本周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期货主力合约跌(diē)近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后(hòu)几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货一直(zhí)处于下跌的态势，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监(jiān)测数据显示(shì)，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下(xià)行，直接原因源(yuán)于成材表需继(jì)续(xù)走弱，二季度以(yǐ)来成材消费(fèi)持续低迷，市场(chǎng)对“旺(wàng)季不旺”担(dān)忧(yōu)进一步(bù)发(fā)酵。成材(cái)价格下(xià)降使得钢厂利润(rùn)被进一步压(yā)缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶回落(luò)，下游需(xū)求走弱开(kāi)始(shǐ)对炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩(kuò)大(dà)至(zhì)历史同期最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，铁矿石现(xiàn)货价格受(shòu)高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而远月合约(yuē)开始计价终(zhōng)端需(xū)求走弱和铁矿石(shí)受自(zì)身供需趋于宽(kuān)松的悲(bēi)观预期影响，跌(diē)幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复(fù)苏不畅，成本中(zhōng)枢下(xià)移，叠加外围风险(xiǎn)冲击(jī)，黑色系期货(huò)整体走弱(ruò)，品种间形成负反(fǎn)馈局(jú)面。从终端(duān)需(xū)求看，尽管地产(chǎn)销售明显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开(kāi)工(gōng)同(tóng)比(bǐ)仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间(jiān)螺(luó)纹钢表需基(jī)本和去(qù九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示)年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原料需(xū)求构成压(yā)力(lì)。”国投安信期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马(mǎ)亮认为，近(jìn)期(qī)市场(chǎng)对于国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的不(bù)断加(jiā)重导(dǎo)致铁(tiě)矿(kuàng)石出现连(lián)续下(xià)跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压(yā)力不大(dà)，疏(shū)港(gǎng)依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存(cún)总量矛盾(dùn)不(bù)明显。港口(kǒu)库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢(gāng)厂厂内库(kù)存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对补库不(bù)应有(yǒu)过高期(qī)待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步(bù)进入发(fā)运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石(shí)发运创同期(qī)纪录，淡水(shuǐ)河谷一季(jì)度(dù)产(chǎn)量(liàng)也同比增(zēng)加，到港压(yā)力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期(qī)持续回升，铁矿石供(gōng)应(yīng)将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续(xù)提产空间有(yǒu)限，开始(shǐ)面临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半(bàn)年(nián)这一趋势(shì)将更为清晰，远月合约的估值有(yǒu)中长期的下调压(yā)力(lì)。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳洲飓风等因(yīn)素(sù)影响(xiǎng)，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库存维持下降态势(shì)，不(bù)过由于终端需(xū)求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调(diào)研(yán)247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国(guó)45个港口进口(kǒu)铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨(dūn)；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁(tiě)矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端(duān)支撑(chēng)减弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存(cún)按需补库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初(chū)港口到货(huò)将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下(xià)移(yí)。2309合(hé)约当前整体估值水(shuǐ)平偏(piān)高(gāo)，旺季后面(miàn)临回调压(yā)力，维(wéi)持逢高沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围(wéi)较为冷(lěng)清。五一假期将至(zhì)，下周(zhōu)补库(kù)需九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示求或有增加。综合来(lái)看，预(yù)计下周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振荡(dàng)运(yùn)行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高(gāo)需(xū)求对铁矿石(shí)的支撑转弱(ruò)，近(jìn)期供应(yīng)端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补库对价(jià)格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持(chí)续调整后压力得到基本释放，下行节奏将会(huì)放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大(dà)基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较(jiào)为波折(zhé)，供(gōng)需(xū)边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍(réng)是需求(qiú)复苏力(lì)度(dù)。

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