近日，广(guǎng)发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公(gōng)司旗下的(de)中证国新(xīn)央企(qǐ悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词)股东回报ETF同时公告，基金(jīn)将(jiāng)于5月15日(rì)至19日正式发售，募集(jí)规模上限均为20亿(yì)元，合计募集上(shàng)限为(wèi)60亿元(yuán)。目前，作为时下(xià)热门(mén)主线的中特估行情(qíng)持续(xù)发酵(jiào)，市(shì)场也预期此次央企主题的ETF发售或(huò)将从情绪悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词(xù)面(miàn)和(hé)资金面助推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前，领涨板(bǎn)块(kuài)方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动央国企上市公司价值重估，同时，其也催化多个相关板(bǎn)块(kuài)和(hé)个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内(nèi)上(shàng)市(shì)新股，A股(gǔ)整体(tǐ)平均上涨近6.16％，中(zhōng)位(wèi)数涨幅近2.39％，而(ér)国(guó)有企(qǐ)业个股平均(jūn)上涨近(jìn)9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近(jìn)1.27％），其(qí)中，外(wài)资(zī)及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来看，年内涨(zhǎng)幅(fú)居前(qián)的国企股(gǔ)中，传媒、计算机、通信、家(jiā)用电器(qì)、建(jiàn)筑装饰板块个(gè)股(gǔ)均值(zhí)涨幅相对居前，而基础化工、食品饮料(liào)、商贸零售、轻工制造、美容护理(lǐ)板块个股则(zé)表(biǎo)现不佳。若分细分(fēn)板块（申万(wàn)二级）统计，平均(jūn)涨幅(fú)居前的(de)方向为出版(bǎn)、影视(shì)院线(xiàn)、计算机设备、养殖业(yè)、数字媒(méi)体板块，而旅游零售(shòu)、酒店(diàn)餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分板块统(tǒng)计(jì)国企(qǐ)股(gǔ)年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化(huà)，关注景气低估方(fāng)向

　　随着(zhe)中特估行(xíng)情(qíng)发酵月余(yú)，部分高位人气股近期也有所调整(zhěng)，仅以(yǐ)本周（5月(yuè)8日(rì)至12日）行情(qíng)统计，上(shàng)海(hǎi)电影、新华文轩、中(zhōng)铝国(guó)际等多股回调近20％。从资金面(miàn)来(lái)看(kàn)，作为市场(chǎng)“聪明(míng)钱(qián)”的北(běi)向资金近两日（5月11日(rì)至12日）也一别此前连续6日加(jiā)仓而减(jiǎn)持，不过，具(jù)体个股(gǔ)方面，仍有不少个股获逆(nì)市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设(shè)计总院本周累计加仓(cāng)均在3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近日研(yán)报指出(chū)，现有的“中特估”概念引发(fā)的估(gū)值修复仍在演绎(yì)。短期(qī)行(xíng)情在热点(diǎn)题材上体现(xiàn)出较高的赚(zhuàn)钱效应。长期在国企改(gǎi)革的深度价值挖掘方(fāng)面(miàn)仍有较大增长空间。结合(hé)政策(cè)方(fāng)向来看，未来的(de)投资机(jī)会主要(yào)围绕以下(xià)方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央企战略性重(zhòng)组和专业化整合，以(yǐ)及(jí)存在优(yōu)质资产(chǎn)注入上市平台或重组预期的板块和标的，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此(cǐ)前基本(běn)面较弱，但因行(xíng)业景气(qì)、周期上行等(děng)原因，近期有所改善，并(bìng)有望持续向好，如建筑和船舶(bó)制造等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前(qián)估(gū)值(zhí)明显偏低，但(dàn)是(shì)受益(yì)业务(wù)预(yù)期与估(gū)值逻(luó)辑变化，催生重估(gū)行情，如公(gōng)共事业领域与三大通信运(yùn)营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事(shì)业、交(jiāo)运和通信(xìn)。

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