今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全行业(yè)所有基金经理关注(zhù)，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了基金经理的(de)观点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报基金(jīn)，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市场机遇实(shí)现了超(chāo)62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最(zuì)领(lǐng)先的主动权(quán)益基(jī)金。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位明(míng)星(xīng)基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇(yǔ)就在(zài)一季报表示，一季度在人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔(kuò)的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算机(jī)行业(yè)在人工智能板块的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的(de)行情。因(yīn)抓住市场机遇，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺(nuò)安(ān)基金(jīn)蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他(tā)在(zài)一季(jì)度积极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积极回报成为(wèi)2023年表现最强的主动权(quán)益基金，最新(xīn)观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的(de)发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业(yè)务的人(rén)工智(zhì)能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的背后，是相关(guān)公司(sī)在产(chǎn)业端(duān)的积(jī)极(jí)布(bù)局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安(ān)积极回报基金一季度主(zhǔ)要投资在(zài)人工智能领(lǐng)域(yù)，算法(fǎ)、应(yīng)用(yòng)、算力端都有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安(ān)积极(jí)回(huí)报的持(chí)仓看，前(qián)十大重仓股进(jìn)行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除(chú)了中微公司(sī)、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大重仓(cāng)股之列外，其(qí)他重仓(cāng)股(gǔ)全(quán)部(bù)换，新进(jìn)了长川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如(rú)诺(nuò)安积极回报的头号重仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)微公司(sī)，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股(gǔ)推动(dòng)基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报(bào)并没有保持去(qù)年底的高仓位，一季(jì)度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度(dù)基本保持在(zài)90％以上的(de)仓位水平，去(qù)年三季末、四季(jì)末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成(chéng)长(zhǎng)并没(méi)有太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去(qù)年(nián)底(dǐ)变化很(hěn)小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦(bāng)股(gǔ)份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中写(xiě)道(dào)，主要布局(jú)芯片板块，在(zài)当前的(de)市场位置，迎接(jiē)即将到来的科(kē)技(jì)大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大(dà)细分领域中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单(yù)，在一季度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年(nián)四(sì)季(jì)度开启(qǐ)的芯片产业下(xià)行周期(qī)，随着疫(yì)情落下帷幕(mù)，在今(jīn)年一季度(dù)拐点将至。产业端一季度库存水平接近(jìn)正常(cháng)，各厂(chǎng)商二季度毛利(lì)率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将对(duì)设(shè)计板(bǎn)块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成(chéng)为未(wèi)来最(zuì)强的(de)产业趋势(shì)。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。而算力几(jǐ)何级的(de)增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片需求的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周期(qī)拐点提(tí)前到来。

　　另外一个(gè)重要板(bǎn)块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已(yǐ)经到了穷(qióng)途末路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半导体(tǐ)出口新(xīn)法(fǎ)案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方(fāng)面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继(jì)续研(yán)发攻克先进制程。虽(suī)然美国的制裁对(duì)我国先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造成了一(yī)定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却(què)取得了突(tū)飞猛进(jìn)的增长。在(zài)全(quán)球(qiú)晶圆(yuán)扩(kuò)产(chǎn)处(chù)于下行周(zhōu)期(qī)的大(dà)背景下，国产(chǎn)替代进程(chéng)加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报A以62.04％的(de)收(shōu)益(yì)，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的(de)主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也(yě)让这只冠(guān)军基(jī)金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报(bào)去年(nián)底的规模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更多来自(zì)于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺安(ān)积极回报(bào)基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上涨，除了(le)诺安积(jī)极回报之外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的诺安(ān)优(yōu)化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿(yì)元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基(jī)金的总规模也从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球(qiú)基金分管(guǎn)投研(yán)的副(fù)总，市场上管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一(yī)季度(dù)调仓换股方向也受(shòu)到市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加(jiā)仓(cāng)半导体(tǐ)及光模块相关(guān)板(bǎn)块，他(tā)也坦(tǎn)言在一(yī)季度主要对对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度(dù)新进了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个(gè)股(gǔ)，几乎(hū)全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应用(yòng)于设备检测、产品(pǐn)盘(pán)点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长(zhǎng)起了很(hěn)大的(de)作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科技主营(yíng)业务(wù)是为云计算(suàn)和(hé)人工(gōng)智(zhì)能(néng)领域提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领(lǐng)先(xiān)的无晶(jīng)圆(yuán)半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间(jiān)就(jiù)狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业(yè)在内的(de)四只个股在一(yī)季度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一(yī)只可投港股的(de)兴(xīng)全合宜基(jī)金在一季度除了(le)加仓半导体等(děng)板块之外(wài)，互联网板块(kuài)中的腾(téng)讯(xùn)控股也(yě)是(shì)其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表(biǎo)示，随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素(sù)减弱，一(yī)季(jì)度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块(kuài)带动(dòng)的(de)人工(gōng)智能、中字头的(de)“中特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视(shì)等(děng)板块也(yě)实(shí)现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了(le)较(jiào)高仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和(hé)布局。未来(lái)仍将坚持挖(wā)掘(jué)公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资(zī)性价比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持(chí)了计算机(jī)、大(dà)众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市(shì)场备(bèi)受(shòu)关注(zhù)的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的披露(中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单lù)揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持(chí)仓来看(kàn)，一季(jì)度末该基金(jīn)股票(piào)市(shì)值占基(jī)金(jīn)总(zǒng)资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最高值，显示(shì)出一种(zhǒng)积极的态(tài)度。从该基金(jīn)2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一(yī)季度朱红裕(yù)配置(zhì)A股比例(lì)有所降(jiàng)低(dī)，配置港股比例有所提(tí)升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国大陆(lù)、中国(guó)香(xiāng)港股票(piào)市值(zhí)占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置来(lái)看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来(lái)看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕(yù)整体做了一(yī)些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民(mín)航信息网络(luò)、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航(háng)光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在(zài)季(jì)报中写(xiě)道，一季度初期，我们基于对(duì)经(jīng)济(jì)复苏预(yù)期大概率偏(piān)弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏(sū)敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品等行(xíng)业，同(tóng)时(shí)，我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造(zào)了一定(dìng)的超额收益，但(dàn)市场的博弈(yì)程度超出(chū)了(le)我们的(de)预期(qī)，导(dǎo)致对部分行(xíng)业(yè)的定价出现(xiàn)了较为显著(zhù)的偏离。我们将(jiāng)基于中(zhōng)长期的行业研究(jiū)视(shì)野(yě)，逆势而(ér)行。

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