金融界4月26日消息 国内期货市(shì)场早盘收盘(pán)，商品期(qī)货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇(chún)、SC原(yuán)油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌(diē)超(chāo)1％。涨幅方(fāng)面(miàn)，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白(bái)糖(táng)涨超(chāo)1％。

　　南华期(qī)货(huò)：纯碱向下(xià)看胆量 向(xiàng)上(shàng)无(wú)驱(qū)动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属(shǔ)于(yú)估值(zhí)合适做多但是驱动有(yǒu)限的阶(jiē)段。前期我(wǒ)们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的预(yù)期(qī)下(xià)，存在累库和(hé)订(dìng)单下滑导(dǎo)致的现货价(jià)格下降，近几周现货也基本兑现，期(qī)货重心下(xià)移。从09可能的(de)向上驱动来(lái)看，检修、可(kě)流通现货、投产延(yán)迟这三点可能(néng)会构成反弹的(de)驱动。河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖而目(mù)前来看，投产(chǎn)的(de)变(biàn)数预计不大(dà)；中(zhōng)游(yóu)库存(cún)偏低，但是现货(huò)反(fǎn)馈并不存在缺(quē)货迹象(xiàng)，基差表现同(tóng)样偏弱；因此09反弹的驱(qū)动依旧是(shì)等待检修的兑现造成现货的趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在企(qǐ)稳的迹(jì)象，但是驱动依旧是等(děng)待检(jiǎn)修兑现，可选择(zé)9-1正套(tào)的方式入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同比上都是相(xiāng)当出类拔(bá)萃(cuì)，日均(jūn)水平持平去年8月份和2021年旺季的水平，而这(zhè)一(yī)点(diǎn)和下游反馈和实际地产(chǎn)的表现并不匹配。同(tóng)时，我们(men)观察(chá)到下游(yóu)原片库存(cún)基本补至2022年(nián)年初水平(píng)；进入五月，我(wǒ)们还是得考(kǎo)虑梅雨季的(de)因素(sù)，往年下游存在压(yā)缩原片库存(cún)的(de)可能(néng)性。但(dàn)是从近(jìn)期(qī)的现货反馈来看，各家玻(bō)璃厂继(jì)续上调(diào)现货价格，产销维持(chí)在较高水平(píng)，因(yīn)此(cǐ)近月确(què)实难以出(chū)现回撤(chè)，总(zǒng)体还是(shì)正套思路。

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