随着3月进出口数据的出炉，纯碱市场数(shù)据表现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有所缓和。从表象看，进出口双双超预期，也(yě)显示出(chū)纯碱市场(chǎng)供需两旺(wàng)、出口向好的态势仍在(zài)延续。

　　中国(guó)海关总署(shǔ)数据(jù)显示，2023年3月纯碱(jiǎn)进口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万吨(dūn)，同比(bǐ)增加3.85万吨。3月纯(chún)碱出口16.3万吨(dūn)，2022年(nián)3月出口14.44万吨，同(tóng)比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之(zhī)前市场预期纯(chún)碱出口下降，进口增加，从(cóng)实际数据来看，其表现超出市(shì)场预期。”国投安信期货高级分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万(wàn)吨，环比2月(yuè)提升4.55万(wàn)吨(dūn)，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期货分析(xī)师张凌璐表示，相较于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨(dūn)的进口量，3月纯碱进口数(shù)量超预(yù)期增长(zhǎng)。据她(tā)介绍(shào)，2022年全年除了1—2月份纯(chún)碱进口数量超过1万吨(dūn)，其余月份进(jìn)口数量在(zài)3000吨—7600吨之间波动。在(zài)她看(kàn)来，进(jìn)口的大量增长主要(yào)集中于部(bù)分浮法(fǎ)玻璃和光伏玻璃厂(chǎng)，在国内供需(xū)紧平衡的情况下(xià)，下游通过(guò)进口(kǒu)来补(bǔ)充(chōng)使用量。这部(bù)分进口增(zēng)量(liàng)到港后(hòu)直接进入下游(yóu)玻璃厂，对市(shì)场的冲击(jī)程度相(xiāng)对有限(xiàn)，但在(zài)一定程度上可能会导(dǎo)致下(xià)游厂(chǎng)带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗家(jiā)减少从国内厂家采购纯碱的(de)数量(liàng)。

　　从出口数据(jù)来看，3月纯碱(jiǎn)出(chū)口16.3万(wàn)吨(dūn)，环比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐(lù)表示，2022年初全球市(shì)场(chǎng)面临暴风雪等极(jí)端天气、国际地缘政治冲突导致美国和土(tǔ)耳其运输阶(jiē)段性受(shòu)阻(zǔ)，再加上全(quán)球能源价格上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大面(miàn)积减(jiǎn)产、我国出口市场新增南(nán)美和(hé)非洲的份额，都是(shì)带动去年全年纯碱出(chū)口大幅提(tí)升的导火索。今年随着(zhe)国(guó)际能源价格的回(huí)落(luò)、黑天鹅事件(jiàn)消退、国内多个大(dà)宗商品价格处于全球高位之(zhī)时(shí)，纯(chún)碱(jiǎn)出口还能保持增(zēng)长(zhǎng)态势(shì)，也确(què)实超出(chū)市场(chǎng)预期。

　　“3月份出口(kǒu)量在去年高基数的基础(chǔ)上进一步增加(jiā)至(zhì)16.3万吨，大超市场预期，显(xiǎn)示出(chū)行业(yè)供(gōng)需两旺、出口向好的态势仍在延(yán)续。”在方正中期期货分析(xī)师魏朝(cháo)明(míng)看(kàn)来，2022年(nián)国际能源价格(gé)高企(qǐ)，纯碱出口显著放量，今年出(chū)口量能(néng)在(zài)去年高基数的基础上进一步上扬，显示(shì)国际(jì)市场对(duì)纯碱需求具有(yǒu)较强韧性(xìng)，国(guó)际需求显著走弱的预期有(yǒu)待修正。

　　期货(huò)日报记者了解到，全(quán)球经济(jì)的(de)衰退预期(qī)或导(dǎo)致(zhì)全球(qiú)实体企业承压(yā)，海外纯碱(jiǎn)需求可能会受(shòu)到(dào)一定影响。而国内经济稳增长预期强烈，国(guó)内纯碱(jiǎn)需(xū)求表现或较海外强(qiáng)劲(jìn)，这在长期也可(kě)能影响我国纯碱出口(kǒu)数量。

　　对(duì)此(cǐ)，南(nán)华期货分析师李嘉豪告诉记者，相较于去(qù)年(nián)，今(jīn)年纯碱出口的预(yù)期(qī)走弱(ruò)。主要在于国外能(néng)源的回落背景下供应的(de)回(huí)归，国内外碱(jiǎn)的价差收缩，同(tóng)时伴随海运费(fèi)的走弱，使得出(chū)口(kǒu)出(chū)现了环比的走弱。

　　“但是3月的出(chū)口表现(xiàn)依旧较好，与前期市(shì)场的(de)反馈略(lüè)有偏(piān)差，一部分(fēn)原因可能是(shì)前期待发订(dìng)单(dān)，一部分是外围需求从去年(nián)的<带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗出口角(jiǎo)度(dù)存在(zài)重心上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张(zhāng)凌璐(lù)看来(lái)，在(zài)远(yuǎn)兴大产(chǎn)能落地以前，国(guó)内纯(chún)碱紧平衡的格局很难彻底(dǐ)扭转，从该角度(dù)讲可能还是优先(xiān)国(guó)内使用为主，纯碱出口(kǒu)或(huò)难以(yǐ)再(zài)现(xiàn)去年高增长(zhǎng)的态势(shì)。

　　从(cóng)价格和(hé)出口利(lì)润上(shàng)来看，3月出口均价368美元/吨，部分长协价格可能更低，对比(bǐ)国内价(jià)格偏低。换言(yán)之(zhī)，纯碱(jiǎn)出(chū)口利(lì)润并不高，这将导致中国出口意愿偏(piān)低。

　　此外(wài)，市场也(yě)需要关注(zhù)纯碱出(chū)口目的地(dì)。“如果国(guó)内(nèi)纯碱出口只(zhǐ)是供至国内大型玻璃厂在海外的生产线，且(qiě)该部(bù)分用量能够长期稳定，那么(me)这部分用(yòng)量(liàng)仍能(néng)让(ràng)出口维持(chí)高位。但如果是供给(gěi)海外(wài)其他地区，可能会由于(yú)海外需求回落导致出口下降。”张凌璐(lù)表示(shì)，同(tóng)时也要留(liú)意出口周期的变化。通常，我国(guó)纯(chún)碱出口周期45—60天左右。在她看来，3月出口数据(jù)的好转，可(kě)能是(shì)1—2月的订单兑(duì)现而已(yǐ)，也并一(yī)定能够(gòu)说明(míng)3月全(quán)球的纯(chún)碱需求量(liàng)大。

　　“未来(lái)纯(chún)碱出口(kǒu)下降、进口提升的趋(qū)势仍是大(dà)方向，但由于国内(nèi)进(jìn)出口数量(liàng)占全国产(chǎn)能、需求的比例相对有限，因此(cǐ)对于年度(dù)供(gōng)需影响(xiǎng)也相对有限。但(dàn)集中在(zài)某个(gè)月或数月，进(jìn)出口超预期变化可能会对阶段(duàn)性(xìng)的行情产生情绪和供(gōng)需影(yǐng)响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目前(qián)海外碱厂下(xià)调报价，随着(zhe)能(néng)源价格下调(diào)，内(nèi)外(wài)价差呈逐步收窄态(tài)势，预计今年出口相(xiāng)对去年下降。“后续海(hǎi)外碱到港(gǎng)量增(zēng)加，进口(kǒu)有继续增加(jiā)预期，出口(kǒu)有(yǒu)下滑压力，进(jìn)出口贸易(yì)商(shāng)顺差或重回2022年前(qián)格局，对纯碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来(lái)看，纯碱进出口数据超预(yù)期是国内纯碱市场(chǎng)健康运行(xíng)的旁证。魏(wèi)朝明认为，短期内市场悲观预(yù)期或有所消(xiāo)退(tuì)，纯碱期(qī)现货价格短期或(huò)有企稳(wěn)。

　　“从近期的市场表现来看，出口走(zǒu)弱(ruò)的预期(qī)基本被消(xiāo)化，进口的(de)量(liàng)相(xiāng)对来说更受市场(chǎng)关注。”李嘉豪(háo)表示，从3—4月消息面来看，进口约有(yǒu)十几(jǐ)万吨的到(dào)港(gǎng)量，导致市场(chǎng)4月的平衡相对宽松(sōng)。在他看来，未来出口的走弱(ruò)则更加(jiā)影响轻碱的供(gōng)需，在内需恢复有限的情况下，轻碱价格重心下移会相对明显。

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