5月9日(rì)晚间(jiān)，A股上市公(gōng)司(sī)金(jīn)证(zhèng)股份发布的一则公告(gào)，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告(gào)显示(shì)，金证股份正在筹划发行股份及支付(fù)现金购买上海文华财经资讯股份有(yǒu)限公司（下称(chēng)文华(huá)财(cái)经）90.97％股权(quán)事项(xiàng)，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月(yuè)10日（星期(qī)三(sān)）开市起开始(shǐ)停牌，预计(jì)停(tíng)牌时间不超过10个交易(yì)日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文华(huá)财经系头部期货软件商(shāng)。公开(kāi)资料显示，截至2021年(nián)年末，文华(huá)财经与(yǔ)国(guó)内139家期货(huò)公司合作，占(zhàn)国(guó)内(nèi)期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均(jūn)未能(néng)叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两年(nián)多的漫长等待(dài)后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递交招股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申请撤(chè)回发行上市申请(qǐng)文件，深交(jiāo)所决定(dìng)终(zhōng)止(zhǐ)对其首(shǒu)次公(gōng)开(kāi)发行(xíng)股票并在创业板上市的(de)审核。文华财经第(dì)二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的(de)公告显示，本(běn)次交(jiāo)易事项尚处于筹(chóu)划(huà)阶(jiē)段，公(gōng)司目前正与交易意向方接洽，初步确(què)定的交(jiāo)易对方包括尚守哲、大(dà)连经一卓远管理(lǐ)咨(zī)询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴(xīng)产业投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海经一投资(zī)管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一(yī)）、上海兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下(xià)称(chēng)兴(xīng)富创投）、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜，前述交(jiāo)易(yì)对方(fāng)合计持有(yǒu)标(biāo)的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份(fèn)表示，根据(jù)《上市公司重(zhòng)大资(zī)产重组管理(lǐ)办法（2023修订(dìng)）》和(hé)《上海证(zhèng)券交易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定(dìng)，本次交易前，交易(yì)对方与公司不存在关联关系。本次交易完成后，交易对方尚(shàng)守哲持有公司的股(gǔ)份比例预计将超过5％，本次(cì)交易预计将构成关联(lián)交(jiāo)易。本(běn)次交易前，公司无控股股东、实际控制人；本(běn)次(cì)交易完成后(hòu)，公(gōng)司第一大股东不(bù)会发生变化，且(qiě)不存在(zài)实际支配公司股份表决权超(chāo)过30％的股东，公司仍将无控股股东(dōng)、实际控制人，预计不构成公(gōng)司重大资产重组(zǔ)。

　　文华财(cái)经注(zhù)册资本4000万(wàn)元，实际控(kòng)制(zhì)人为该公司董事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲(zhé)对文华(huá)财(cái)经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过(guò)大连经(jīng)一和上(shàng)海经(jīng)一分别控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文(wén)华财经的持(chí)股(gǔ)比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利(lì)能力有望(wàng)提升

　　作为(wèi)金(jīn)融科(kē)技全领域服务商，金证(zhèng)股份为证(zhèng)券、基金(jīn)、银(yín)行、期货(huò)、信(xìn)托、交易所、监管机构(gòu)等(děng)行业客户提(tí)供全技术(shù)栈、全产品线解决(jué)方案，同时与政(zhèng)府机关、互联网(wǎng)公(gōng)司合作开展(zhǎn)包括(kuò)智慧城市在内的数字经济业(yè)务。

　　2023年(nián)一(yī)季报显示，报(bào)告(gào)期内(nèi)，金(jīn)证股份实现营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归属于上(shàng)市公(gōng)司股东的净(jìng)利润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告期内，金证(zhèng)股份证券(quàn)经纪业务软(ruǎn)件收入较上(shàng)年同期略(lüè)有增长，资管机构软件收入基本持(chí)平。报(bào)告期内，数(shù)字经(jīng)济业务(wù)因验收的大型政务项目(mù)成本增幅大于(yú)收入增幅，导致业(yè)务(wù)毛(máo)利(lì)率及利(lì)润(rùn)下(xià)降。报告期内(nèi)公司确认投资收(shōu)益-1748万元(yuán)，较上年(nián)同期减少2035万元(yuán)，主要(yào)是联营企业投资收益减(jiǎn)少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份总(zǒng)资产(chǎn)64.27亿元，净(jìng)资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年(nián)年报显(xiǎn)示，报告(gào)期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗市公司股东的(de)净(jìng)利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金(jīn)融行业(yè)的(de)增长主要得益于两方面的因(yīn)素：一(yī)是(shì)公司在证券市场行业占有率基础稳定，核心产品(pǐn)需(xū)求(qiú)刚(gāng)性(xìng)，公司加快产(chǎn)品新一(yī)代产(chǎn)品布局、积极推进项目上线(xiàn)验收。二是在资管领(lǐng)域加强(qiáng)了(le)资(zī)管IT业务发(fā)展力度，在多个核心(xīn)产品和技术上形(xíng)成(chéng)领先优势，开始进入(rù)收(shōu)获期(qī)。

　　非(fēi)金融行业(yè)业务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股份收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务(wù)、IT设备分销(xiāo)业务(wù)及科(kē)技园租赁业务(wù)。金证(zhèng)股份(fèn)解释称，非金融行业的收入下降，主要由(yóu)于公(gōng)司在数字经济业务上，不同程度受(shòu)到需(xū)求端的影响，项(xiàng)目跟进(jìn)、工程(chéng)实施、验收结(jié)算(suàn)审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综(zōng)合(hé)毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗(róng)行(xíng)业业(yè)务毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非(fēi)金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的(de)业绩表现上，公开(kāi)资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属(shǔ)于母公司股东的净利(lì)润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底(dǐ)，文华财经(jīng)总资(zī)产为31708.21万元(yuán)，所有者权益(yì)为19722.56万元(yuán)，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无(wú)论从资(zī)产规(guī)模和(hé)盈利能力来看，金(jīn)证股份(fèn)均远高(gāo)于文华财(cái)经，但文华财经(jīng)的毛利率显著(zhù)高于金证股份(fèn)，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有(yǒu)业(yè)内人士认为，如果本次(cì)交(jiāo)易得(dé)以顺利实施，对于(yú)金(jīn)证股份而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利能力将(jiāng)进(jìn)一步提升；对于文(wén)华财经而言，多年谋求上市无果后，可(kě)以(yǐ)实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的是，在(zài)昨晚发布的(de)公告中(zhōng)，金证股份并未披露具体(tǐ)的(de)交易细(xì)节，例(lì)如交易对(duì)价(jià)等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股(gǔ)份与主要交易对方就本次交(jiāo)易(yì)签署了(le)《意向(xiàng)协议书》，公司拟向(xiàng)主要交易(yì)对方发行股份及支付现金的方式购(gòu)买其持有的(de)文华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本(běn)次(cì)交易的初步合作意(yì)向，交易(yì)各方在本次交易中的具体权利义(yì)务以及各项安排(pái)以交易各方最终签署的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了(le)风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划(huà)阶段，交易双方尚未签署正(zhèng)式的(de)交易(yì)协议，本次交易尚(shàng)需履行必要的内部决策程序，并(bìng)经有权监管机(jī)构批准后(hòu)方可正式(shì)实施，本次交易最终能(néng)否实(shí)施(shī)尚存在较大不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今年以来，金(jīn)证股(gǔ)份股价步入上升(shēng)通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份股(gǔ)价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元(yuán)。

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