本周，56只首发基(jī)金中（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北证50指数基(jī)金产品(pǐn)已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别为(wèi)鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问题(tí)是(shì)制约北交所(suǒ)发(fā)展的首(shǒu)要因素，不(bù)过随着公募基金加(jiā)速布(bù)局，增量(liàng)资金不断涌入下，流(liú)动性问题(tí)有望(wàng)持(chí)续改善；同时，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第(dì)二(èr)批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北(běi)证50成份指数，由于是发(fā)起式基(jī)金，认购金(jīn)额满(mǎn)1000万元即可成(chéng)立(lì)，认购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成功获(huò)批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基金公(gōng)司拿到批文。除博(bó)时基金(jīn)外，万家基金(jīn)的北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金(jīn)旗下(xià)产(chǎn)品正在发行(xíng)外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效(xiào)认(rèn)购，募集(jí)规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月27日正式成立(lì)，获1苏修是什么意思，苏修是什么意思496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证(zhèng)50指数的(de)投资(zī)价值，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经理(lǐ)杨坤曾表示(shì)，

　　北交(jiāo)所股票估(gū)值普遍显著低于(yú)其他上市板块(kuài)中(zhōng)业(yè)务相关(guān)度(dù)较(jiào)高的同类股票，具有较大(dà)估(gū)值提升(shēng)空(kōng)间。随着市场流动性的增(zēng)强和创(chuàng)新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长，有望实(shí)现业(yè)绩和估值(zhí)双升，长期(qī)投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回报悉数(shù)为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产(chǎn)品均获(huò)正(zhèng)收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面(miàn)，自(zì)去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅(fú)下滑(huá)后，今年(nián)一季度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前(qián)。截至5月(yuè)12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指(zhǐ)数表现(xiàn)，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内(nèi)均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出(chū)后，多个(gè)指数基金相继成立(lì)，这使得北交所(suǒ)整体流动性有所改善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着(zhe)流(liú)动性(xìng)逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续释(苏修是什么意思，苏修是什么意思shì)放，北交所板块整体走势有望持(chí)续向好(hǎo)。”北(běi)京一大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示(shì)，截至(zhì)5月12日，北交所(suǒ)上(shàng)市公司193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩表(biǎo)现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司(sī)盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北交所上市(shì)公司(sī)全年共实(shí)现净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司(sī)连续三(sān)年(nián)实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩正(zhèng)持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收益为负(fù)外，其(qí)余(yú)9只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内均(jūn)斩获(huò)正收益。其(qí)中，华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中(zhōng)小企业(yè)精选两(liǎng)年(nián)定开年(nián)内回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧(huì)选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年(nián)定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资(zī)金布局良机

　　对于(yú)北交所投资价(jià)值，多(duō)位(wèi)业内人士认(rèn)为，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约(yuē)其发展的依(yī)然是市场本身(shēn)较差(chà)的流动性问题，市场制度性(xìng)差异(yì)导致其与沪深市(shì)场相比，可(kě)比公司估值表现差异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北(běi)交所市(shì)场有必要完(wán)善转板制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪(hù)深(shēn)市场的(de)引(yǐn)领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度(dù)上讲，目前的(de)北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估(gū)，也是长线(xiàn)资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在当(dāng)前的位置，对于北交(jiāo)所的后续(xù)表现充满信心，信(xìn)心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目(mù)前估值已经非常便宜，他们测算前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年估值在(zài)15倍以内，这(zhè)个估值水平(píng)对于(yú)具备专精特(tè)新特(tè)性的中小成长(zhǎng)型企业而言是非常具有(yǒu)吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他(tā)们发(fā)现很多(duō)北交所(suǒ)公司(sī)今(jīn)年以来依然(rán)延续了(le)较快的增长速度(dù)，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的持续(xù)增(zēng)长进一步消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三(sān)是从政策来看，去年(nián)四季度以来北交所(suǒ)出了不(bù)少政策(cè)利好，包括发布《北(běi)京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易(yì)业务细(xì)则》和《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做市交易业务指引》，下调部(bù)分交易费率，北交所股票(piào)将纳入(rù)中证、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体系(xì)，北证50指数11月份正式上线等(děng)政策的(de)密(mì)集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加(jiā)大了呵护的力度(dù)，政(zhèng)策的(de)暖风(fēng)对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌的公(gōng)司较(jiào)多，其中不乏优质的(de)个股，供给上来(lái)了，给他(tā)们增加了(le)筛选的范围，尽管短期(qī)可能由(yóu)于供给增加对整个市场(chǎng)的流动性造(zào)成一定的(de)扰动，但(dàn)增(zēng)加优质(zhì)供给是市(shì)场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他(tā)们选择优质中(zhōng)小专精特新(xīn)企业(yè)的(de)难度是相(xiāng)对(duì)降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票(piào)交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市股(gǔ)票数量(liàng)还不够多，市场关注度还不(bù)高，整体估值水平相较于沪深交易(yì)所明显低估。随着宏(hóng)观经济(jì)触底回(huí)升，和北(běi)交所(suǒ)快速发(fā)展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组成部分(fēn)之一(yī)，或有望随着(zhe)北交所(suǒ)改革的(de)不断(duàn)推(tuī)进和投资(zī)者关注度提(tí)升逐渐(jiàn)得到估(gū)值(zhí)体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金持仓变化(huà)来看，这一(yī)趋(qū)势已经初露端(duān)倪，部(bù)分专(zhuān)精特新次新股及北(běi)证50中(zhōng)高权(quán)重、低估(gū)值公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多(duō)个被低估(gū)标的(de)，未(wèi)来随(suí)着北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资者(zhě)关注度提(tí)升，北交所流动(dòng)性随之(zhī)改善(shàn)，这些大市值(zhí)、高权重(zhòng)、低估(gū)值的公(gōng)司获(huò)得重估可能性较大。

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