大型股推动了2023年的美(měi)股市场的反弹，但这种(zhǒng)情况(kuàng)可能不(bù)会(huì)持续太久。

　　摩根大通(tōng)策略(lüè)师(shī)Jason Hunter认(rèn)为(wèi)，随着经(jīng)济衰退(tuì)逼近，这些市(shì)场领军(jūn)股现在(zài)面临的(de)抛售(shòu)风(fēng)险(xiǎn)要(yào)比(bǐ)其他股票更大。

　　Hunter周四（5月(yuè)1日）在接受采访时表示(shì)，“到(dào)目前为(wèi)止，股(gǔ)市一(yī)直保持稳(wěn)定，更多的是向优质(zhì)资产和现金(jīn)转移(yí)，这(zhè)种(zhǒng)情况比我们(men)想(xiǎng)象(xiàng)的要(yào)持续得长一些，但(dàn)我们仍然(rán)认为，最(zuì)终股价将更全(quán)面地反(fǎn)映经济衰退的可能性。”

　　他解释道(dào)，看涨势(shì)头集中在(zài)一个领域，因(yīn)此只有少数几只(zhǐ)大型公司的股票引领(lǐng)市(shì)场走高。他(tā)同(tóng)时也补充道，市场行为(wèi)通(tōng)常与(yǔ)增长放缓的经济环境(jìng)有关(guān)。

　　“这(zhè)是典型的周期(qī)后期行为，即随着经(jīng)济增长开始减速(sù)，但并未进入(rù)负增长(zhǎng)区间，资金就会流向更优质的股票(piào)，并且越(yuè)来越集中，”Hunter指出。

　　如(rú)今，随着(zhe)美国经济数据开始(shǐ)向收缩(suō)的(de)方(fāng)向(xiàng)恶化，投资者将(jiāng)越来越看空股(gǔ)市(shì)，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据开始(shǐ)进一步减速，向负增长方向(xiàng)滑(huá)去时(shí)，你往往会看到对高(gāo)质量资(zī)产(chǎn)的投资(zī)转向(xiàng)对现金(jīn)的投(tóu)资。”

　　这就意味着，这些大型公司(sī)股价(jià)的稳定(dìng)可能是暂时(铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗shí)的，Hunter称，“它们可能比(bǐ)周期性公司(sī)面(miàn)临(lín)更大的风险(xiǎn)。”

　　上月，美国券商BTIG首(shǒu)席市场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点(diǎn)是(shì)，大型科技股一铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗直受益于(yú)其他行(xíng)业的抛售(shòu)，但最终一旦(dàn)这种轮转(zhuǎn)结束(shù)，这些指(zhǐ)数(shù)将相当脆(cuì)弱。这种分散(sàn)通(tōng)常发生在市场(chǎng)反(fǎn)弹(dàn)的(de)后期(qī)。”

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