美东时(shí)间周(zhōu)三，美联(lián)储发布的最新会议纪要(yào)显示，美(měi)联储官员在本(běn)月的会议上(shàng)一(yī)致同意加息(xī)25个基点(diǎn)，但在是否(fǒu)有必要进一步加息的问(wèn)题上存在明显(xiǎn)分歧，更多官员暗示他们准备暂停(tíng)加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者指出，如果经(jīng)济发展与他们目前的预期(qī)一致，那么在这次会议之后可能没有必要进一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策。”他们(men)预期美国经济增(zēng)长将放缓，这(zhè)将消除进(jìn)一步(bù)收紧货(huò)币政策的(de)必要性。

　　其(qí)他(tā)部分(fēn)与会者认(rèn)为(wèi)“在未(wèi)来的会(huì)议上(shàng)可能有必要进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧政策(cè)”，因为他们(men)预计(jì)“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致(zhì)认为，相对于(yú)美联储2％的(de)目标，目前(qián)的通(tōng)胀水平仍然太高了(le)。与(yǔ)会者(zhě)指出(chū)，物价压力可(kě)能比预期更持久，因为消(xiāo)费者支出强于预(yù)期，劳动力(lì)市(shì)场吃紧(jǐn)，特(tè)别(bié)是如(rú)果银行压力对经济活动的(de)影(yǐng)响被证明是温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信贷条件进一步收紧(jǐn)可能会减缓家庭支(zhī)出，减少企业投(tóu)资和招聘，所有这些都将支(zhī)持正在(什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法zài)进行(xíng)的产品和劳动力市场供(gōng)需(xū)再(zài)平衡，并(bì什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法ng)降低通胀压力。

　　未来政策(cè)走(zǒu)向

　　过去两周(zhōu)，一(yī)些(xiē)美联储官员表(biǎo)示，通胀和(hé)经济活(huó)动的(de)放(fàng)缓程度还不足以证(zhèng)明结束加息是合理的(de)。但包括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示(shì)，他们可(kě)能更倾向于不加息，以评(píng)估过(guò)去(qù)加息(xī)的影响和银行业(yè)的压力(lì)。

　　在5月初美(měi)联储宣布连(lián)续第(dì)十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以(yǐ)来(lái)最激进的政策路径(jìng)之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经(jīng)济前景的不(bù)确定(dìng)性(xìng)和近(jìn)期银行业的压力，官(guān)员们透露未来的决策将(jiāng)转向更加依赖数据(jù)的方式。但(dàn)麻(má)烦在于，变数太多(duō)了，无数变(biàn)量将决定加息周期是否会(huì)继续下(xià)去(qù)。

　　纪(jì)要指出(chū)，与会者普遍对(duì)未来收紧政策的程度表示不确定，在这(zhè)次(cì)利率决议(yì)之后，美联(lián)储官员最(zuì)关注的还是(shì)掌握政策的(de)主动权，因此保留加息的选择是有必要的，接下来该央行大概率不会给出(chū)一个明晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一(yī)些与会者强调，至关重(zhòng)要的是不要传达降(jiàng)息的可(kě)能性，或者已经排除了进一(yī)步提高(gāo)利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒表(biǎo)示，该(gāi)行(xíng)在(zài)6月会议(yì)上决定继(jì)续调高利率或(huò)是(shì)维持利率不变都是有可能的。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美联储仍(réng)有可能需要在(zài)今年晚(wǎn)些时候加(jiā)息。直到有(yǒu)明(míng)确证据表(biǎo)明通胀正在(zài)降温之前，美联储都不应结束(shù)紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将(jiāng)是本轮(lún)紧缩周期的最后一次，美联储(chǔ)极有可(kě)能在年底前降(jiàng)息25个(gè)基点。这种预期是基于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通(tōng)胀率将(jiāng)降(jiàng)至(zhì)接近美联储2％的(de)目标。

　　分析(xī)师表示，在是否进一步(bù)加(jiā)息问(wèn)题上(shàng)的(de)分(fēn)歧，以(yǐ)及官员(yuán)们采取的是依(yī)赖(lài)数据的做(zuò)法——这并不(bù)意(yì)味着他们不(bù)会再次加息(xī)，但这肯定会支(zhī)持这样的(de)观点(diǎn)，即他们现(xiàn)在(zài)对进一步(bù)收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业(yè)危机(jī)

　　对(duì)于严(yán)重冲(chōng)击市场的银行业危机(jī)，美联储(chǔ)官员们对此专(zhuān)门进(jìn)行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们的(de)工具，以(yǐ)确(què)保金融体系有足(zú)够的流动性来满足(zú)其需求。

　　在(zài)3月份(fèn)的会议上(shàng)，美联(lián)储经济学家曾指出，银行业压(yā)力(lì)导致(zhì)的信(xìn)贷(dài)收缩可(kě)能会使(shǐ)经(jīng)济陷入衰(shuāi)退(tuì)。现在(zài)，美联储重申(shēn)了这(zhè)一观点，不过，如果(guǒ)信贷条件缓解，也将(jiāng)给经(jīng)济(jì)带(dài)来(lái)动力。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存款外流(liú)在3月底(dǐ)和4月(yuè)基本停止。尽管地区性银(yín)行的(de)股价在此期间进一步下(xià)跌，但对绝(jué)大多数银行(xíng)来说，这些下跌似乎主(zhǔ)要反映了(le)对(duì)盈利能力下降(jiàng)的预期，而(ér)不是(shì)对偿付能力的担忧。市场参(cān)与者(zhě)仍对(duì)银(yín)行业压力再次加剧的可能性(xìng)保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报(bào)告(gào)中表示：“5月份美联(lián)储(chǔ)会议纪要中最突出的主题(tí)是，围绕地区性银行业危机带来的信(xìn)贷(dài)紧缩影响(xiǎng)，各(gè)方普遍持谨(jǐn)慎态度，因为存(cún)在太多的不确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于(yú)受到全(quán)球高度关注的债务上(shàng)限(xiàn)僵局，纪要(yào)指出(chū)，许多(duō)与会者(zhě)提到(dào)，必须(xū)及(jí)时提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，以(yǐ)避免金融(róng)体系和整体经(jīng)济出现严(yán)重(zhòng)混(hùn)乱的风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美国国债市场有序运作的重(zhòng)要性，或(huò)强(qiáng)调了有关当局(jú)继续解(jiě)决与市(shì)场韧性相关问题的(de)重要性。一些与(yǔ)会(huì)者强调，美联储(chǔ)应随时准备使(shǐ)用其(qí)流动性工具，以及(jí)微观审慎和宏观审慎(shèn)监管和监督工具(jù)，以减轻未来的金融稳(wěn)定(dìng)风险。

　　周三(sān)当天(tiān)，美国(guó)白宫(gōng)和(hé)国会谈判代(dài)表继续举(jǔ)行债务(wù)上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈(tán)判没有(yǒu)取得任何进展。美国财(cái)政部长耶伦重申她的(de)部门最早可能在(zài)6月(yuè)1日耗尽(jǐn)用(yòng)来支付(fù)联邦账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国(guó)联邦(bāng)政府是否(fǒu)会在未来(lái)几(jǐ)周(zhōu)内(nèi)耗尽资金的不确定性(xìng)而言，美联储(chǔ)会议纪要只(zhǐ)是次要的。很难想象，在这样的背景下(xià)美联储会(huì)倾向于采取鹰派立场，因此该(gāi)行现在可能松了(le)一口气，因为他们有空间从现在(zài)开始(shǐ)慢(màn)慢(màn)采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英(yīng)伟达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国违约(yuē)的“X日(rì)”愈(yù)发临(lín)近，美股市场周三(sān)仍处(chù)于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国众(zhòng)议院议长(zhǎng)凯文·麦(mài)卡锡接受采访时表示(shì)，谈判(pàn)的情况“有一(yī)点(diǎn)点好转”。麦卡锡(xī)进一步表示，共和(hé)党这边要求白(bái)宫接受10年的开支限制，双方正在为这件事(shì)进行(xíng)讨论(lùn)。在被(bèi)问(wèn)及(jí)是否有(yǒu)可能(néng)在未来(lái)24-48小时内达成(chéng)协议时，麦卡(kǎ)锡(xī)表(biǎo)示，达成协(xié)议(yì)其实可以非常快，但民(mín)主(zhǔ)党需要意识到(dào)他们(men)花了(le)太多(duō)的钱。

　　根据(jù)美(měi)国财政部周三(sān)发布的数据，截至(zhì)5月23日的(de)账上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股(gǔ)原本将(jiāng)在(zài)国会(huì)扯皮的过(guò)程(chéng)中进入“垃圾时间”，但周三盘后的(de)英伟达(dá)突然爆(bào)发，令市场(chǎng)重(zhòng)新看到炒作(zuò)题材的勃勃生机(jī)。

　　根据(jù)财(cái)报，英伟达(dá)在本财(cái)年第一财(cái)季总共实现营(yíng)收71.9亿美(měi)元(yuán)，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元(yuán)，预(yù)期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型科技(jì)公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求(qiú)，数据(jù)中心业(yè)务实现(xiàn)创纪(jì)录的(de)42.8亿美(měi)元营收。更(gèng)令市(shì)场(chǎng)震惊的是，英伟达对(duì)二(èr)季度的营收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股(gǔ)价在盘(pán)后涨超20％，有望引(yǐn)发全球(qiú)资本市场(chǎng)的连锁(suǒ)反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个板块依然只(zhǐ)有能源板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有(yǒu)涨(zhǎng)有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯(sī)拉跌(diē)1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳(nà)斯达克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽(qì)车跌(diē)5.05％

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