北(běi)交(jiāo)所开市至今一年半(bàn)，公(gōng)募基金投资北(běi)交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品也(yě)加(jiā)大北(běi)交所(suǒ)布局(jú)力度，今(jīn)年(nián)更有新基金(jīn)密集公告可投北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随着北(běi)证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等(děng)专业(yè)投(tóu)资者积极(jí)挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机遇(yù)，投向北交所(suǒ)的(de)意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造等(děng)行业，长期投资(zī)价值受到公募(mù)资金的(de)青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合(hé)、中庚(gēng)港股通(tōng)价值18个月(yuè)等(děng)十(shí)多只次新基金公告可投资于北京证券交易所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了(le)基(jī)金产品(pǐn)外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发(fā)布公告称，北交(jiāo)所上市(shì)股票是国(guó)内依法发(fā)行(xíng)上(shàng)市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收益(yì)特征和相关(guān)风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下基金可参(cān)与北(běi)交所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基(jī)金合同的有关(guān)规(guī)定，亦(yì)可投资(zī)北交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建(jiàn)投基(jī)金相关(guān)投研人士表示，公募新基(jī)金之所(suǒ)以(yǐ)密集公告可(kě)投北(běi)交所，一方面表明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北(běi)交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜在的投资(zī)机(jī)会，开始加大布(bù)局(jú)力度；另一方(fāng)面(miàn)，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外国(guó)内最优质公司的代(dài)表，许多标的当前(qián)估值水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参与北交所(suǒ)意(yì)愿在持续增加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于(yú)上(shàng)证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱(ruò)，去(qù)年11月北交所推(tuī)出北证50指数以(yǐ)来，被动资金(jīn)的加入使得(dé)整个板块的(de)成交变得更(gèng)加(jiā)活(huó)跃(yuè)，同时，部分公司的(de)良好表(biǎo)现也使得越来越多投资者关注到北交所，自(zì)然也引来更(gèng)多资金(jīn)的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于(yú)北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专(zhuān)精特新领(lǐng)域的景气度。而近期北(běi)交所市场(chǎng)出现积(jī)极信号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只公募基(jī)金(jīn)产(chǎn)品出现(xiàn)在(zài)北交(jiāo)所公司前十大(dà)股东(dōng)名(míng)单中；北交所较大规模公司去(qù)年业绩涨势良(liáng)好，今年(nián)一季度盈利表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次新基(jī)金在北交所的(de)持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计随着后续市(shì)场流动(dòng)性的改善(shàn)和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速(sù)成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小(xiǎo)、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场(chǎng)的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差(chà)异，但未来会加大对(duì)北交所(suǒ)市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的(de)特征，预计次新基(jī)金投资(zī)将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前景大(dà)、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一(yī)些成长赛道的(de)公司估值(zhí)水平，在北(běi)交所中进行映(yìng)射(shè)，选择估值水平显著偏(piān)低的公(gōng)司(sī)进行投资。在(zài)组合配(pèi)置上(shàng)，力(lì)求均(jūn)衡和风险分散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业经(jīng)营波动(dòng)大的风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所(suǒ)相关基(jī)金(jīn)也(yě)会(huì)积(jī)极参与切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也(yě)称，我们(men)高度重视(shì)北交所投资机会，目前有一(yī)只北交所主题基金，未来一方面会(huì)根据市场情况，择机发行更多以北(běi)交(jiāo)所股票为主要(yào)投资范围的基金产品，另一(yī)方面，不排除将(jiāng)存量基金产品的(de)投资(zī)范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研究团队拓(tuò)展(zhǎn)对(duì)北交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最(zuì)高(gāo)

　　从公(gōng)募持(chí)仓北交(jiāo)所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金(jīn)持有北交所个(gè)股数量82只，达到历(lì)史(shǐ)最高(gāo)水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年(nián)增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿(yì)元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公(gōng)募投(tóu)资北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀(pān)升(shēng)的态势。<切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸/p>

　　“北(běi)交所开(kāi)板初(chū)期(qī)上市公司(sī)中，与新能源行业相关的个(gè)股市(shì)值占比较高，而去年下半年新能源行业(yè)整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所(suǒ)市(shì)值有所回落(luò)。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一度出(chū)现快速上(shàng)涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北(běi)交所的投资价值仍(réng)然受到公(gōng)募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示(shì)，北交所当下呈现(xiàn)的(de)特征类似于一级半(bàn)的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证的大多数公司(sī)而言(yán)又相对早期，可投资标的规(guī)模(mó)也相对更小；但从(cóng)长期投(tóu)资的角度来说(shuō)，这也意味着更(gèng)大的成(chéng)长空间和收益率预期，故我们认为北(běi)交(jiāo)所具(jù)备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业(yè)没有明(míng)确(què)的(de)偏好，但是整(zhěng)体还是(shì)比较(jiào)看(kàn)好细分行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普(pǔ)遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度可能(néng)不高，但在其所属行(xíng)业(yè)中拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入的强度(dù)上、成长性(xìng)指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司(sī)，而且由于(yú)市值较(jiào)小，可能反(fǎn)而拥(yōng)有(yǒu)更大(dà)的成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制(zhì)度的不断完(wán)善、已上(shàng)市企业的(de)投(tóu)资价值不(bù)断明确，以及场内(nèi)流动性(xìng)不(bù)断(duàn)提(tí)升，势(shì)必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的(de)资金流(liú)入。北证(zhèng)50指数(shù)估值有向上(shàng)修复的空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和赔(péi)率都非(fēi)常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的北(běi)交所整体估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关(guān)注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性的成长股。在(zài)行业的(de)稀(xī)缺性方(fāng)面，投资者可重点(diǎn)关注具有高(gāo)成长(zhǎng)性、国产化(huà)逻辑强的优质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基(jī)金相关投研人士(shì)也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新型中小企业，借国(guó)家政策支持的东风和企业(yè)自身的努力，我(wǒ)们相信会(huì)有(yǒu)相当体量的企业(yè)成长成(chéng)为(wèi)大型企业，这个(gè)成长的(de)过程会(huì)给投资者带(dài)来丰(fēng)厚回(huí)报，因此(cǐ)我们认为北交所具(jù)备长期投(tóu)资(zī)价值。“具体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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