金(jīn)融(róng)界4月26日(rì)消息 国(guó)内期货(huò)市场早(zǎo)盘收盘，商品(pǐn)期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃(rán)油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪(hù)锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方(fāng)面，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南(nán)华(huá)期货：纯碱向下看胆(dǎn)量(liàng) 向上无驱(qū)动 玻璃(lí)行情波(bō)动(dòng)较(jiào)大

　　短(duǎn)期(qī)SA属于估值合适做多但(dàn)是驱动有限的(de)阶段。前期我们做空纯碱的原因在于(yú)4月偏宽(kuān)松的预期(qī)下，存在累库和(hé)订单下滑导致的现(xiàn)货价格下降，近几周现货也基本兑现，期货重心下移。从09可能的(de)向上驱动(dòng)来看，检修、可流通(tōng)现(xiàn)货、投产延迟这三点(diǎn)可(kě)能会构成反弹的驱动。而目前来看，投产的(de)变数预计不大；中(zhōng)游库存偏低，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基差表现同样偏(piān)弱；因此09反弹的驱动依旧(jiù)是(shì)等待检修的兑现(xiàn)造成现货(huò)的趋紧反馈，短期(qī)确(què)难见得(dé)。策(cè)略上，SA现(xiàn)货存在(zài)企稳的迹象，但是驱动依(yī)旧是等(děng)待(dài)检修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等(děng)待驱(qū)动。

　　从3-4月的(de)需求(qiú)来看，玻璃的表现环(huán)比和同比上都是相当(dāng)出类拔(bá)萃，日均水家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗(shuǐ)平(píng)持平(píng)去年8月份和2021年(nián)旺(wàng)季的水平，而这(zhè)一点和下(xià)游反(fǎn)馈和实(shí)际地产的表现并不匹配。同时，我们观察到下游原片库存基本补至2022年年初水平；进(jìn)入五月，我们还(hái)是得(dé)考虑梅雨季的因素(sù)，往年下(xià)游家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗存在压缩原片库存的可能性。但是从近(jìn)期的(de)现货反(fǎn)馈来(lái)看，各家玻(bō)璃厂继续上调现(xiàn)货价(jià)格，产销维持在(zài)较高水平，因此近月确实难以(yǐ)出现回撤，总体还(hái)是正套(tào)思路。

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