今(jīn)年(nián)1月，美国政府债务余额又一(yī)次触(chù)及法(fǎ)定(dìng)上(shàng)限，这标志着美国(guó)再度陷入债(zhài)务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国会不(bù)尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日(rì)出(chū)现债务违约——而这将对全球经济和(hé)金(jīn)融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美(měi)国(guó)面临债(zhài)务违约风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频频上演。那么(me)，引发这一危(wēi)机的根本——美国(guó)债务(wù)和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国(guó)又(yòu)为何要(yào)人为(wèi)地给债(zhài)务设定上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何不断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务(wù)上限(xiàn)，我们需要先了(le)解美国(guó)政欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效的作用和功效(zhèng)府的(de)债(zhài)务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部(bù)分时期(qī)都处于(yú)财政赤(chì)字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统(tǒng)任期(qī)内都(dōu)高于(yú)其(qí)财(cái)政收入。因(yīn)此，美国政府举债(zhài)成了惯(guàn)例，而政府债务规模也一(yī)直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在(zài)近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模(mó)更是大幅增长。这一(yī)方面是由于新冠疫(yì)情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使得美(měi)国(guó)政(zhèng)府背(bèi)负了庞大支出压力(lì)，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄(líng)化(huà)导致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府(fǔ)推(tuī)出的大(dà)规模基建(jiàn)政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国政府的税收收入(rù)并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其(qí)是在小布什政府(fǔ)和(hé)特朗普政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政(zhèng)策(cè)之后，税(shuì)收压力(lì)更是(shì)与日俱(jù)增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此消彼长的(de)双(shuāng)重压力下，美国的赤字(zì)规模近年来如滚雪(xuě)球(qiú)一般扩大，债务规模也就因此不断(duàn)攀(pān)升，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国债务为何(hé)会(huì)有上限？

　　而美国政府债务(wù)上(shàng)限的出现，则最早可以追(zhuī)溯(sù)到上世纪(jì)初的第一次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的“债(zhài)务上(shàng)限”，那时候只要(yào)白(bái)宫(gōng)要发债借钱(qián)，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政(zhèng)府开(kāi)支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出(chū)的反对(duì)（也有一些议(yì)员是为了反对美国参战），美国国会(huì)便通(tōng)过《第(dì)二(èr)自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定，以(yǐ)此来限制政(zhèng)府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美国(guó)将加(jiā)入(rù)第(dì)二次世(shì)界(jiè)大战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案(àn)》，实质上(shàng)正式(shì)确立了对美国政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对(duì)其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债务上限就或多或少(shǎo)地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国债务上限总共提高了100多(duō)次(cì)。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中共和党总统(tǒng)执(zhí)政期(qī)间曾提高49次(cì)，民主党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任期(qī)内(nèi)更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提(tí)高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消美(měi)国政(zhèng)府的支出限制(zhì)，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届(jiè)政府(fǔ)大幅上调债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年，美国(guó)国会(huì)最新一次提高债务上限，美(měi)国债务(wù)上限已经提高(gāo)至现在(zài)的31.4万(wàn)亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上(shàng)限”是(shì)美国国会为联邦(bāng)政府设定(dìng)的(de)举债的最高(gāo)额度(dù)，一旦触(chù)及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财政部借款授(shòu)权用尽，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也(yě)许有人(rén)会疑惑(huò)，美国政府(fǔ)为什(shén)么要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的(de)确，债务(wù)上限会对美国政(zhèng)府(fǔ)造(zào)成限制，使其(qí)不能随心所以的举(jǔ)债，但从理(lǐ)论(lùn)上来说(shuō)，这一限(xiàn)制(zhì)也同时对(duì)其(qí)美国政府的(de)债(zhài)务(wù)信用提供(gōng)了(le)保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握(wò)美元霸(bà)权的超级大国(guó)，本身并不受到发行(xíng)美钞(chāo)的外在约束。如果美国(guó)政(zhèng)府开支无度、过度(dù)举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受(shòu)到损害，原有(yǒu)债权(quán)人权益(yì)也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务(wù)上(shàng)限”这一内(nèi)控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美(měi)元霸(bà)权(quán)地位。换句话(huà)来(lái)说(shuō)，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是美方对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日(rì)本是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上(shàng)限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上(shàng)调的美国债务上限(xiàn)，为(wèi)什么在现在会(huì)陷入无法(fǎ)上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政(zhèng)府想要(yào)提(tí)高美国债务上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美(měi)国国会(huì)两院的通(tōng)过。在(zài)此前的历史中，提高债务上限在(zài)国会中绝(jué)大(dà)多数(shù)时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期性(xìng)任(rèn)务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对(duì)此进行过于激(jī)烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)逐步沦为两党的政治武器，被在野党(dǎng)用作了与执政党(dǎng)讨(tǎo)价还(hái)价(jià)的砝码。尤其(qí)是在当(dāng)下(xià)美(měi)国两党分别(bié)占据两(liǎng)院多数(shù)席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占(zhàn)据参议院(yuàn)多(duō)数，而共和党占据(jù)众议院多(duō)数。拜登要想提(tí)高债务上限，就需要和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正试(shì)图利用(yòng)债务(wù)上限的最(zuì)后期限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施压(yā)，要求他(tā)先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人(rén)坚持不愿让(ràng)步(bù)，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会(huì)面，讨(tǎo)论提高美国债(zhài)务上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值得注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜登和国会领(lǐng)袖们在(zài)周二仍无(wú)法(fǎ)取得突破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要(yào)无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划(huà)于本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并(bìng)将在周末访问巴布亚(yà)新几内(nèi)亚(yà)，并举(jǔ)行(xíng)美国-大(dà)洋(yáng)洲国家峰(fēng)会，这意味(wèi)着接下来留(liú)给拜(bài)登(dēng)和两党领袖(xiù)谈(tán)判的时间将所(suǒ)剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾(céng)上(shàng)演过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严(yán)峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在(zài)谈(tán)判最(zuì)后一刻，才就债务上限达成(chéng)协议(yì)，勉强避免(miǎn)了(le)一场(chǎng)债务违(wéi)约灾难。奥巴马及(jí)民主党在最后(hòu)关头妥协(xié)，同(tóng)意在(zài)十年内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便(biàn)没有(yǒu)真正违约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本(běn)市场剧烈波(bō)动，美股一(yī)度大跌(diē)，并直接(jiē)导致标准普尔首次(cì)下(xià)调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美(měi)国(guó)面临更(gèng)高(gāo)的(de)借贷成本——美(měi)国(guó)第二年(nián)的借(jiè)贷成本上升了13亿美(měi)元(yuán)，并(bìng)在之后(hòu)数年继续上涨，基(jī)本上抵消了(le)当时两党谈(tán)判中的(de)一些成本(běn)削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上(shàng)述的市(shì)场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的(de)是，从长期来看(kàn)，财(cái)政(zhèng)支出削减意味着美国多年的(de)预(yù)算紧缩，这可(kě)能(néng)会产(chǎn)生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美(měi)国欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效的(de)经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济(jì)政策(cè)研究(jiū)所(suǒ)首席经济(jì)学家乔(qiáo)希·比文斯在回(huí)顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施(shī)时，我们(men)仍处于相(xiāng)当低迷(mí)的(de)经济中，并且正处(chù)于从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的(de)时间远远超过了应有的时间……在接下(xià)来的六七(qī)年里，美国政(zhèng)府没有(yǒu)提(tí)供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限危机的翻(fān)版：美国(guó)国会面临类似的分裂局(jú)面，美国(guó)经济(jì)也正处于类似的(de)衰退环境之(zhī)中(zhōng)。即便美国两党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年的(de)戏码，在最(zuì)后关头提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，由此带来的短期市场动荡和长期(qī)经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重(zhòng)演。

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