财联(lián)社5月17日讯（记(jì)者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸(jīng)落”，市(shì)场正在蓄力寻(xún)找下一个方向。

　　“我们(men)现(xiàn)在对外输出市场观点会(huì)很谨(jǐn)慎(shèn)，不再对外提(tí)明确主线，今(jīn)年接下(xià)来的市场大概(gài)率(lǜ)是(shì)不好做了。”有(yǒu)基(jī)金公司人士向财联社记(jì)者表示，随着4月底上市公司年报一季报的披(pī)露，炒作没有(yǒu)业绩的AI风险(xiǎn)变(biàn)高，而市场对有业绩支撑的新能(néng)源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月16日的市场亮色(sè)不多，沪指失(shī)守(shǒu)3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近5个交易日以来，市场成交额较前期明显萎缩，资(zī)金(jīn)观(guān)望的情绪有(yǒu)所加重。北向资金(jīn)16日净(jìng)卖出34.01亿元，结束此(cǐ)前连续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批量跳水无(wú)疑(yí)打(dǎ)击了市场的(de)信心。AI概念股持续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科技(jì)、出(chū)版(bǎn)传媒、引力传媒等(děng)多股跌停，有投(tóu)资者开玩笑建议(yì)“5月16日(rì)为人工智(zhì)能受难日(rì)，纪(jì)念人(rén)类第(dì)四次工业革命(mìng)进程中，人工智能行(xíng)情(qíng)开启(qǐ)后第(dì)一(yī)次全面大溃败”。

　　今年(nián)另外一条主线(xiàn)中特估方面，中字头个股震(zhèn)荡调(diào)整(zhěng)，中船科技跌停(tíng)，中科信息(xī)跌超10％。反观新能(néng)源(yuán)方面，电力(lì)稍(shāo)好，锂价“十(shí)连涨”，但市场(chǎng)昙(tán)花一现，产业(yè)链上没有形成全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏(bó)杀之下(xià)，从A股结构上看，AI、中特估和新能源形成(chéng)了(le)“三(sān)国(guó)对立”格局，轮流做“输(shū)血包”。对于资金的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀(shǔ)（新能(néng)源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想知道芯片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平安基(jī)金经理(lǐ)刘杰(jié)表示，近(jìn)期引领市场的两大主题“中特估”及人工智(zhì)能(néng)板块均(jūn)出(chū)现(xi整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚àn)调整，整体盘面主线不(bù)够清晰(xī)。但可以判(pàn)断(duàn)，随着海外加息节(jié)奏(zòu)逐(zhú)渐趋缓(huǎn)、国内稳增长(zhǎng)促内需政(zhèng)策(cè)及货币政策的(de)推出，且国内(nèi)经济温和(hé)复苏背(bèi)景下，权(quán)益市场整体行情预计将(jiāng)继续向上修复。

　　对于(yú)市场风格，他进一步(bù)指出，目前市场风格阶段性可能将更加趋向均衡，中短(duǎn)期内，人工(整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚gōng)智能、新能源、医药及(jí)中特估等(děng)板块均有(yǒu)阶段性(xìng)的相(xiāng)对收益(yì)；而(ér)长(zhǎng)期来看，先进制造(zào)、新能(néng)源、TMT、消费等行业中的核心资产(chǎn)仍将是持续关注的市场(chǎng)主线。

　　整(zhěng)个市场的(de)亮点在(zài)医药的反弹，三博脑科(kē)、何氏(shì)眼科、普瑞眼(yǎn)科均(jūn)创历史新(xīn)高，有网友调(diào)侃：炒股费(fèi)脑、费眼，不(bù)知挂(guà)脑科好还是挂(guà)眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄(xī)火”

　　年初(chū)以来，各(gè)大指数除创业板指外(wài)累计均有上涨(zhǎng)，大消费(fèi)、大金融等板块首先迎来了基(jī)本面预期(qī)修复的改善，而通(tōng)信(xìn)、计算(suàn)机(jī)、传媒等板块也在人工智能等产业趋势变化的影响下出(chū)现了连(lián)续大涨。而低估(gū)值高股息为代(dài)表的“中特估”品种也走出了(le)连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛(jīng)又(yòu)吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去(qù)年底启动以来，成为市场最(zuì)热主线(xiàn)，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日(rì)期间涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在(zài)4月4日达(dá)到年内最高(gāo)点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股(gǔ)聚集，华(huá)夏中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相(xiāng)关基金年内也短暂出现过翻(fān)倍。不过随着行(xíng)业交(jiāo)易拥挤度升至40％，基(jī)金(jīn)调(diào)仓至高(gāo)位后，AI板块在4月开始回(huí)调(diào)，截(jié)至5月(yuè)16日，AI指数距离年(nián)内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股批(pī)量(liàng)跳(tiào)水让追高的投资者体验非常差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量化学(xué)的是巴(bā)菲(fēi)特滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网友(yǒu)给出(chū)通俗易懂(dǒng)的(de)解答：宁愿被强(qiáng)者打(dǎ)得头破血流(liú)，也不(bù)愿与弱者共舞。这是整个龙头战法体系(xì)里面(miàn)的(de)核心，就是(shì)拥抱强势(shì)股，永远(yuǎn)拥抱(bào)强势(shì)股，即使(shǐ)亏钱(qián)也要(yào)亏(kuī)给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅速回(huí)撤，距离最(zuì)高收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF回报率依(yī)然最高，为81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超过10％的还有(yǒu)华泰(tài)柏瑞、国泰中证动漫游(yóu)戏ETF。此外(wài)国泰中(zhōng)证沪港深(shēn)动(dòng)漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也(yě)超过9％，全市场单周跌幅超(chāo)过(guò)8％的有27只(zhǐ)基金，集中在动漫(màn)游戏、传媒、娱(yú)乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源基金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领(lǐng)涨似乎“一(yī)日游”，在5月16日，新能源(yuán)板块没有能延续(xù)周一的强势。从多家公募基金观点(diǎn)反(fǎn)馈来看，不论是从(cóng)基(jī)本面(miàn)、还(hái)是估值，新能源(yuán)的暗(àn)黑时刻已经过去。新能源产业自2022年7月(yuè)开始长达11个月的调(diào)整周期(qī)，板块龙头(tóu)公司去年下跌超过40％，调整幅度与时间都已经(jīng)十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的(de)基础(chǔ)已经(jīng)具备，但是面对(duì)中特估的(de)政策红(hóng)利(lì)与AI的无限想象空间(jiān)，新能源距离真正的反弹似乎(hū)总是缺乏(fá)“临门一(yī)脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周(zhōu)基金回报率来看，排名靠前的均为(wèi)重仓新能源，比如国投(tóu)瑞银先进制造、长安裕盛、国(guó)投瑞银产业趋势和(hé)长安鑫禧涨(zhǎng)幅超(chāo)过10％。从(cóng)近(jìn)一周回报率(lǜ)首尾基金来看(kàn)，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF与国投瑞银(yín)先进制(zhì)造之间收(shōu)益差额(é)超过20％。

　　机构直言市场处(chù)于(yú)“战略(lüè)僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日(rì)下午，一份某公募基金交(jiāo)流的纪要(yào)在市场上流出，直(zhí)言经济缓(huǎn)慢复(fù)苏(sū)中，还(hái)没有(yǒu)主线出现，当(dāng)前市场(chǎng)更需要(yào)信(xìn)心(xīn)。

　　港(gǎng)股向来(lái)有(yǒu)“五(wǔ)绝(jué)六穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩处于相对真空期，市场很(hěn)难有好的表现。当下A股(gǔ)同(tóng)样如此(cǐ)。创(chuàng)金合信(xìn)首(shǒu)席(xí)经济学家(jiā)魏凤春(chūn)表示(shì)，对市场(chǎng)的整(zhěng)体观点是大概率市场处于“战略僵持阶段的乱(luàn)战(zhàn)”，5月交易机会可能更均衡、但也更(gèng)脆整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚(cuì)弱(ruò)，当前可能是一(yī)个布局(jú)的好阶段，而未必(bì)会是收获的阶段(duàn)，投资者需要多一(yī)点(diǎn)耐(nài)心。市场可能继续对一季报定价，短期市场的核心矛(máo)盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投(tóu)资者(zhě)，虽然看好TMT和中特估全年的投资机会(huì)，但是短期(qī)游戏传(chuán)媒和中(zhōng)特(tè)估(gū)与(yǔ)其他板(bǎn)块(kuài)分化较为极致，也(yě)是不争的事实，提醒投资者(zhě)这两个板块短期可(kě)能的(de)风(fēng)险。从策略角度(dù)看，魏凤春表示，投资者(zhě)需要高度重视交易的灵活(huó)性(xìng)。策(cè)略的整体(tǐ)包括趋势(shì)、结(jié)构(gòu)与节奏，反弹带来的是节奏的变化，不是(shì)趋势(shì)和结构的(de)变化。

　　此外(wài)，博时基(jī)金表示，16日发布的4月经济指标显示，4月份国(guó)内服务业和消费恢复相(xiāng)对较快(kuài)，我(wǒ)国经济(jì)运(yùn)行总(zǒng)体(tǐ)延续(xù)修复(fù)的态(tài)势、但修复(fù)的(de)基础仍需继续巩固。货币政策(cè)依(yī)然延续前期(qī)稳健偏宽松(sōng)的基调，流动性也维持(chí)合(hé)理充裕(yù)的态势。当前市场对(duì)央行后续采(cǎi)取降息操作仍(réng)有一定的(de)预期。今(jīn)年仍是“稳(wěn)增长”之年，或可(kě)适当关注受益(yì)“一带一路”政策的概念板块(kuài)的机会。

　　不过亦有市场人士(shì)表(biǎo)示不必过(guò)分(fēn)悲(bēi)观，随着股指交(jiāo)割日临近，盘面(miàn)波动剧(jù)烈一点，算是正常的行为，不必(bì)放大恐慌(huāng)。在储蓄资金大搬(bān)家和经济复苏的大趋势下，纠结于几十个点(diǎn)的起伏可能会误判方向。边走边看，行情(qíng)会在犹(yóu)豫(yù)中展(zhǎn)开。

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