大家好(hǎo)，简单看一(yī)个(gè)基金经理，把(bǎ)新能源(yuán)全部砍(kǎn)仓，梭(suō)哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市(shì)场(chǎng)都在(zài)讨论一个(gè)基金经理，海(hǎi)富通(tōng)的吕越超老(lǎo)师。

　　从其(qí)管理(lǐ)的海富通(tōng)股票混(hùn)合(hé)来看，截至去(qù)年年底，tan1等于多少，tan1等于多少兀持(chí)仓基本为新能(néng)源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度(dù)末，已经基本清仓了新能(néng)源(yuán)，梭(suō)哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股(gǔ)票混(hùn)合外，其他三只(zhǐ)产品也(yě)基本(běn)重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超(chāo)在一(yī)季报称(chēng)，在一季度的操(cāo)作中，本基金总体把握住了市场的(de)节奏变化和结构转换，降低了新能(néng) 源板块的配(pèi)置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会(huì)，组合调整取得了(le)明显的超(chāo)额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特(tè)色(sè)估值体系所(suǒ)代表的传统实体行业正在被(bèi)市(shì)场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续(xù)可能(néng)成为(wèi)市场最(zuì)有持续(xù)性的一条结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合(hé)今年以来涨了14％，其(qí)他(tā)三只产品(pǐn)今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块在(zài)短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置获取超(chāo)额(é)回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重(zhòng)超40％的天数已累计达(dá)到(dào)22天，上一次(cì)出(chū)现持续(xù)成交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设备及新能源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间新(xīn)能(néng)源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类(lèi)似(shì)特征，尽管热闹(nào)，但不赚(zhuàn)钱。过(guò)去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和(hé)5次(cì)单日涨幅超过2％的行(xíng)情(qíng)，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内，平(píng)均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计(jì)成交了(le)5.41万(wàn)亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而(ér)招商证(zhèng)券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻势(shì)”“获(huò)利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后(hòu)往(wǎng)往会有一(yī)波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加(jiā)仓是最(zuì)佳策略，因为(wèi)往往(wǎng)后(hòu)续(xù)盛(shèng)夏(xià)攻势大概(gài)率创新(xīn)高。如果(guǒ)今年在业绩披露期(qī)结束(shù)后，随着(zhe)AI+/数字(zì)经济/自主可控等大(dà)产业趋势以政府支持力度进(jìn)一(yī)步加大、资(zī)本开支增(zēng)加(jiā)、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的(de)改善(shàn)逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调(diào)整标(biāo)志着AI等(děng)高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基本(běn)形成(chéng)。本(běn)次大(dà)幅调(diào)整主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场(chǎng)情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调(diào)整需求出(chū)现集中释放(fàng)。就资本市场(chǎng)而言，或(huò)代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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