在投资(zī)日经225ETF的“基金吧(ba)”里(lǐ)，基金(jīn)的大(dà)涨大跌走(zǒu)势(shì)，激(jī)起了基民的热烈(liè)讨论，“这个日经正经不？”“还要有(yǒu)个跌(diē)停板才和(hé)净值一样”“这基涨跌(diē)这么大，吓人”……到(dào)底发生(shēng)了(le)什么(me)？

　　5月23日，华(huá)夏、易方(fāng)达基(jī)金两大(dà)公募巨头(tóu)纷纷(fēn)公告，对公司旗下高溢价(jià)日经225ETF提示风险，目前折(zhé)溢(yì)价(jià)率(lǜ)已经大幅(fú)回落(luò)。与此同时，科创50、创(chuàng)业板指继续受到资(zī)金(jīn)的(de)青睐，今年以来(lái)创业板ETF净买入资金已达165亿(yì)元(yuán)，而沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传(chuán)媒、基(jī)建ETF受到(dào)资(zī)金“落(luò)袋为安(ān)”，但部分机构看(kàn)好传媒、顺(shùn)周期板块的(de)长期(qī)配(pèi)置价(jià)值。

　　提示(shì)高溢价风险

　　日(rì)经(jīng)ETF溢价(jià)已有所回落

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达(dá)基金两大公募巨头纷(fēn)纷公告，两家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交易价(jià)格波动较大。截(jié)至5年22日，两只产品的溢价率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特此提示投资(zī)者关注(zhù)二级市场交(jiāo)易(yì)价格溢(yì)价风险(xiǎn)，如果(guǒ)盲目投(tóu)资(zī)，可能遭受(shòu)重大(dà)损失。

　　从两只产品的表现看，今年两只ETF近日(rì)走势凶悍，今年以来(lái)涨幅(fú)都超过了16％。截至5月23日下午1点开盘(pán)，两(liǎng)只(zhǐ)产品溢(yì)价率都回落到4％以(yǐ)内，投资者的追捧热情(qíng)在(zài)风险(xiǎn)提(tí)示后有(yǒu)所(suǒ)降(jiàng)温，正在回(huí)归理性(xìng)。

大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物　　而(ér)从资(zī)金(jīn)流向看，由于两只产品规模仅有1个(gè)亿左右，流通盘(pán)偏(piān)小，昨(zuó)日净流入(rù)资金都不(bù)到2千万体(tǐ)量。

　　从(cóng)全市场看(kàn)，目前跟踪日经(jīng)指数(shù)的产品共有4只(zhǐ)，总规(guī)模5.4亿元(yuán)，今年以(yǐ)来资(zī)金净流入2.42亿元，涨幅(fú)最高的产品已经(jīng)达(dá)到27％，体现了(le)很好(hǎo)的(de)赚(zhuàn)钱效(xiào)应。

　　目(mù)前(qián)，四只产品跟踪(zōng)的指数都(dōu)是日经(jīng)225指(zhǐ)数收益(yì)率(lǜ)（经汇率调整后），从该(gāi)指(zhǐ)数表(biǎo)现(xiàn)看，今年也大涨18％，指(zhǐ)数涨幅在(zài)亚(yà)太(tài)市场高居(jū)前(qián)列。

　　一位股票(piào)ETF基(jī)金经理告诉记者，日经ETF跟踪(zōng)的指(zhǐ)数近期(qī)涨势较大，涨幅(fú)犀(xī)利，叠加产品流(liú)通(tōng)盘不够大，短期内受到资金的净买入，产生了供不应求的情况(kuàng)，就(jiù)会(huì)推高二级市场(chǎng)价格，让价格走在指数涨幅(fú)的(de)前面，这个情况(kuàng)就(jiù)会产(chǎn)生基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪(zōng)日经225指数表现的(de)，如果短期(qī)出现高(gāo)溢价(jià)，也就意味着当前的价格超出了指数的涨(zhǎng)幅(fú)，未来会回(huí)归到指数正常走势(shì)和涨跌(diē)幅的状态，也就是会逐渐消除(chú)溢(yì)价。而高溢价回归的过程，就会产(chǎn)生二级市(shì)场价格的下跌，因此(cǐ)，建议投资者不要盲(máng)目买(mǎi)入高溢价品种，避免下跌风险(xiǎn)。”该(gāi)基金经理称。

　　而(ér)从日本股市(shì)表现看，今年年初以(yǐ)来(lái)日本股市持续(xù)上涨，日经225指数超越30000点大关，达到(dào)1990年泡(pào)沫经济破裂以来(lái)的最高点(diǎn)。大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物>

　　中信建投证券(quàn)认为，近(jìn)期日本股市上(shàng)涨受多重因素驱动：一是随着美联储加息预期(qī)下降和日央行紧缩预期上升，吸引国际资本回流(liú)日本市场；二是(shì)随着疫后经济(jì)活动复苏(sū)和(hé)去(qù)年(nián)日(rì)元持续贬(biǎn)值，东京交易所(suǒ)上市公司(sī)多表现良好；三是今年东京交易所提出(chū)将改革(gé)公司治理监督(dū)机制(zhì)。在(zài)这一改革下(xià)，预计部(bù)分低估(gū)值(zhí)企业可能采取(qǔ)股票回(huí)购等方式提(tí)振股(gǔ)价，截(jié)至本周(zhōu)，已有价(jià)值3900万亿日(rì)元的股(gǔ)票(piào)被宣布回购；四(sì)是近期部分利好消息带动(dòng)市场(chǎng)情绪。包括(kuò)G7峰会在日召开、巴菲(fēi)特(tè)赴日考察(chá)并(bìng)表示大举投资(zī)日本股市等，推动市场对日本(běn)股市(shì)的整(zhěng)体(tǐ)情(qíng)绪提振。

　　也(yě)有基金经理提示短期(qī)过快上涨带来(lái)的(de)投资风(fēng)险(xiǎn)，并提(tí)示投资(zī)者，海外投(tóu)资可能会(huì)涉及相(xiāng)关的汇(huì)率风(fēng)险，对(duì)相关市场熟(shú)悉程(chéng)度不高等问题(tí)，建议投资者在自己能力圈内投资，避免盲(máng)目追高(gāo)带来的风险。

　　科创50、创业板指继续受青睐

　　创(chuàng)业(yè)板ETF净流入资金已达(dá)165亿

　　除了(le)关注市场热点ETF外(wài)，再来(lái)看(kàn)下ETF市场最新(xīn)风向。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月22日收(shōu)盘(pán)，全市场728只股票ETF总(zǒng)规模1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿元，规模增幅(fú)10％。在本周震荡市场中，昨日净(jìng)申购份额13.23亿份，按(àn)照区间成交均价测算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资金净流入方向来看，资金净(jìng)流(liú)入宽基ETF中，科(kē)创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居行业前列。另(lìng)外，易方达科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也(yě)都有1亿元以上资金的净(jìng)流入。

　　行业和主题产品(pǐn)中，半导体(tǐ)、游戏、证(zhèng)券(quàn)ETF等(děng)净流(liú)入资金(jīn)居前，都(dōu)超过了2亿元资金体量。另外，触底反(fǎn)弹的医药(yào)ETF、高位回调(diào)的传媒(méi)ETF，也同样(yàng)吸引(yǐn)资金关注，净流入资金(jīn)相对居前。

　　拉长时(shí)间看，今年以来净流入资金最多的是易方达创业板ETF，今年(nián)净(jìng)流(liú)入(rù)资金165亿(yì)元，位居(jū)行业首(shǒu)位。另(lìng)外，创业板50ETF、科(kē)创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年(nián)景气度回升(shēng)的半导体、酒ETF，具备估值(zhí)吸引力的(de)医疗、恒生互联(lián)网等，也都(dōu)受到(dào)资(zī)金的追(zhuī)逐(zhú)，净(jìng)流(liú)入资金都在50亿元体(tǐ)量及以上。

　　谈及(jí)创业板相关指数的“越跌越买(mǎi)”，华安基金指数与(yǔ)量化投(tóu)资(zī)部表示，随着前期创业板50指数的回(huí)调(diào)，当(dāng)前估值已来到30倍(bèi)的(de)历(lì)史低(dī)位(wèi)区间(jiān)，且(qiě)一季报显示成(chéng)分股净利润同(tóng)比增(zēng)长52.69％，基本面向好趋势明显，持续(xù)关注板(bǎn)块(kuài)趋势反转(zhuǎn)机会。

　　该机构分(fēn)析，在(zài)政策层面，4月底的政治局会议提出(chū)“要夯实(shí)科技自立自强(qiáng)根基，培育壮大新(xīn)动能。要巩(gǒng)固和扩大新能源汽车发展优势，加快(kuài)推(tuī)进充电桩、储能等(děng)设施建设(shè)和配套电网改造。要(yào)重视通用人(rén)工智能(néng)发(fā)展，营造(zào)创新生态，重视防范风险”，这宣示着国内经济发展动能要加(jiā)快(kuài)转变(biàn)，新能源及人工智(zhì)能将是(shì)经济转(zhuǎn)型的两大(dà)动能，汇(huì)聚战略性新兴产业的创业板(bǎn)持(chí)续受益(yì)于政策红(hóng)利，该机构建(jiàn)议关注创业板(bǎn)50指数的投资机会。

　　沪深(shē大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物n)300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前

　　传媒、基(jī)建“落袋(dài)为(wèi)安”

　　而从资金(jīn)净流出方向看，表现相(xiāng)对强势的上(shàng)证50ETF遭遇资金净卖出，当(dāng)日基金份额流(liú)失4亿份，资金净(jìng)流出超过11亿(yì)元(yuán)。另(lìng)外(wài)，南方中证1000ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF等宽基(jī)指数，也分别有(yǒu)超过1个亿的资(zī)金净流(liú)出。

　　行业和(hé)主题ETF中，芯片、煤炭、中药(yào)ETF等近(jìn)期出现阶段性(xìng)行情的板块(kuài)，遭遇(yù)资金的卖(mài)出，天(tiān)弘银行ETF、恒(héng)生科技ETF等(děng)多只(zhǐ)产品净流(liú)出资金也(yě)有1个(gè)亿以上。

　　拉长时间期限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都(dōu)出现百亿(yì)体量的资金净流出(chū)。上(shàng)证(zhèng)50ETF也有57亿(yì)元资金净流出。

　　而行业(yè)和主题ETF中，今(jīn)年(nián)涨幅超(chāo)40％的传媒ETF净(jìng)流出资金(jīn)24亿元，位居行业首(shǒu)位。5G、证券(quàn)ETF、基(jī)建50ETF等(děng)也出现越涨越卖，整体资金净流出位居(jū)前列。

　　虽然部分热门主题行业的资金出现流出，但(dàn)部分机构仍建议从中长期角(jiǎo)度，观察(chá)各(gè)类板块的投资(zī)机(jī)会和行情演(yǎn)绎(yì)。

　　中欧基金表示，预计复(fù)苏(sū)仍是中(zhōng)国(guó)经济中长期(qī)的趋势，但市场(chǎng)展现出更多结构性机会，当前市场(chǎng)对题材的追捧(pěng)热度仍持续偏高。“传媒板块近期跌幅居(jū)前(qián)，主因前期涨幅较大，炒作(zuò)有逐步(bù)退潮趋(qū)势。”

　　短期内(nèi)，中欧基金建(jiàn)议继续关注资金合力最强的人工智能(néng)与(yǔ)央(yāng)企相(xiāng)关品种，中期在(zài)市场炒作热度回(huí)落、且经济复苏(sū)趋势确立(lì)后关(guān)注“顺周期”板块的整体机会，尤其是大众(zhòng)消费等领(lǐng)域(yù)；而(ér)长期来看，可以积极关注数字(zì)化(huà)对生产力的提(tí)升，重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注计(jì)算机、互(hù)联网和传(chuán)媒等行业。

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