华尔街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页(yè)报告做空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波(bō)的美(měi)国新兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克出击，此次矛头(tóu)对准(zhǔn)的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资(zī)者(zhě)卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸发(fā)29亿美元(yuán)（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)收稿，伊坎个人(rén)身价为(wèi)147亿美(měi)元，排名世(shì)界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类(lèi)似(shì)庞氏骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济(jì)结构。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)表(biǎo)示，IEP利用来自新投资(zī)者(zhě)的资金向(xiàng)老投资者支(zhī)付股息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直(zhí)在使用(yòng)从新投(tóu)资(zī)者那里获(huò)得的资金向老投资(zī)者(zhě)支付股息。“这(zhè)种类似庞(páng)氏(shì)骗局(jú)的经济结构只有在新资(zī)金愿意(yì)冒着成为最后一(yī)批(pī)'持(chí)有资金的风险的情况下才是可持续(xù)的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿(yì)美元年(nián)终净资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研(yán)究在报告中表(biǎo)示(shì)，IEP的(de)股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交(jiāo)易价格比上(shàng)次报(bào)告的资产净值(zhí)高(gāo)出(chū)218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低于各(gè)自(zì)的资(zī)产(chǎn)净值。资产净值是衡量基(jī)金业(yè)绩的关键指标，衡(héng)量基(jī)金所持证(zhèng)券的市场价(jià)值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的(de)股息收(shōu)益率(lǜ)，这是迄今为止(zhǐ)美(měi)国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登(dēng)堡指(zhǐ)责伊坎(kǎn)以股票而不是现金的形式(shì)发(fā)放股息(xī)，并让伊坎企业出售新股，以满足股(gǔ)东的支出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门的一家重要(yào)子公司(sī)申(shēn)请破产。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)还指责(zé)唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设，即使(shǐ)在最坏的(de)情况下(xià)，伊坎(kǎn)的股息(xī)也将永(yǒng)久支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票(piào)发(fā)售(shòu)中(zhōng)获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战(zhàn)。他也(yě)在(zài)报告(gào)刊(kān)登(dēng)的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是(shì)青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克”的报告旨在(zài)以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期(qī)股东的利益为代价(jià)获取(qǔ)利润(rùn)。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会像(xiàng)以往一(yī)样不言(yán)自明。”

　　伊坎表(biǎo)示(shì)，我们仍然相信激进主义是最好(hǎo)的投资范例(lì)。“我过去25年的(de)激(jī)进主义(yì)投资(zī)已经很好地证明(míng)了(le)这一(yī)点。我(wǒ)们定(dìng)期将我们的维权原(yuán)则付诸于(yú)我们的多数控股公司(sī)以及(jí)我们投资部门持有的少(shǎo)数股权，目前在14个上(shàng)市公司董事(shì)会中都有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎(kǎn)的(de)公(gōng)司持有他(tā)在能源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和(hé)其他行业(yè)的各种(zhǒng)投(tóu)资。他(tā)是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告中(zhōng)的(de)说(shuō)法 “不会(huì)阻止IEP履行(xíng)其(qí)对IEP的单位持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股(gǔ)东(dōng)权(quán)益机构(gòu)也坐不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的(de)投(tóu)资者就兴登(dēng)堡研(yán)究做空报告伸(shēn)出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做(zuò)空实例，最出(chū)名的莫过于今年2月(yuè)做空印度首富的阿达尼(ní)集团了。兴登(dēng)堡(bǎo)研究百页的做空报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷从(cóng)印(yìn)度股(gǔ)市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受到(dào)反(fǎn)对(duì)派(pài)质疑。

　　根据当时美(měi)国全国(guó)公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团(tuán)市值在短短10日内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿美(měi)元，集团(tuán)的债(zhài)券(quàn)价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什(shén)么来头？公开资料(liào)显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部(bù)位于(yú)纽约(yuē)市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公(gōng)司的主要业务包(bāo)括(kuò)披露(lù)企业的(de)会计造(zào)假、管(guǎn)理(lǐ)问(wèn)题(tí)、未公开关联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司共(gòng)对30家公(gōng)司(sī)发过(guò)难(nán)。他(tā)们雇佣金融分析(xī)师、会计师和记者，来(lái)进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的(de)创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄格(gé)大(dà)学学习(xí)商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车(chē)急救部门，是拥有以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官(guān)网显示(shì)，“兴登堡(bǎo)研究”这个(gè)名(míng)字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登(dēng)堡视(shì)为(wèi)完全可以(yǐ)避免的人为灾(zāi)难(nán)的缩影，”该公司的(de)网站上写道。

　　除(chú)了(le)此次的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他(tā)企业(yè)。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份(fèn)69页的(de)做空报告，让市(shì)值一度达到(dào)340亿美元的“卡车(chē)界特斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的创(chuàng)始人(rén)被(bèi)迫辞(cí)职，美国司法部和证券监管(guǎn)机构随(suí)后(hòu)跟进(jìn)调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判(pàn)欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产(chǎn)能力方面误导投资者。该公(gōng)司的市值(zhí)一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马(mǎ)斯克对推特的收购案(àn)。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推(tuī)特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关(guān)闭(bì)做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特的股(gǔ)价位于(yú)低点附近(jìn)时，兴登(dēng)堡研究宣布转为做空推(tuī)特，推(tuī)特股(gǔ)价随(suí)即大涨(zhǎng)约8％。

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