财联(lián)社5月18日讯(xùn)（编辑 史正丞）距离瑞士(shì)政府撮合瑞(ruì)银与瑞信合(hé)并近两个月后，与这次事件有关的一个(gè)重(zhòng)要(yào)问题终于尘埃落定：瑞信AT1债券(quàn)的(de)减记(jì)无法触发CDS（信贷违约(yuē)掉期）的赔付。

　　负责(zé)欧洲、中东和非洲地区的信贷衍(yǎn)生品决定委员会(huì)（EMEA CDDC）周三在官(guān)网发布公告称，由11家(jiā)买方机(jī)构、卖方银行(xíng)和做市商组成的委(wěi)员会一致(zhì)投票通过了上述(shù)决议。值得一提(tí)的是(shì)，瑞信(xìn)本(běn)来也是EMEA DC的一员，但没有出现在投票的(de)清单上。

　　具体来说，提出这个问162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口题(tí)的市场参与者认为，AT1债(zhài)券(quàn)应该与CDS合约所依据的参(cān)考债券（次级(jí)债）具有同等地(dì)位，并(bìng)以一份2020年到期的162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口瑞信(xìn)英(yīng)镑次级债作为标(biāo)准参考债务。

　　对此，委员会首(shǒu)先一致裁定(dìng)，并没有(yǒu)发生“政(zhèng)府干预的信(xìn)贷事件”。此(cǐ)外，根(gēn)据AT1债(zhài)券文件中的排名条(tiáo)款和担(dān)保条件，次级债的持有人是相较(jiào)于AT1债券的优先债权人。同时在2014年的(de)文件中，也为AT1债(zhài)券定义了“排(pái)除(chú)义务”。周三的文(wén)件中(zhōng)，决策(cè)委员会没有对AT1债券(quàn)是(shì)否(fǒu)构(gòu)成借款资金(jīn)做出(chū)任何决定(dìng)。

　　在3月中旬的紧急交易(yì)中，瑞士监管机构(gòu)FINMA将近170亿美(měi)元的瑞信(xìn)AT1债券全额减记，此举也引发了大量此类债券(quàn)持有(yǒu)人的诉讼。一些投(tóu)机者也(yě)在市场(chǎng)上(shàng)炒作瑞信CDS，押(yā)注CDDC裁定此举(jǔ)构成CDS赔付。

　　作为金融市场较为常见的(de)金融衍生品，信贷违(wéi)约(yuē)掉(diào)期(qī)的作用(yòng)是在信(xìn)贷事件（违(wéi)约、重组、破产等(děng)）后，CDS的买方可以向卖方索(suǒ)赔，索赔的金额(é)通常等于参考资产的面值减去违(wéi)约后的(de)市场价值。各个区域(yù)的(de)信(xìn)贷衍生品(pǐn)决(jué)定(dìng)委员(yuán)会(huì)，负责(zé)决定在(zài)这个地(dì)区是否发生了信(xìn)贷衍(yǎn)生品合约中(zhōng)定义的信贷事件。

　　根(gēn)据存管信托和清算公司（DTCC）的数据，截至今年(nián)3月，与瑞信集团(tuán)债(zhài)务相关的CDS名义总量超过190亿美元，不过DTCC的数据并未区分优先级(jí)债务和次级债CDS。

　　恰(qià)好也在(zài)本周，瑞(ruì)银(yín)公布了接手瑞信的最新评估。在本(běn)周二提(tí)交(jiāo)给美国SEC的监管文件中(zhōng)，瑞银表示紧急接手瑞信预(yù)计将造成170亿(yì)美元(yuán)的损失(sh162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口ī)，其中有(yǒu)40亿美(měi)元为潜在(zài)的(de)诉讼和(hé)罚款(kuǎn)支出。不(bù)过这部(bù)分的损失将会(huì)由一笔“负347.77亿(yì)美元”的商誉覆(fù)盖(gài)，意味着收购(gòu)资产的价(jià)格（30亿瑞郎）远远(yuǎn)低(dī)于(yú)资产的实际价值。

　　这(zhè)份文件同样显示，从去(qù)年10月开始，瑞银的战略委员(yuán)会就(jiù)已经(jīng)开始(shǐ)评估(gū)瑞信的状(zhuàng)况(kuàng)，并在今年2月得出“不宜收购”的决定，但(dàn)最后仍在瑞士政府的要(yào)求下出手。

　　瑞银也在(zài)上(shàng)周宣布(bù)，瑞信CEO乌尔里(lǐ)奇·科(kē)纳将在(zài)合并(bìng)交(jiāo)易(yì)完(wán)成后加入瑞(ruì)银集团的董事会(huì)，同(tóng)时在“可(kě)预(yù)见的(de)未来(lái)”，瑞(ruì)信的品牌仍将(jiāng)独立运营。

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