美(měi)东时间周三(sān)，美联储发布(bù)的最新会议纪要显示，美联储官员在本月的会(huì)议上一致同意加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)，但在是否有必要进一步加息的问(wèn)题(tí)上存在明显分歧(qí)，更(gèng)多官员暗示他们(men)准(zhǔn)备暂停(tíng)加息(xī)。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与(yǔ)会(huì)者指出，如(rú)果(guǒ)经济发展与他(tā)们目前的预期(qī)一致，那么在(zài)这次会议之后(hòu)可(kě)能(néng)没有必要进(jìn)一步(bù)收紧政策。”他们预期美国经济增(zēng)长将放缓，这将消(xiāo)除进(jìn)一步(bù)收紧货币政策的必要性。

　　其他(tā)部分与会者认为“在未来的(de)会(huì)议上可能有必(bì)要进一步收(shōu)紧政策”，因为他们(men)预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令(lìng)人(rén)无法接(jiē)受”。

　　对于通(tō别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你ng)胀，委(wěi)员们一致认为，相对于美联储2％的目(mù)标，目前的(de)通(tōng)胀水平仍然太(tài)高(gāo)了。与(yǔ)会者指出，物价压力可(kě)能比(bǐ)预期更持(chí)久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别(bié)是如果银(yín)行压力(lì)对(duì)经(jīng)济活动的影响被证明是温和(hé)的。

　　然而，也有委员(yuán)们指出，信贷(dài)条件进(jìn)一步收紧可能(néng)会减缓家(jiā)庭支出，减少(shǎo)企(qǐ)业投资和招聘，所有这些都(dōu)将支(zhī)持正(zhèng)在进行的产品和劳(láo)动力市场(chǎng)供需再(zài)平衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过(guò)去两(liǎng)周，一些美联储官员表(biǎo)示(shì)，通胀和经(jīng)济活动的(de)放(fàng)缓程度还(hái)不足以证明结束加息是合理的。但包(bāo)括美联储主席鲍威(wēi)尔在(zài)内的其他人(rén)暗示，他们(men)可能更倾向于不加息(xī)，以评估(gū)过(guò)去(qù)加息的影响和(hé)银(yín)行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连(lián)续第(dì)十(shí)次加息后(hòu)，本(běn)轮紧缩周期已累(lèi)计500个(gè)基点，为上(shàng)世纪80年代以来最激进的(de)政策路径(jìng)之一。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由于全球经济前景的不确定性(xìng)和近期(qī)银行业的压力，官(guān)员们透(tòu)露未来(lái)的(de)决策将转向(xiàng)更加依赖数(shù)据的方式。但麻(má)烦(fán)在(zài)于，变数太多了，无数(shù)变(biàn)量(liàng)将(jiāng)决定加息周期(qī)是否会继续下去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，与会者普遍(biàn)对未来收紧政策(cè)的程度表示不(bù)确定，在这次利(lì)率决议之后，美联储官员最(zuì)关注的还是掌握政(zhèng)策的(de)主动权(quán)，因此保(bǎo)留加息的选(xuǎn)择(zé)是(shì)有必(bì)要的，接下(xià)来该央行大概率不会(huì)给出(chū)一个明晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一(yī)些(xiē)与会(huì)者强(qiáng)调，至关重要的是(shì)不要传达降息的可(kě)能(néng)性，或(huò)者(zhě)已经排除(chú)了进一步提高利率的(de)可(kě)能性(xìng)。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒表示，该(gāi)行在6月会议(yì)上决定继续调高利率或是维持利率(lǜ)不变(biàn)都是有可(kě)能的。“即使6月(yuè)维持(chí)利(lì)率(lǜ)不变，美(měi)联储(chǔ)仍(réng)有可能需要在(zài)今年晚(wǎn)些时候加息。直(zhí)到(dào)有明确证据表明通胀正在降温之前，美联储都不应结束(shù)紧(jǐn)缩(suō)周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月的加息(xī)将是本轮紧缩周期的最后一次(cì)，美联储极有(yǒu)可能(néng)在年底(dǐ)前降息25个基点(diǎn)。这种预期是基(jī)于这(zhè)样一种假设，即经济(jì)增(zēng)长将(jiāng)放缓，甚至可能(néng)陷入衰(shuāi)退(tuì)，而通胀率将(jiāng)降至接近美联(lián)储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在是(shì)否(fǒu)进一步加息问题(tí)上的分歧，以及官员们采取的是依赖数据的(de)做法——这并不意(yì)味着(zhe)他们不会再次加息，但这肯(kěn)定会(huì)支持这样(yàng)的观点，即他们现在对进(jìn)一步收紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于(yú)严(yán)重冲(chōng)击市场的银行业(yè)危机(jī)，美联储官(guān)员们对(duì)此(cǐ)专门进行了讨论。纪要指出，已(yǐ)准备好使(shǐ)用他们的工(gōng)具，以确保金(jīn)融体系有足够(gòu)的流动性来(lái)满足其需(xū)求(qiú)。

　　在3月份(fèn)的会(huì)议上，美联(lián)储经济学家(jiā)曾(céng)指出，银别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你行业压力导(dǎo)致(zhì)的(de)信(xìn)贷收缩可(kě)能会(huì)使(shǐ)经济陷入(rù)衰退。现在，美(měi)联储重申了(le)这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行的存(cún)款外流在3月底(dǐ)和4月基本停(tíng)止。尽管地区性银行的股价在此(cǐ)期间进一步(bù)下跌，但对绝大多数银行来(lái)说，这些下跌(diē)似乎主(zhǔ)要(yào)反映了对盈利能力下降的预期，而不是对偿付能力的担(dān)忧。市场参(cān)与者仍对银行业压力再(zài)次加剧(jù)的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报告中表(biǎo)示：“5月份美联储会议纪要中最突出的主题是，围绕地(dì)区性银行业危机带来的信贷(dài)紧缩影响，各(gè)方普(pǔ)遍持谨慎(shèn)态度，因为存(cún)在太多的不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全(quán)球高度关注的(de)债(zhài)务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到(dào)，必须及时提高债务上限，以(yǐ)避免(miǎn)金融体系(xì)和整体经济(jì)出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指出了美(měi)国国债市场有序运作的重(zhòng)要性，或强调了有关当局(jú)继续解决(jué)与市场韧(rèn)性(xìng)相关问题的重要(yào)性(xìng)。一些与会者强调，美联储应(yīng)随时准备使用其流动性工具(jù)，以及(jí)微观(guān)审(shěn)慎(shèn)和宏观审慎(shèn)监管和监督(dū)工具，以减轻未来的金融稳(wěn)定风(fēng)险。

　　周(zhōu)三当天，美(měi)国白宫和国会(huì)谈判代表(biǎo)继(jì)续举行(xíng)债务上限谈判(pàn)。共和党(dǎng)谈判(pàn)代表格雷(léi)夫斯(sī)透露，双方谈判没有取(qǔ)得任(rèn)何进展。美国财政部长耶(yé)伦重申(shēn)她的部门最早可能在(zài)6月1日耗(hào)尽用(yòng)来支(zhī)付联邦账(zhàng)单的资(zī)金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政府(fǔ)是(shì)否会在未来几周内耗尽资(zī)金的(de)不确定(dìng)性而言，美联(lián)储会议纪要只是次要的。很(hěn)难想象，在这(zhè)样的背景(jǐng)下美(měi)联储(chǔ)会(huì)倾向于采取鹰派立场，因此该(gāi)行现在可能松了一口(kǒu)气，因为他们(men)有空间从(cóng)现在(zài)开始慢慢(màn)采取行(xíng)动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场情(qíng)绪(xù)，英伟达盘(pán)后现暴(bào)力拉(lā)升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约的“X日(rì)”愈发临近，美股(gǔ)市场周三仍处于(yú)持续下跌(diē)的(de)状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘(pán)铃声敲响后，美国众议院议(yì)长凯文·麦(mài)卡锡接(jiē)受采访时(shí)表示，谈判的情况“有(yǒu)一点(diǎn)点好转”。麦卡锡(xī)进一(yī)步表示，共和党这边要求(qiú)白(bái)宫接受10年的开支限制，双(shuāng)方正在为这件事进行(xíng)讨论。在被问及是否(fǒu)有(yǒu)可能在未(wèi)来24-48小时内达成协议时，麦(mài)卡锡表示(shì)，达成协议其实可以非常快，但(dàn)民(mín)主党需要(yào)意识(shí)到他们花了太多的钱。

　　根据美国(guó)财政部周(zhōu)三发(fā)布的数据(jù)，截至5月23日的账上(shàng)现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原本将在(zài)国会(huì)扯皮(pí)的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突(tū)然爆发，令市场重新看(kàn)到炒作题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报(bào)，英伟达在(zài)本财年(nián)第一财季总共实现营收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于(yú)云计算(suàn)平台和(hé)大(dà)型科技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据中心业务实(shí)现创纪录的42.8亿(yì)美(měi)元(yuán)营(yíng)收。更令市场(chǎng)震惊(jīng)的是，英伟达对二(èr)季度的营(yíng)收指引(yǐn)为(wèi)110亿美(měi)元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘(pán)后涨超(chāo)20％，有望引发全球资本市场的(de)连锁反应(yīng)。

　　热(rè)门(mén)股表(biǎo)现

　　周(zhōu)三标普500指数(shù)11个板块依(yī)然(rán)只有能源板块收涨(zhǎng)，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠(kào)前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳(nà)斯达(dá)克中国金龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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