5月9日晚间，A股上市(shì)公司金(jīn)证股份(fèn)发布的一(yī)则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告(gào)显示，金证股份正在筹划发行股份(fèn)及支付(fù)现金购买上海文华财经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司(sī)股票将于2023年5月10日（星(xīng)期三(sān)）开市起(qǐ)开始停牌，预计(jì)停(tíng)牌(pái)时间不(bù)超过10个交易日。

　　文华财(cái)经两次冲(chōng)击IPO无果(guǒ)

　　文华(huá)财经系头部期(qī)货软件(jiàn)商。公开资(zī)料显示，截至2021年年末，文华(huá)财(cái)经与国内(nèi)139家期(qī)货(huò)公司合作(zuò)，占国内期货公司(sī)总数(shù)的(de)92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文(wén)华(huá)财经PC端交(jiāo)易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市场大(dà)门。

　　文华财经的(de)第一次(cì)IPO之(zhī)旅(lǚ)要(yào)追(zhuī)溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次报送创业板IPO申请资料(liào)。不过，在经(jīng)历两年多的漫(màn)长等(děng)待后(hòu)，2018年4月(yuè)，深交所决定终止审查，文华财(cái)经(jīng)此次创(chuàng)业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经(jīng)再次(cì)递交(jiāo)招(zhāo)股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华(huá)财经申请撤(chè)回发行上市申请文(wén)件，深交所决定终止对其首次公开发行股(gǔ)票并在(zài)创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚处于筹(chóu)划(huà)阶段(duàn)，公(gōng)司目前正与交易意向方(fāng)接洽，初步确定的交(jiāo)易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询(xún)合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州中(zhōng)新兴富新兴产业投(tóu)资合360借条是正规的吗(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中(zhōng)新(xīn)）、上(shàng)海经一投资管(guǎn)理合伙企业（有限合伙）（下(xià)称上(shàng)海(hǎi)经一）、上海兴富(fù)创业投(tóu)资管理中心（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上市公(gōng)司重大(dà)资产重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券(quàn)交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本(běn)次交易前(qián)，交易对方(fāng)与公司(sī)不存在(zài)关联关系(xì)。本次交(jiāo)易完成后，交(jiāo)易对方尚(shàng)守哲持有公司的股份比(bǐ)例预计将超过5％，本次交易(yì)预计将构成(chéng)关联交(jiāo)易。本次交易前，公(gōng)司无控股股东、实际控制人；本(běn)次交易完成后(hòu)，公司第一大(dà)股(gǔ)东不会发(fā)生变化，且不存在(zài)实际支(zhī)配(pèi)公(gōng)司股份表决(jué)权超过30％的股东，公(gōng)司仍将(jiāng)无(wú)控股股东(dōng)、实际(jì)控(kòng)制人，预计(jì)不构(gòu)成(chéng)公司(sī)重大资产(chǎn)重组。

　　文华财经(jīng)注册(cè)资本(běn)4000万元，实(shí)际(jì)控制人为该公司(sī)董事(shì)长兼总经理尚(shàng)守哲(zhé)。根据文华财经此前(qián)披(pī)露的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经(jīng)的直接持(chí)股比(bǐ)例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经一和上(shàng)海(hǎi)经一分别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计(jì)控制78.303％的股份(fèn)。

　　其(qí)他交易对(duì)方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜(shèng)对文华财经的持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份(fèn)盈利能力有望(wàng)提升

　　作为金融科技全领域服务商(shāng)，金证(zhèng)股份为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监管机构等(děng)行(xíng)业客户提供全技术(shù)栈、全产品线解决方案(àn)，同时与(yǔ)政府机关(guān)、互联(lián)网公司合作(zuò)开(kāi)展(zhǎn)包括智(zhì)慧城市在(zài)内的(de)数字(zì)经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股份(fèn)证券(quàn)经(jīng)纪业务软件收入较上年(nián)同期(qī)略有增长，资管(guǎn)机构软(ruǎn)件收入基(jī)本(běn)持平。报(bào)告期内，数字经(jīng)济(jì)业务(wù)因验收的大型政务(wù)项目成本增幅大(dà)于收入增幅，导(dǎo)致业务(wù)毛(máo)利率及利润下降。报告期内公司(sī)确认投资收(shōu)益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要(yào)是联营企业(yè)投资收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证(zhèng)股份总资(zī)产64.27亿(yì)元(yuán)，净资产36.70360借条是正规的吗亿元。

　　金证股份2022年年报(bào)显示，报(bào)告期内(nèi)，公司实(shí)现营业收入(rù)64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公(gōng)司股东(dōng)的净利润(rùn)2.69亿元，同(tóng)比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务(wù)来(lái)看，金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份实现营业(yè)收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的(de)增(zēng)长(zhǎng)主要得益于两方面的(de)因(yīn)素：一是公司在证(zhèng)券市场(chǎng)行业占有率基础稳(wěn)定(dìng)，核心产品需求刚性，公司加快产(chǎn)品新一代产品(pǐn)布局、积(jī)极推进项目(mù)上线(xiàn)验收。二是在(zài)资(zī)管领域(yù)加强了资(zī)管IT业务(wù)发(fā)展力(lì)度，在(zài)多个核心产品(pǐn)和(hé)技术上形成领先优(yōu)势，开始进(jìn)入收获期。

　　非金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括数(shù)字经济业务、IT设备分(fēn)销业务及科技园租赁业务。金证股份解释(shì)称(chēng)，非金(jīn)融行业的收入下降(jiàng)，主(zhǔ)要由(yóu)于公司(sī)在数字(zì)经济业务上，不同程度受到需求端的影响，项目跟(gēn)进、工(gōng)程(chéng)实施、验收结算审计等存(cún)在滞后。

　　毛(máo)利率(lǜ)方面，2022年(nián)，金证股份综合(hé)毛利(lì)率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其中，金融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分(fēn)点；非金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易(yì)标(biāo)的业绩(jì)表(biǎo)现上，公开(kāi)资料(liào)显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业(yè)收入(rù)分别为(wèi)20992.73万(wàn)元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母公(gōng)司股东的净利(lì)润分别(bié)为(wèi)7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率(lǜ)分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所(suǒ)有者权益(yì)为19722.56万元(yuán)，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力来看，金证股(gǔ)份均远高于文(wén)华财经，但(dàn)文华财经(jīng)的毛(máo)利率显著高于(yú)金证股份，无疑(yí)是一(yī)块优质资产。

　　有(yǒu)业内人(rén)士认(rèn)为，如果本(běn)次交易(yì)得以(yǐ)顺利(lì)实施，对于金证股份而言，文华财经的(de)优质资产注入后，其盈(yíng)利能(néng)力将进一步提升；对于文华财经而(ér)言，多(duō)年谋求上市无果后，可(kě)以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发(fā)布的公告中，金证股份(fèn)并(bìng)未披露具(jù)体的交易细节，例如交(jiāo)易(yì)对(duì)价等(děng)。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股(gǔ)份(fèn)与主要交易对方就本(běn)次交(jiāo)易签署了《意向协议(yì)书》，公司拟向主要交(jiāo)易对(duì)方发行股份(fèn)及支付(fù)现金的(de)方式购买其持有(yǒu)的(de)文华(huá)财经90.97％的股权。上述(shù)《意向协议书》仅为交易各方(fāng)关(guān)于本次交易的(de)初(chū)步合作(zuò)意向，交易各方在本次(cì)交易(yì)中的(de)具体权利义(yì)务以及各(gè)项(xiàng)安排以交易各方最终签署的正式(shì)交易协议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险提示：截至目前，本次(cì)交(jiāo)易仍处于筹(chóu)划阶段，交易双方(fāng)尚未签署正(zhèng)式的(de)交易协议，本次交易(yì)尚需履行必要的内部决策(cè)程序，并经有权监管机(jī)构批(pī)准(zhǔn)后(hòu)方可(kě)正式(shì)实施(shī)，本次交易最终能否实施尚存(cún)在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之(zhī)后，今(jīn)年以(yǐ)来，金证股份股(gǔ)价步入上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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