在锂(lǐ)价(jià)初现企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如(rú)何看待？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和(hé)一季(jì)报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放(fàng)日上作出(chū)一系列判(pàn)断。在交(jiāo)流(liú)中(zhōng)，公司(sī)管理层对中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库(kù)存“水位(wèi)”已经显著(zhù)降(jiàng)低，压(yā)力已(yǐ)并(bìng)不明显(xiǎn)。这也(yě)在一定程度(dù)上反映了电(diàn)池厂商们近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在(zài)国(guó)轩(xuān)高科方(fāng)面看来，储能行业今年上(shàng)升空间预计将(jiāng)高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方(fāng)面看，储(chǔ)能有望接(jiē)棒(bàng)动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市(shì)场上引起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时中国欠别国钱吗(shí)经过1600公里路程(chéng)，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务板块(kuài)总(zǒng)裁(cái)王启岁(suì)笑称(chēng)。这也(yě)在(zài)一定程度(dù)上反映了(le)锂价迅速上涨给下游带来的(de)阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今(jīn)年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期(qī)才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之(zhī)前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此前(qián)30天(tiān)内(nèi)，价格共计跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格已(yǐ)经连(lián)续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩高科方面也(yě)给(gěi)出自己研判(pàn)。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可(kě)能形成振荡(dàng)期。“我们通过(guò)一季(jì)度(dù)观察来看(kàn)，新能(néng)源行业处于(yú)稳定增长(zhǎng)阶段，储能行(xíng)业在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季(jì)度将迎(yíng)来大规模交付，而储能大规(guī)模(mó)交付(fù)会(huì)带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在这个(gè)区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂价格下(xià)降，对于电(diàn)池厂(chǎng)商的毛利(lì)率提升已经有(yǒu)了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩(xuān)高科在(zài)一季度达(dá)到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的(de)情况也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年(nián)全(quán)年水平提(tí)升(shēng)1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿纬锂能则不(bù)如前两者(zhě)明(míng)显，但(dàn)也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回(huí)归(guī)理性价格之后，新能源汽(qì)车市(shì)场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去(qù)年是(shì)600万辆，经(jīng)过一季度(dù)之后，我们依然(rán)判断(duàn)今年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加(jiā)速(sù)产能扩张。其(qí)南(nán)京(jīng)基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地(dì)年产20万(wàn)吨高(gāo)端正(zhèng)极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳(liǔ)州基地(dì)年产10GWh电池项目(mù)等多个项目(mù)相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示，其截(jié)至(zhì)报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货(huò)占总资产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体(tǐ)状况看(kàn)，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)存货水平保(bǎo)持了(le)较低(dī)位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公(gōng)司在(zài)江西宜春碳(tàn)酸锂原(yuán)材料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺(quē)多(duō)少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也(yě)反映了行(xíng)业整体状况，不(bù)少电池厂商存货余额均在(zài)下降。其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货(huò)金额(é)从去年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了(le)解，已经有库存较低的电(diàn)池厂商提到，库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在(zài)一份研(yán)报中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持(chí)极低库存，电池本身库存不足(zú)1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负极因石(shí)墨化需要一个月时(shí)间(jiān)，库存周期较(jiào)长，而(ér)隔膜(mó)约(yuē)为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库(kù)存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游(yóu)材中国欠别国钱吗0; line-height: 24px;'>中国欠别国钱吗料库存极低，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若下(xià)游需求恢复(fù)，将(jiāng)带来强烈(liè)补库(kù)需求。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在去库存(cún)的过程中，国(guó)轩高(gāo)科(kē)也在积(jī)极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该(gāi)公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世集团(tuán)的德国哥(gē)廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年(nián)报(bào)显示，2022年该公司海(hǎi)外(wài)销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求

　　此前市(shì)场普(pǔ)遍预(yù)计，储能(néng)有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近(jìn)日(rì)，宁德时(shí)代也作出判(pàn)断(duàn)认为，储能方面今年预(yù)计增速将会比动(dòng)力电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中(zhōng)也认同这一(yī)观(guān)点(diǎn)。他预计，储能行业今年上升空间预计(jì)会高于动力电池(chí)，其(qí)中国外家(jiā)储市场需求预(yù)计会在(zài)下半年放(fàng)量(liàng)，而国内大储市场方面(miàn)，今(jīn)年一季度处于招标(biāo)阶段，自二(èr)季度开(kāi)始将(jiāng)进入交付阶(jiē)段，目(mù)前(qián)相(xiāng)关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披(pī)露的年(nián)报数据显示，其储(chǔ)能业务在(zài)2022年实现了35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电(diàn)池业(yè)务(wù)116.4％的增速。按照这一(yī)数据(jù)计算(suàn)，储能业务已经占到(dào)其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业(yè)的空间比动力电(diàn)池上升空(kōng)间更大，“这(zhè)是(shì)一个需求量大于供应(yīng)量的领(lǐng)域，不存在(zài)需(xū)求疲(pí)软(ruǎn)或者是产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到了第(dì)二季度开始后才爆(bào)发。而(ér)在大储环节，国(guó)内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出货(huò)是在二季度以后(hòu)，目前订单状况看(kàn)来是供(gōng)不应求。此外，海(hǎi)外的(de)客户也(yě)正逐渐(jiàn)接受中国(guó)的标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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