全球头号对冲基金桥水的(de)最新调(diào)仓情(qíng)况曝光了(le)！

　　根(gēn)据(jù)其向美国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度末的(de)美(měi)股(gǔ)持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合人(rén)民币1140亿元），较一季度末(mò)有所缩(suō)水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓(cāng)，但(dàn)桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可(kě)口可乐、沃尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减(jiǎn)持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄(huáng)金，认(rèn)为黄金可能正处(chù)于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美(měi)元

　　美国(guó)证券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露(lù)了(le)最(zuì)新的(de)13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末的持仓(cāng)曝光。据了一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全(quán)权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看桥水在(zài)今(jīn)年一季度的美股(gǔ)持(chí)仓变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总(zǒng)市(shì)值达(dá)到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基(jī)金，桥水的(de)美(měi)股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个(gè)季度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧券，减持了(le)360只证(zhèng)券；同(tóng)时也(yě)积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水的(de)第(dì)一大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股左右，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持仓(cāng)市(shì)值为(wèi)8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓(cāng)是两只(zhǐ)标(biāo)普(pǔ)500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较(jiào)上(shàng)一季(jì)度(dù)都有(yǒu)所减持(chí)，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费(fèi)品(pǐn)个股(gǔ)，但是今(jīn)年一季度都进行(xíng)了减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百事(shì)可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别(bié)位列第五、第六大(dà)重仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减持(chí)了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了(le)桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的(de)还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿(yì)美(měi)元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现(xiàn)，桥水在(zài)一(yī)季度减(jiǎn)持的标(biāo)的相对较(jiào)多(duō)，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持(chí)了先(xiān)锋领(lǐng)航富时新(xīn)兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数量降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅(fú)度较(jiào)大的还有(yǒu)拼(pīn)多(duō)多，减少了(le)150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了(le)塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水在一季(jì)度还减持了其特别(bié)看(kàn)好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从(cóng)去(qù)年年底以(yǐ)来出现(xiàn)较大涨势，一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期(qī)的开端(duān)，因为(wèi)全球对(duì)美元(yuán)去杠杆化的推动仍(réng)是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估(gū)了，还(hái)有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄(huáng)金在(zài)全球货币(bì)市(shì)场中日益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市(shì)场(chǎng)和利(lì)率的工具。另(lìng)外，地(dì)缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了(le)他在(zài)2023年一(yī)季(jì)度的最新观察(chá)。

　　他(tā)指出，名义(yì)支出水平高于经济体的(de)生产能力，导致通胀率远高于目标(biāo)水平(píng)，美国和其(qí)他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行一(yī)直在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造成的(de)负面影响初现苗(miáo)头。但一(yī)切才刚刚开(kāi)始，恢复均(jūn)衡(héng)将会给经济和(hé)市场带来一定的(de)负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更加接近于均(jūn)衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者有足(zú)够的(de)空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯也称，在大部分西(xī)方(fāng)国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性(xìng)方向(xiàng)，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折(zhé)现率（即现金(jīn)未来(lái)实(shí)际收(shōu)益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未严重影(yǐng)响风险溢(yì)价和经(jīng)济增长，上述情况(kuàng)极有可(kě)能在周(zhōu)期(qī)的下一阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家(jiā)和(hé)地区处于周期(qī)的不同(tóng)位置(zhì)，这些国家和地区的政策制定(dìng)者支持货(huò)币和(hé)信用流动，这降低了折(zhé)现率和风(fēng)险溢(yì)价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水基金在其(qí)官微发(fā)文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽然没(méi)有(yǒu)明确声明加息(xī)将会暂停，但政策指引的(de)取消和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储(chǔ)希望持(chí)观望态度。这符合我(wǒ)们对当前形势(shì)的(de)解读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应对疫情(qíng)带(dài)来的(de)影响，许多(duō)发达经济体都推(tuī)出了大规模财(cái)政刺(cì)激政策(cè)，引发了(le)通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅(xùn)速(sù)减持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如果美联(lián)储(chǔ)进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)，银行业(yè)就(jiù)会继续承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国(guó)第一(yī)共和银(yín)行被接管，再次凸显美国金融体系面临压(yā)力，股市和(hé)债券收益(yì)率出现下跌。美国可能(néng)需要(yào)（也可能不需要(yào)）进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)。鉴于迄(qì)今为止(zhǐ)的(de)紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势(shì)再做出决策。

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