全球(qiú)头号对冲基金(jīn)桥(qiáo)水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的(de)美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿(yì)元(yuán)），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为(wèi)其(qí)第一大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多(duō)只消费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加仓了谷(gǔ)歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼(pīn)多多(duō)、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其非(fēi)常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处于持续(xù)增(zēng)长期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓(cāng)市值近164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末的(de)持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权(quán)委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季度的(de)美股(gǔ)持仓变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市(shì)值(zhí)达(dá)到(dào)163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正。作为(wèi)全球宏观策略基金(jīn)，桥(qiáo)水的美股组合(hé)仅占总资(zī)产(chǎn)很小(xiǎo)的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时(shí)也积(jī)极(jí)买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十大重仓标的的集(jí)中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了(le)331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资(zī)组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大(dà)持(chí)仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)个股，但(dàn)是今年一季度(dù)都进行了减(jiǎn)持(chí)，比如(rú)其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓(cāng)，其(qí)中增持的标的还(hái)包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君发现，桥水在一季度减持的标的(de)相(xiāng)对(duì)较多(duō)，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持(chí)了(le)先(xiān)锋领航(háng)富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减持(chí)幅(fú)度较大的(de)还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好(hǎo)的(de)黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓(cāng)降至88.68万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基(jī)金联(lián)席首席投资官(guān)凯伦(lún)·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于持(chí)续增长(zh为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正ǎng)期的开端(duān)，因为全(quán)球对美元去杠杆化(huà)的推(tuī)动仍是(shì)金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低(dī)估了，还有很(hěn)长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅是(shì)对(duì)抗债券市场(chǎng)和利率的工具。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的(de)长(zhǎng)期支撑(chēng)。不(bù)仅(jǐn)如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引投(tóu)资者，以对冲购买(mǎi)力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投(tóu)资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林(lín)斯分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义(yì)支出(chū)水(shuǐ)平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致(zhì)通胀率远(yuǎn)高(gāo)于目标水平(píng)，美国和其他西方经济体处于看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需(xū)求压力，欧(ōu)美各国央行一直在(zài)实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成(chéng)的(de)负面(miàn)影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体(tǐ)的经济(jì)更(gèng)加接近于均衡——支出与劳(láo)动力(lì)产出水平一致，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策制定者(zhě)有足够的(de)空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也(yě)称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人(rén)们抛售(shòu)资产(chǎn)持(chí)有现金。紧缩政策推高了(le)折现率（即(jí)现金(jīn)未来实际收(shōu)益率的(de)预期），但迄今(jīn)为止尚(shàng)未严重(zhòng)影(yǐng)响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极有可能在(zài)周(zhōu)期的下一阶段出(chū)现。与西方(fāng)国家相比(bǐ)，中国、日(rì)本和许多(duō)亚洲国(guó)家和地区处于周期的不同(tóng)位置，这(zhè)些(xiē)国家和地区的政策制定者(zhě)支持货币(bì)和信用(yòng)流动(dòng)，这降(jiàng)低(dī)了折现率和风险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)，桥水基金在其(qí)官微发文称，“上周美联储加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会暂(zàn)停，但政策(cè)指引的(de)取消(xiāo)和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望(wàng)持观望(wàng)态度。这符(fú)合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多(duō)发达(dá)经济体都推出了大规模财政刺激政策(cè)，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧(jǐn)政策。其中美国(guó)采取了(le)最激进的应(yīng)对(duì)通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储(chǔ)加(jiā)息500个基(jī)点，并(bìng)迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国(guó)经(jīng)济尚未出(chū)现严重问题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银(yín)行被(bèi)接管(guǎn)，再次凸显美国(guó)金融(róng)体系面(miàn)临压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国(guó)可能需(xū)要(yào)（也(yě)可能不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的(de)紧(jǐn)缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势再做出决(jué)策。

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