近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火(huǒ)事件(jiàn)，引(yǐn)发舆论地(dì)震。曝(pù)光的网友称，使用大家广泛知晓的“强(qiáng)军口号”来进行调(diào)侃式(shì)的比喻，让其感(gǎn)到(dào)不适(shì)。

　　北(běi)京文旅局5月17日发布通报，决定没收笑果(guǒ)文化违法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在(zài)这一由(yóu)不恰当言论引发的风波中，《科(kē)创板日报》记者发现，随着脱口秀(xiù)不(bù)断破圈，笑果文化也(yě)成为了备受资本青睐的宠儿，在6年中获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿(yì)元(yuán)。

　　资(zī)本宠儿(ér)笑果6年(nián)8轮融资(zī)，对外投(tóu)资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资本(běn)为208.13万元，经营范(fàn)围包括(kuò)文(wén)化艺术交流策(cè)划、演出经纪(jì)、文艺创作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近(jìn)几年的发(fā)展(zhǎn)可谓“风生水(shuǐ)起”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐槽大(dà)会》等(děng)节目的火爆，让脱口秀(xiù)演(yǎn)员和脱口秀俱乐部成(chéng)为了炙手可热的行业，笑(xiào)果(guǒ)文化也(yě)成为中国(guó)最成功的(de)脱口秀俱乐(lè)部之一。

　　由(yóu)此，资(zī)本敏锐察觉到(dào)商(shāng)机(jī)并押宝这一(yī)赛(sài)道，《科创(chuàng)板日报》记者整理公开信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融(róng)资。2021年3月(yuè)，腾(téng)讯关联公司入股笑果文化后，估(gū)值(zhí)超过40亿元。

　　财联社创(chuàng)投通数据显示，2016年6月，笑果文化得到游(yóu)族(zú)网络天使(shǐ)轮投资。同年9月，得(dé)到游族网络、普思资本数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本(běn)、普思资本(běn)1.2亿元的(de)A轮(lún)投资。

　　同年5月(yuè)，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资(zī)近亿元(yuán)A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本、华人文化集团、泽时投资的(de)战略(lüè)投资，此轮未披露(lù)具体金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南(nán)山资(zī)本、天(tiān)图投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资本的(de)战略投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的(de)战略投资。

　　可以看出，南山资(zī)本和游族(zú)网络对笑果(guǒ)文(wén)化最为青睐，俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗8轮融资(zī)中一共投(tóu)了4次，游族网络更是笑果文化的天使投资人。

　　与(yǔ)此同时，线(xiàn)下是(shì)笑果(guǒ)文化(huà)走向扩(kuò)张的(de)关(guān)键一子，今年4月，位于北(běi)京(jīng)东城区隆(lóng)福寺的笑(xiào)果文(wén)化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是(shì)笑果工厂继上海、南京、苏州(zhōu)之后的第四个演艺空间(jiān)。此外(wài)，近(jìn)年来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报(bào)》记者(zhě)发现，笑果文化对外投(tóu)资的企业共有(yǒu)9家，其(qí)中(zhōng)有6家(jiā)已(yǐ)经注销。如今存(cún)续的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公司、上海青豆结冰文化传播有限公司、上海笑欢悦信息技(jì)术有限公(gōng)司。

　　笑(xiào)果文化此前控股的(de)笑果演艺股(gǔ)权也发(fā)生了俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗变更(gèng)。2021年(nián)11月，笑果演艺原股东笑果文(wén)化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类(lèi)型变更为(wèi)有限责任公司（港(gǎng)澳台法人独资(zī)）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港(gǎng)注册。

　　此前曾有业(yè)内人士(shì)猜测，笑果文(wén)化或许是在悄悄开(kāi)启上市的(de)前奏。

　　作(zuò)为普思资本的前高(gāo)管，Charles（化名）参与了对笑果(guǒ)文化的(de)A轮投(tóu)资过程(chéng)，他对《科创板日报(bào)》记者表示(shì)，他也是刚(gāng)从网上看到(dào)本次(cì)出事，此前脱(tuō)口秀(xiù)行业在国内处于快速发展(zhǎn)阶段，表现(xiàn)形式丰富多样，而在(zài)该领域(yù)笑果文化做的很早，成绩也(yě)很突(tū)出，其(qí)《吐槽大会》在年轻(qīng)人圈子里很火爆，出于这(zhè)些原因进行了(le)投资(zī)。

　　脱口秀又被称为“冒犯(fàn)的(de)艺术”，追求的就是一种针砭时弊(bì)、刺中痛(tòng)点，让观众一边(biān)大笑一边反(fǎn)思的(de)感觉。对本(běn)次(cì)“翻车”事(shì)件，他个人认为，出(chū)于节目效果可能需要(yào)张狂和外向一些，但公众场合下脱口秀中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到国家政治(zhì)和解放军(jūn)形象等(děng)严肃话(huà)题(tí)，确实不该口无遮(zhē)拦，“踩红线的(de)事(shì)肯定是不能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在(zài)风控方面，可能没有进行非常(cháng)严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记(jì)者注意到，笑(xiào)果文化(huà)的(de)业务和(hé)腾讯(xùn)关联颇深，资料显(xiǎn)示，目前大股东叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业(yè)投资(zī)有限公司为第三(sān)大股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打(dǎ)造了(le)《吐槽大会》，该节目(mù)让担任(rèn)吐槽团成员、策划人(rén)及(jí)编剧的李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视频出(chū)品(pǐn)，企(qǐ)鹅影视和笑果文(wén)化联合(hé)出品的《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视频(pín)首播。

　　笑果(guǒ)文化相关(guān)人士去年称，受众面最广的(de)是(shì)线上长视频业务，如《脱口秀(xiù)大(dà)会(huì)》、《吐槽大会(huì)》和(hé)《脱口秀反跨年》等以(yǐ)跟(gēn)腾讯合作的(de)长(zhǎng)视频(pín)节目，可以占(zhàn)到(dào)公司百分之四十的业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛(měng)上升，资本却(què)后劲不足？

　　相较于(yú)西方脱(tuō)口秀百年以上的发(fā)展(zhǎn)历史，脱(tuō)口秀这个舶来品在国(guó)内的发展历程要短得多也(yě)快得多。近(jìn)10年内，《今(jīn)晚80后》《金星(xīng)秀》《吐(tǔ)槽大(dà)会》《脱口秀大会》等热(rè)门(mén)综艺频频占据收(shōu)视(shì)榜与网(wǎng)络(luò)热议话题榜首，由此(cǐ)带来一(yī)波迅猛(měng)发展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本(běn)也闻风而至(zhì)。财联社创投通数据显示，自2015年以(yǐ)来(lái)，有超过9家脱(tuō)口秀企业获得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾(téng)讯投资投了罗永浩旗下的思维造物，乐(lè)游(yóu)资本投了(le)鲜榨(zhà)喜剧，原子创投(tóu)、合一(yī)集团投(tóu)了单立人。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，资本对脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)行业也明(míng)显呈现出“一(yī)家独大(dà)”的趋势，除斩获8轮(lún)融资的笑果文化外，其(qí)他脱口秀厂牌(pái)融资轮(lún)次都(dōu)仅有一两轮，且集中在2018年及(jí)以前。同(tóng)时，资本对脱口秀的倾注也有些后劲不足，2021年之(zhī)后，市(shì)场上(shàng)暂无新的脱口(kǒu)秀企业获得融资。

　　资本市场的反应与高速(sù)增长的市(shì)场似(shì)乎并不匹配。据《中国脱口秀(xiù)行业(yè)发展趋(qū)势分析(xī)与(yǔ)未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演出(chū)场次(cì)1.85万场(chǎng)，比2019年(nián)增长50％以(yǐ)上，预计2021年至(zhì)2029年，行业(yè)年(nián)均复合增速将保持20.18％的高速(sù)度。

　　市场仍在上升(shēng)期(qī)，资本(běn)为何却逐渐远(yuǎn)离(lí)了这一(yī)赛道？眺(tiào)远营销咨询创始人高承远对《科(kē)创板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业虽然发展迅猛(měng)，深受观众(zhòng)喜爱，但在资本市场并不吃香。其核心(xīn)原因在于，资本(běn)的投(tóu)资(zī)逻辑天然是(shì)确(què)定性(xìng)和可复制性，而脱口秀行业却具有巨大的不确定性(xìng)和(hé)不可(kě)复(fù)制性(xìng)。演(yǎn)员的(de)不确定性、创作的不确定性、观众审美(měi)俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗的(de)不确定(dìng)性，以及踩红线等重(zhòng)要舆情事(shì)件等，都可能让经营面临(lín)巨大的风险。

　　因(yīn)此，有投资人(rén)指出(chū)，“脱口秀行业未来(lái)想要可持续发展，就需要拥(yōng)抱(bào)监管，在(zài)合法合规的(de)底线之(zhī)上(shàng)，不断运营爆款(kuǎn)，激活创作，带(dài)动整个行业的(de)上线，这才是这个行(xíng)业可持续、良性发(fā)展的可(kě)靠路径。”

　　学(xué)者(zhě)张竹然亦(yì)对《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱(tuō)口秀行业(yè)作(zuò)为大文娱行业中(zhōng)的一员，和这个(gè)行业中的(de)其余行业一样（如影视(shì)剧(jù)作、游戏等(děng)等），都(dōu)严重依赖(lài)IP本(běn)身而非平台，行业(yè)本身的“护(hù)城河”相(xiāng)对浅，而脱口秀本身是靠故(gù)事起家的，但这个行业的(de)“故事”却很(hěn)难讲述，这也(yě)是备受资本市场冷(lěng)遇(yù)的原因(yīn)。

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