财联社5月17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线(xiàn)“鲸(jīng)落”，市场正在(zài)蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对(duì)外输出市场(chǎng)观点会很(hěn)谨慎，不再对外提明确主线，今年接下(xià)来的市场大概率是不(bù)好做了。”有基金公司人士向财联社记者表示，随着4月底上(shàng)市公司(sī)年报(bào)一季报(bào)的(de)披露(lù)，炒作没有业绩(jì)的AI风险变高，而市场对(duì)有业绩(jì)支撑的新能源又提不起兴趣(qù)。

　　从市(shì)场的情绪来看，同样如(rú)此，5月16日的(de)市场(chǎng)亮色(sè)不多，沪指(zhǐ)失(shī)守3300点，成交额低(dī)于9000亿元，近5个交易日(rì)以来，市(shì)场成交(jiāo)额较前期明(míng)显萎缩，资金观望(wàng)的情绪有(yǒu)所加(jiā)重。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交(jiāo)易(yì)日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打击了市场的信心(xīn)。AI概(gài)念股(gǔ)持续低迷，高位股集(jí)体大(dà)跌，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科技、出版传媒(méi)、引力(lì)传媒等(děng)多(duō)股跌停，有(yǒu)投资者开(kāi)玩笑建(jiàn)议“5月16日为人(rén)工智能(néng)受难日，纪念人类第(dì)四次(cì)工业革命(mìng)进程中(zhōng)，人工智能行情开(kāi)启后第一(yī)次(cì)全(quán)面大溃败(bài)”。

　　今年(nián)另外一条(tiáo)主线(xiàn)中特估方面，中字头个(gè)股震荡调整(zhěng)，中船(chuán)科技跌停，中科信息跌超10％。反观(guān)新能(néng)源方(fāng)面，电(diàn)力稍好(hǎo)，锂价“十(shí)连涨(zhǎng)”，但市场昙花一(yī)现，产业(yè)链上(shàng)没(méi)有形成全面(miàn)的(de)行情反弹。

　　在存量资金(jīn)的搏杀之下(xià)，从A股(gǔ)结构(gòu)上(shàng)看，AI、中特估和新能源形成了“三国对立”格局，轮流做“输血包(bāo)”。对于资金的轮番流(liú)动，有投资者表(biǎo)示，对“魏(wèi)（中特(tè)估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望(wàng)了，很想知道芯片(piàn)能不能成为(wèi)“晋(jìn)”。

　　平安基金(jīn)经理刘(liú)杰表示，近期引领(lǐng)市场的(de)两大主题“中特估”及人(rén)工智能板块均(jūn)出(chū)现调整，整体盘面主线(xiàn)不够清晰。但(dàn)可(kě)以(yǐ)判断，随(suí)着海外加息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国(guó)内稳增(zēng)长促内需政策及货(huò)币政策的推出，且国(guó)内经济温和(hé)复苏背景下，权益市场整体行情(qíng)预(yù)计将继(jì)续向上修复。

　　对于市场(chǎng)风格，他进一步指出，目前(qián)市场(chǎng)风格(gé)阶段性可能(néng)将更加趋(qū)向均衡，中短期内(nèi)，人工(gōng)智(zhì)能、新(xīn)能源(yuán)、医药及中特估等板(bǎn)块均有(yǒu)阶(jiē)段性的(de)相对收益；而(ér)长期来(lái)看，先进制造、新能源、TMT、消费(fèi)等行业中的核心(xīn)资产(chǎn)仍将(jiāng)是持(chí)续关注(zhù)的市场主(zhǔ)线。

　　整个市场的亮点在医药的(de)反(fǎn)弹(dàn)，三博(bó)脑科(kē)、何氏眼(yǎn)科、普(pǔ)瑞眼科均创历史新高，有网友调侃：炒(chǎo)股费脑(nǎo)、费眼，不知挂(guà)脑科好还是挂(guà)眼科好？

　　最强(qiáng)主(zhǔ)线“熄(xī)火”

　　年初以来(lái)，各大指数除创业板指外累计均有上涨，大(dà)消(xiāo)费、大金融等板块首先迎来了(le)基本(běn)面预期修复的改(gǎi)善，而通信(xìn)、计算机、传(chuán)媒等板块也(yě)在(zài)人(rén)工智能等产业趋势变化的影响下出现了连续大涨(zhǎng)。而低估值高(gāo)股息为代表(biǎo)的(de)“中特估”品种也走出了连(lián)续上涨行情。其(qí)中(zhōng)，尤以TMT最为(wèi)吸睛(jīng)又(yòu)吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的(de)TMT行(xíng)情自去年(nián)底启(qǐ)动以来，成为(wèi)市场最(zuì)热主线，Wind数据(jù)显示(shì)，TMT自(zì)2022年12月23日(rì)至2023年4月13日期(qī)间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则在(zài)4月4日达到年内最高(gāo)点(diǎn)，年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍(bèi)股(gǔ)聚集，华夏中(zhōng)证(zhèng)动(dòng)漫(màn)游戏(xì)ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)中(zhōng)证动漫游戏ETF等相关基金年内也短(duǎn)暂出(chū)现过翻倍(bèi)。不过随着(zhe)行业交易拥挤(jǐ)度升(shēng)至(zhì)40％，基金(jīn)调仓至高位后，AI板块在4月开始回调(diào)，截(jié)至(zhì)5月(yuè)16日，AI指数(shù)距离年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅(fú)也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股批量跳水(shuǐ)让(ràng)追(zhuī)高的投资(zī)者体验非常差，市(shì)场(chǎng)浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴菲特(tè)滚雪球，我们学(xué)的是“龙头(tóu)战法”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有网(wǎng)友给出通俗易(yì)懂的解(jiě)答：宁愿(yuàn)被强者(zhě)打(dǎ)得头(tóu)破血流，也不愿与(yǔ)弱者共(gòng)舞(wǔ)。这是整个龙头战法(fǎ)体系里面的核(hé)心，就是(shì)拥抱强势股，永远拥(yōng)抱强势股，即使亏钱也要(yào)亏给强(qiáng)势股，追求的是暴(bào)利(lì)。

　　回到(dào)基金收益率(lǜ)上(shàng)，此(cǐ)前翻倍动漫(màn)游戏主题(tí)ETF迅速回(huí)撤(chè)，距(jù)离最高收益(yì)率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然最高(gāo)，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有(yǒu)华泰柏瑞、国泰中证动漫(màn)游戏ETF。此外国泰(tài)中证(zhèng)沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化(huà)单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超(chāo)过8％的有27只(zhǐ)基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐(lè)文化、智(zhì)慧生活等相关主题(tí)上。

　　新能源基金周(zhōu)最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎(hū)“一日游”，在5月(yuè)16日，新能源板块没有能延续(xù)周一的(de)强(qiáng)势。从多家(jiā)公募基金(jīn)观点反馈来看(kàn)，不(bù)论(lùn)是从基本(běn)面、还是估值(zhí)，新能(néng)源的暗黑时刻已(yǐ)经过去。新(xīn)能(néng)源产业自(zì)2022年7月开(kāi)始长达11个月的调整周期，板块龙头公司去年下跌超过(guò)40％，调(diào)整幅度(dù)与时间(jiān)都(dōu)已(yǐ)经十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的(de)基(jī)础已经具(jù)备，但(dàn)是面对中(zhōng)特估(gū)的政(zhèng)策(cè)红(hóng)利(lì)与AI的无限想象(xiàng)空间，新能源(yuán)距离真正的反弹似乎总是缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从基金表现(xiàn)来看，这一趋(qū)势正(zhèng)在(zài)慢慢聚力。从近一周基金(jīn)回(huí)报率来看(kàn)，排名靠前的均为重仓新能源，比如(rú)国投瑞银先进(jìn)制造、长安裕盛、国投瑞银产(chǎn)业趋(qū)势(shì)和长安鑫禧(xǐ)涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周回(huí)报率首(shǒu)尾基金来(lái)看，华夏(xià)中证(zhèng)动漫游戏ETF与国投瑞银先进(jìn)制造之(zhī)间收(shōu)益(yì)差额(é)超过20％。

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　　机构直言(yán)市(shì)场处于“战略(lüè)僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一份某公募(mù)基金交(jiāo)流的纪(jì)要(yào)在市场(chǎng)上流出，直(zhí)言(yán)经济缓慢复苏中(zhōng)，还没有主线(xiàn)出现，当(dāng)前市场更需要信(xìn)心。

　　港股向来有“五绝六(liù)穷(qióng)七翻身”的说法，在5月政策、业绩处(chù)于相对真空(kōng)期(qī)，市(shì)场很难有好的表现。当下A股(gǔ)同样如(rú)此。创金合信首席经(jīng)济(jì)学家魏凤春表示，对市场(chǎng)的(de)整体观点是大概率市场处于“战略僵持阶段的乱(luàn)战(zhàn)”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆弱，当前可能是一(yī)个布(bù)局的好(hǎo)阶段(duàn)，而未必(bì)会是收获的阶段，投资(zī)者需要多一点耐心。市场可能继(jì)续对一季报定价，短期市场的核心矛盾在(zài)于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒(xǐng)投(tóu)资者，虽然看好(hǎo)TMT和中(zhōng)特估全年的投资机会，但是短期游(yóu)戏传媒和中特估与(yǔ)其他板块分化(huà)较为极致(zhì)，也是不争的事实，提醒投资者这两(liǎng)个板块短期可能(néng)的(de)风险。从策略角度看，魏凤(fèng)春(chūn)表示，投资者需要高度重(zhòng)视交(jiāo)易(yì)的灵活性(xìng)。策略的整(zhěng)体(tǐ)包括趋势(shì)、结构与(yǔ)节奏，反弹带来(lái)的是(shì)节奏的变化，不是趋势(shì)和结(jié)构的变化。

　　此外(wài)，博时基金表示，16日发布的4月经济指标显示(shì)，4月份国内服务业(yè)和消费(fèi)恢复相对较快，我国(guó)经济运行总体延续修(xiū)复的(de)态势、但修复的基(jī)础仍需继(jì)续(xù)巩固。货币(bì)政(zhèng)策(足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务cè)依然(rán)延续前(qián)期稳(wěn)健(jiàn)偏宽(kuān)松的基调，流动性(xìng)也维持合理充(chōng)裕(yù)的态势。当前市(shì)场对央行后续采取降息(xī)操作仍有一定的预期。今年仍是“稳增长”之年，或可适(shì)当(dāng)关注受益(yì)“一(yī)带(dài)一路”政策(cè)的概(gài)念板(bǎn)块的(de)机会。

　　不过亦(yì)有市场人士表示(shì)不必(bì)过分悲(bēi)观(guān)，随着股(gǔ)指交割(gē)日临近，盘面(miàn)波动剧(jù)烈一(yī)点，算是正(zhèng)常的行为，不必放大恐慌。在储蓄(xù)资金大搬家(jiā)和经济复苏的大趋势下，纠结于几十个点的起伏可能(néng)会误判方向。边(biān)走(zǒu)边看(kàn)，行情会(huì)在犹豫(yù)中展开。

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