芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观(guān)经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我(wǒ)们(men)将影响青年(nián)失业率的因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通(tōng)过(guò)三因素框架(jià)，我们发现16-24岁(suì)失业人口的增(zēng)加不能完全(quán)解(jiě)释青(qīng)年(nián)失业率的上(shàng)升，更重要却被忽视的(de)因(yīn)素是青年人(rén)口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分(fēn)母端大幅(fú)推高青年失(shī)业率。假如今年3月分母端的(de)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力与(yǔ)2020年持平(píng)，新增(zēng)约132万青年失业(yè)人口(kǒu)只(zhǐ)能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三因(yīn)素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青(qīng)年失业率拆解为青年失业人(rén)口、总人口(kǒu)、劳动参与率(lǜ)三个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自(zì)失业(yè)增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)，也(yě)是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子(zi)端的青年(nián)失业人口：（1）从(cóng)总量来(lái)看，当(dāng)前城镇青(qīng)年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来(lái)看，三分(fēn)之二的(de)青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服(fú)务(wù)、知识密集(jí)程(chéng)度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口，2020年大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流(liú)出的青(qīng)年就业主(zhǔ)要转向服(fú)务业。以受教育年(nián)限作为(wèi)维度，青年就业(yè)从(cóng)知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业，但是(shì)知识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增(zēng)加的(de)原因。经(jīng)济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零(líng)售(shòu)等服务业，而知识密(mì)集程(chéng)度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万(wàn)。另外(wài)，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就业(yè)观念的(de)变(biàn)化导致初(chū)次(cì)进入(rù)劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万(wàn)至(zhì)632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青(qīng)年失业率的(de)一部(bù)分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业(yè)率的(de)变动可能出(chū)现以下三种情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；③青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业人(rén)口降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着疫情后经济(j小明王是谁的后代 小明王是男是女ì)复苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳(láo)动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的(de)长期(qī)来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务(wù)业分化未收窄；青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率出现明(míng)显下降；外需、房地产等(děng)不(bù)及预期，经(jīng)济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动辞(cí)职(zhí)居(jū)多(duō)；三(sān)分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密(mì)度(dù)从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或(huò)是一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的(de)原因(yīn)

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分(fēn)母端(duān)可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数据(jù)说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以(yǐ)来(lái)最(zuì)高(gāo)值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏(sū)的情况下，城(chéng)镇(zhèn)调查失业率(lǜ)较去年同(tóng)期(qī)大幅(fú)下(xià)降0.9个(gè)点，但青年失(shī)业率(lǜ)却较(jiào)去年4月逆势攀(pān)升2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报告将重点研究(jiū)疫(yì)情(qíng)后留下的“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”如何推高青年(nián)失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失(shī)业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率的主要是三个因(yīn)素：①青年失业人(rén)口(kǒu)；②青年总人口(kǒu)；③劳(láo)动参与率，其中②③决(jué)定着(zhe)青年劳动力的(de)变(biàn)化。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视(shì)。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认(rèn)为失(shī)业率上升一定(dìng)是失业增加的结果，这个(gè)判断对于(yú)全年龄段失业(yè)率来说并没有问题(tí)，因为我国的劳(láo)动(dòng)力总量（也(yě)称经济活动人(rén)口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分母的(de)变动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅(fú)提高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从(cóng)496万(wàn)增加(jiā)到500万(wàn)，仅增加(jiā)了(le)4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的(de)0.1％，但青(qīng)年失(shī)业率却从(cóng)六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因(yīn)就是失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青(qīng)年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基(jī)本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变(biàn)动的是失业人口数量(liàng)（分子），但(dàn)决定青年失业率变动的却是青(qīng)年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国(guó)家统计局在3月就业(yè)数据解读时(shí)，披露了当前青年就业和(hé)失业人数的基本情况：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参(cān)与(yǔ)劳动力市(shì)场的青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年(nián)劳动(dòng)力(lì)人数与去(qù)年基本持平，今年4月青年失业(yè)率比(bǐ)去(qù)年同(tóng)期高2.2个(gè)点，青年失业人(rén)员比去年同(tóng)期多(duō)70万人(rén)左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年(nián)失业率每(měi)提高1个(gè)点(diǎn)，带(dài)来32万左(zuǒ)右的新(xīn)增失业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，但(dàn)从新增青年失业(yè)人(rén)口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年同期为(wèi)125.5万。从增量(liàng)来看，今(jīn)年前(qián)四(sì)个(gè)月青年(nián)失业形势要(yào)好于去(qù)年，这与(yǔ)当前经(jīng)济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我国(guó)青年失(shī)业率(lǜ)一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率(lǜ)或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青(qīng)年失(shī)业者(zhě)是主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体。一种观(guān)点认为，青年群体由于工作经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在企业(yè)裁员时首当其冲。但根据月度(dù)劳动力调(diào)查(chá)数据，青年(nián)失(shī)业主要原因是主动辞职，被裁员的比例(lì)明显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从(cóng)未工作(zuò)过的失业(yè)群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这(zhè)一(yī)比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后，剩(shèng)下的青年失(shī)业人口中，第一大失业(yè)原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育(yù)程度(dù)来(lái)看，三分之二(èr)的(de)青年失业人(rén)员接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人(rén)员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比例(lì)在其(qí)他(tā)三个(gè)年龄阶(jiē)段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也(yě)大致类似，青年(nián)人由于年(nián)龄限制(zhì)，接(jiē)受大学教育比例略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教(jiào)育程度大幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按照接受过大(dà)学(xué)教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服(fú)务(wù)，知识(shí)密(mì)度(dù)从低到高(gāo)

　　青年失业(yè)人口的行业(yè)与青年就(jiù)业(yè)分布(bù)基本一致。青年失业人口呈(chéng)现出行业(yè)聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这(zhè)5个(gè)行业也(yě)是青年就业(yè)集(jí)中的(de)行(xíng)业，吸(xī)纳(nà)了(le)60.7％的青年就业。从行业来看，青年(nián)失业(yè)人口的行业分布(bù)是由(yóu)就业分布决定的(de)，吸纳(nà)就(jiù)业占比较大的(de)行业，往往(wǎng)也贡(gòng)献(xiàn)了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处(chù)之(zhī)前，需要研究青年就业(yè)的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程(chéng)度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就(jiù)业(yè)从工农业(yè)大量流入(rù)服务业(yè)。农(nóng)林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电(diàn)热(rè)燃水的生产供应(yīng)业(yè)，这(zhè)四个行业是国民(mín)经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口(kǒu)，到(dào)2020年该比例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就业比例增加(jiā)超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其(qí)他(tā)6个服务行业吸纳青年就业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维(wéi)度(dù)，青年(nián)就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的(de)行(xíng)业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业人员的受教(jiào)育(yù)年限，来计(jì)算各行(xíng)业的知识密(mì)集程度(dù)。有5个行业(yè)的平均受教育(yù)年(nián)限(xiàn)在14年以上，依(yī)次是(shì)：科学研究与技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信(xìn)息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个(gè)行业是过去十年青年就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年(nián)就(jiù)业比例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业(yè)所吸纳(nà)的青年就业比例变(biàn)动与行业平均受教育年限基本(běn)一(yī)致，即(jí)青年(nián)就业从(cóng)知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识(shí)密集型(xíng)行业的青年(nián)失(shī)业情况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业的青年失业比例（该(gāi)行业的青年失业人数/青年失(shī)业总人数(shù)），除以各行(xíng)业的(de)青年就业比例（该行业的青年就业(yè)人数(shù)/青年(nián)就(jiù)业总人数），来作为(wèi)各行(xíng)业失业率的近似(shì)替代指标(biāo)。以这个(gè)指标来看(kàn)，知识密集型(xíng)行业的(de)青年失业率大多高于全年(nián)龄段失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服(fú)务、公共管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是(shì)一(yī)季(jì)度青(qīng)年失(shī)业人(rén)口仍(réng)增加的原因

　　一(yī)季(jì)度服(fú)务业复苏出(chū)现分化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑业、住宿餐(cān)饮(yǐn)业增速(sù)均高(gāo)于疫(yì)情前三年均值，这三个行业(yè)一季度复(fù)苏情况较好(hǎo)；知识(shí)密集程度更(gèng)高的房(fáng)地产业、租赁和商(shāng)务(wù)服务业(yè)、信息技(jì)术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从(cóng)失业率的(de)分(fēn)子端来看(kàn)，当(dāng)前(qián)青年失业(yè)人员增长的症结在于服务业就业(yè)复苏的结构不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平的整(zhěng)体提高，青年就业(yè)大量流(liú)向知识密集型(xíng)服务业，如教(jiào)育、信息技术等(děng)行业。另一(yī)方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度(dù)较低(dī)的生活性(xìng)服务(wù)业，而知(zhī)识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业(yè)复(fù)苏(sū)结构分(fēn)化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等行业的一(yī)季度就(jiù)业(yè)尚(shàng)未出现(xiàn)明显改(gǎi)善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教育的青年失业人(rén)口而言，这些(xiē)行(xíng)业的就业吸纳(nà)相(xiāng)对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率均下降，带来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　青年失(shī)业率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参与率决(jué)定(dìng)。2022年我国(guó)开始步入人口负(fù)增长时代，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力可能(néng)将步(bù)入长期下降通道，这将从分母(mǔ)端推升(shēng)青年失业率，或成为(wèi)疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动力首先取(qǔ)决于城镇青年人口数量(liàng)，而后者(zhě)来自于(yú)两部分(fēn)，一(yī)是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村到(dào)城镇的(de)迁移人口，这两部分增(zēng)量未来(lái)都(dōu)趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是(shì)建国以来的一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时(shí)期，年均(jūn)出生人口(kǒu)超2000万，其(qí)中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人(rén)口减(jiǎn)少约1762万。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的(de)人(rén)口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能(néng)仍然较难回(huí)到十三五期间超2000万的规(guī)模。当前(qián)我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以(yǐ)上，继续高速(sù)增长空间有限，从(cóng)乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移(yí)人口数(shù)量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超(chāo)预期(qī)下(xià)降

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特(tè)点(diǎn)，一是(shì)低于其(qí)他年龄(líng)段群体(tǐ)，大部分青年(nián)在校，并未进入劳动市场。二(èr)是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率出现(xiàn)超预期下降。根(gēn)据今年3月(yuè)统计(jì)局披露的青年就业(yè)和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三年青(qīng)年劳动参(cān)与率的下降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在(zài)校生增加了(le)493万，年均(jūn)增长246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于此(cǐ)前(qián)十年增速。

　　二是部分群(qún)体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场(chǎng)，在未来经济和就业好转后(hòu)会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发(fā)布会指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明(míng)就业(yè)形势恶化时，也(yě)会影(yǐng)响劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就业观念的(de)变化导致初次进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风(fēng)气来看(kàn)，对学历的推崇导致本(běn)科毕业即进入就业(yè)市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激(jī)烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青(qīng)年人初次(cì)就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全(quán)解释青年失业率的上升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应青(qīng)年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加(jiā)只能解(jiě)释当前青年失业率的(de)一部分，另一部分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国(guó)人口已(yǐ)经开始(shǐ)负(fù)增长(zhǎng)，未来(lái)青年失(shī)业(yè)率的(de)变动可(kě)能出现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　③青年(nián)失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复(fù)苏难以改变失业率的分母下降趋(qū)势。青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来(lái)源，抬(tái)高青年失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业率的分母端(duān)可能(néng)会(huì)越来越重要(yào)，这也(yě)是(shì)人(rén)口(kǒu)长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据(jù)说明

　　青年失业率的两个前置概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要(yào)明(míng)晰这一(yī)概(gài)念的(de)两个要点：一(yī)是调(diào)查(chá)失业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底(dǐ)我国(guó)城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国(guó)青年人(rén)口数量为出发点，未(wèi)区(qū)分人口(kǒu)总量与(yǔ)城(chéng)乡结构的问(wèn)题，有(yǒu)失偏(piān)颇。本(běn)篇报告如(rú)无特(tè)别(bié)说明，各概念均(jūn)是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不(bù)含没(méi)有(yǒu)劳(láo)动意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口。按照(zhào)统(tǒng)计局的定义(yì)，“劳动(dòng)力指年满16周岁(suì)，有劳(láo)动(dòng)能力，参加或要求(qiú)参加社会经(jīng)济(jì)活(huó)动(dòng)的人员(yuán)。包(bāo)括就(jiù)业人员和(hé)失业人(rén)员”，因(yīn)此没有就(jiù)业意愿的(de)劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从数据(jù)来(lái)看，失(shī)业率来(lái)自全国月度劳动力(lì)调查。该项(xiàng)调查(chá)制(zhì)度(dù)于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次全国劳(láo)动力抽样调查，调(diào)查范围为中国大陆(lù)的(de)城镇和乡村，调(diào)查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准(zhǔn)确(què)反映劳动(dòng)力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市月度劳动(dòng)力调(diào)查制度。2013年4月(yuè)，又将月度(dù)劳动(dòng)力调查范围(wéi)扩大至(zhì)65个(gè)城市(shì)。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正(zhèng)式(shì)在(zài)全(quán)国范围内开(kāi)展，调查(chá)范围(wéi)覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度(dù)调查(chá)的五分之一左右。全国每月调查(chá)约12万(wàn)户，2020年全国(guó)家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我(wǒ)国年(nián)度人(rén)口调查样本(běn)比例为(wèi)1‰，五年一次(cì)的人(rén)口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人(rén)口普查则在长表(biǎo)部分(fēn)纳入就业调(diào)查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业(yè)人(rén)员总数会根(gēn)据普查(chá)数据进行修正，但结构数据仍(réng)会存(cún)在差异(yì)。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年(nián)的(de)年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右(y小明王是谁的后代 小明王是男是女òu)，误差约(yuē)2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业(yè)人员占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不(bù)及(jí)预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青(qīng)年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告(gào)发(fā)布机构：德邦证券股份有(yǒu)限(xiàn)公司

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