看(kàn)看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响(xiǎng)通胀(zhàng)升温(wēn)警报

　　标普(pǔ)全球周五公布的(de)4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重回(huí)荣枯分水(shuǐ)岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分(fēn)别创半年和(hé)一年(nián)来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲(jìn)，创去(qù)年5月(yuè)以来新高。其(qí)中的分项指(zhǐ)数释放价格(gé)压力(lì)再度升温的警(jǐng)报信(xìn)号：4月购进价格创去年11月(yuè)以来新高，出(chū)厂(chǎng)价格创去(qù)年9月以来新高。

　　标普全(quán)球的经(jīng)济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者(zhě)至(zhì)少一(yī)定程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通胀担忧(yōu)，数据(jù)公布后(hòu)，美股承压(yā)下(xià)行，主要(yào)美股指盘中集体(tǐ)下跌；美国国债价(jià)格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对利(lì)率更敏(mǐn)感的(de)2年期(qī)美债收益(yì)率一度较日内低位回(huí)升(shēng)10个基点；PMI公布前曾(céng)逼(bī)近(jìn)周四(sì)所创一年来低(dī)谷的美元(yuán)指数(shù)迅速抹(mǒ)平日内跌幅(fú)转涨，刷(shuā)新日高(gāo)。

　　在美联储官员(yuán)最近一再(zài)表态支持(chí)继续加(jiā)息后(hòu)，黄金大幅回落，本(běn)月(yuè)内首次收盘失守2000美元/盎司(sī)心(xīn)理关口，连续第二(èr)周因(yīn)周五回(huí)落而(ér)全周累计(jì)由(yóu)涨转跌；工业金属(shǔ)总体(tǐ)继(jì)续下挫，在(zài)中国(guó)公布3月精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增至创(chuàng)纪(jì)录高位(wèi)后，市(shì)场开始(shǐ)担心中(zhōng)国的进口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同(tóng)样(yàng)3连阴的伦(lún)锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油(yóu)周五反弹(dàn)，但经(jīng)济(jì)前景的担忧(yōu)压顶，未能延续一个月(yuè)来累(lèi)计涨势(shì)，汽油全(quán)周(zhōu)跌(diē)幅更大，其受到美国能源(yuán)部(bù)公布上周库(kù)存(cún)不降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银行(xíng)加息(xī)300基(jī)点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于(yú)此前市场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿(ā)根(gēn)廷央行(xíng)今年第二次大幅(fú)加息(xī)，今年3月，该行也(yě)同(tóng)样加息了300个基点，将基(jī)准利率从75％上调(diào)至78％。而在(zài)去年，这(zhè)家央行也已经经历了(le)多次加息，总(zǒng)幅度(dù)达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在(zài)周(zhōu)四的声明中表示，此次加息主要是由于(yú)3月该国通(tōng)胀(zhàng)加(jiā)剧，央(yāng)行未(wèi)来将继续(xù)监测物价水平、外汇市场和货币总(zǒng)量变化(huà)，以对利率政(zhèng)策做出进一(yī)步调整。

　　上周公布的数据(jù)显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报(bào)告(gào)，在各类商(shāng)品和服务(wù)中(zhōng)，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价(jià)格变化(huà)最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波(bō)动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告(gào)发布当天，阿(ā)根廷总统(tǒng)一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水府发言(yán)人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际(jì)大宗商品价(jià)格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以(yǐ)及今年初阿根(gēn)廷(tíng)发(fā)生(shēng)严重旱灾等。另一项市(shì)场(chǎng)预期调查报告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达110％，而(ér)摩根大通认为这一(yī)数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严(yán)重雷(léi)暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州在内的多(duō)个(gè)地(dì)区持续遭(zāo)到恶(è)劣天气袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴的(de)风险。风暴预测中心表示(shì)，强雷(léi)暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气(qì)状况，得州沿海地区(qū)到密西西比河谷(gǔ)地区(qū)，以及俄亥(hài)俄河上(shàng)游到五大湖(hú)地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机场20日晚上因天气状况(kuàng)而临(lín)时停飞。此外，俄克拉(lā)一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水何(hé)马州19日(rì)遭(zāo)受龙卷(juǎn)风侵袭，共造(zào)成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州(zhōu)部分地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社报道(dào)，当地时间20日，美国保守派电(diàn)台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道(dào)，在(zài)过去(qù)的几十年(nián)里(lǐ)，埃(āi)尔德一直在媒体行(xíng)业(yè)工作(zuò)，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广(guǎng)播节目(mù)“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派中拥(yōng)有(yǒu)了一批追(zhuī)随(suí)者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收(shōu)盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨(dūn)，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万(wàn)国期货(huò)油脂分(fēn)析师聂波表示，一方面，原(yuán)油(yóu)下(xià)跌较多，市场(chǎng)重回原油需求逻辑，美国(guó)经济数(shù)据较差，市场预期经济衰退，另(lìng)外5月可能(néng)再度加(jiā)息。另一方面，国内(nèi)经济处于弱复苏状态，油脂实(shí)际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出(chū)口(kǒu)减幅同样小(xiǎo)于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工作日少，假期多(duō)，最终数量(liàng)出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表(biǎo)观消费略增(zēng)至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和化工(gōng)消费增加(jiā)2万吨至99万吨(dūn)。年(nián)初以来，印(yìn)尼生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均(jūn)产(chǎn)量(liàng)低一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑至(zhì)264万吨，库存偏(piān)低(dī)。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库(kù)存(cún)同样偏低，导致(zhì)近月(yuè)产地报(bào)价相对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒(dào)挂(guà)少(shǎo)，4月到港预(yù)估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去库存(cún)，棕(zōng)榈油5—9月差(chà)走(zǒu)扩至(zhì)500元/吨以上(shàng)，而豆(dòu)油套利盘压(yā)力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明显，4月下旬(xún)印尼(ní)部分地区(qū)降雨略偏多，总体(tǐ)利于产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价(jià)格下(xià)跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于(yú)提高产量，国际(jì)豆(dòu)棕价差跌入(rù)负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的(de)免税额度，斋月后通常是(shì)需求(qiú)淡(dàn)季，最近印度也取消了(le)棕(zōng)榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库(kù)存支撑价格，但中长期产地累(lèi)库可能性较大。”聂(niè)波(bō)说。

　　银河(hé)期货油脂油料分析师(shī)陈界(jiè)正告诉期货日(rì)报(bào)记(jì)者，虽然近端因为斋月的(de)原(yuán)因(yīn)，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据(jù)的超预期去(qù)库继(jì)续支撑(chēng)近月(yuè)价(jià)格，但是2月印尼产量位于历史同(tóng)期最高位，且未来产区产量季(jì)节性恢复，国内、印度高库(kù)存，欧盟进(jìn)口受到菜油供应压力的抑制，远端的产区产量恢复(fù)以及(jí)出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差(chà)走(zǒu)高至200美(měi)元以(yǐ)上(shàng)，巴西大(dà)豆的(de)集(jí)中出口，使得国际豆(dòu)油的供应愈(yù)发(fā)充(chōng)足，国内消费以及(jí)印(yìn)度消费暂(zàn)无明显(xiǎn)增(zēng)量(liàng)，因(yīn)此，当前棕榈(lǘ)油远端(duān)继(jì)续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称，当前(qián)国(guó)内库(kù)存(cún)较(jiào)高，产区库存较(jiào)低，国(guó)内(nèi)棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关(guān)数据显示，3月份全国(guó)共(gòng)进(jìn)口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库(kù)不(bù)及预(yù)期(qī)，终端消费(fèi)仅为弱复(fù)苏，虽(suī)然短(duǎn)期将(jiāng)会逐步去库，但(dàn)未来(lái)产(chǎn)区压力逐步(bù)体现，预计进口利润将会(huì)逐步(bù)修复，国内也将会不断买船，基差因(yīn)此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市(shì)场人(rén)气一般，成交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港口去库存加快(kuài)，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船(chuán)到港较(jiào)少，上周(zhōu)港(gǎng)口库存继(jì)续(xù)小(xiǎo)幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续去库。后续需继(jì)续(xù)关注(zhù)实际消(xiāo)费以及买(mǎi)船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍(réng)然缺(quē)乏上涨驱(qū)动

　　本(běn)周，欧洲菜油价(jià)格再度开(kāi)启反弹，多个(gè)国(guó)家禁止乌克兰出口粮(liáng)食，价格冲击(jī)减弱(ruò)，进口加(jiā)拿(ná)大菜籽榨利(lì)同样(yàng)亏(kuī)损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地区三级菜油和一(yī)级大豆油现货价差也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆油现(xiàn)货价差(chà)由负(fù)转(zhuǎn)正后(hòu)，菜油成交再度(dù)冷(lěng)清。

　　国泰君安(ān)期货(huò)农产品(pǐn)分析师傅博表示(shì)，目前(qián)来看(kàn)，菜(cài)油仍然(rán)缺乏(fá)上涨的驱动(dòng)。随着菜油(yóu)现货价格跌至(zhì)比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算(suàn)正常，菜油的利空阶(jiē)段性(xìng)算(suàn)是交(jiāo)易充(chōng)分了。但是，菜油的基(jī)本面并未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策执行不(bù)及预期，对于植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开(kāi)始(shǐ)收割，7月出口开始增(zēng)多，增(zēng)产背(bèi)景下(xià)可能(néng)再(zài)度对价格(gé)产生冲(chōng)击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称(chēng)，从(cóng)国内的(de)情况来看，菜(cài)油从(cóng)2月(yuè)中旬到(dào)现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到(dào)港(gǎng)的影(yǐng)响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持(chí)高位运行(xíng)。因(yīn)为进(jìn)口菜油(yóu)到(dào)港，以及压(yā)榨厂开机，预计后(hòu)续(xù)库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍(réng)偏(piān)宽松。菜油(yóu)港口库(kù)存上(shàng)周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预(yù)计下周将(jiāng)会(huì)继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月(yuè)每(měi)个(gè)月的菜(cài)籽进口(kǒu)量要比3—6月少(shǎo)，但(dàn)是(shì)每个(gè)月维持在24万吨(dūn)以上的(de)水平，而且菜油进口量预(yù)计会维持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量预计(jì)偏(piān)大(dà)。此外，澳洲(zhōu)菜籽(zǐ)的进(jìn)口(kǒu)仍然是个未知(zhī)数，总体来看(kàn)，菜油的供应并(bìng)没有大幅(fú)收缩的预期。同(tóng)时，菜(cài)油的需(xū)求还受到棉油、玉米(mǐ)油等其他小(xiǎo)油种的影响，菜油价格需要保持竞争(zhēng)力，要(yào)维持和豆油的低价差(chà)来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜(cài)油的进口(kǒu)盘面(miàn)利润(rùn)打开，未(wèi)来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到(dào)菜油供(gōng)应(yīng)压力的(de)影(yǐng)响，现货价格维持弱(ruò)势，进口(kǒu)端带动国内(nèi)盘(pán)面偏(piān)弱(ruò)。全球菜籽供应恢复格局较为明(míng)确，后(hòu)期(qī)国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持(chí)逢高抛空的思路(lù)。后(hòu)续需要重(zhòng)点关注加(jiā)拿大(dà)新一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的(de)菜籽和菜(cài)油(yóu)供应情况(kuàng)，关注是否会有新增(zēng)供应或者上游成本端的变化因(yīn)素的影响；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，要(yào)关注国内(nèi)菜油的(de)累(lèi)库情况和国内豆油(yóu)的价格，预计(jì)接下来(lái)一段时(shí)间，国(guó)内菜油价格会(huì)跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表(biǎo)现垫底(dǐ)

　　豆油方(fāng)面(miàn)，本周初市场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致(zhì)周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复开(kāi)机，20日后其他地方油(yóu)厂也在陆(lù)续恢(huī)复，下(xià)周开始周度压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆(dòu)到港量接近3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎是历史同期(qī)最(zuì)高的进口量，所(suǒ)以(yǐ)预计大豆压榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供应量将从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个月(yuè)以上(shàng)。

　　“随(suí)着(zhe)大豆不断(duàn)过关，部(bù)分工(gōng)厂预计逐步恢(huī)复开机。当前已公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万吨。上(shàng)周(zhōu)压榨(zhà)量(liàng)为(wèi)147万(wàn)吨左右，压(yā)榨量较上周提升较多。由(yóu)于(yú)部分(fēn)工厂仍处于缺豆停机状态，预计短(duǎn)期开(kāi)机继(jì)续位(wèi)于(yú)低位，下周(zhōu)开(kāi)机预计将(jiāng)会(huì)继(jì)续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅累库(kù)，现为60.17万(wàn)吨，维持在历(lì)史同期低(dī)位，预计(jì)下周将会继(jì)续累(lèi)库(kù)。现货市场乏善可陈，预(yù)计本周全国大豆压(yā)榨(zhà)量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货价格比棕榈油(yóu)和菜油(yóu)价(jià)格贵，随着(zhe)华东、华(huá)北地区温(wēn)度升(shēng)高(gāo)，棕榈油(yóu)对(duì)豆油的消费替代增加，西南(nán)地区(qū)菜油对豆油的替代(dài)正(zhèng)在发生。一些(xiē)食(shí)品加工、饲(sì)料(liào)等领(lǐng)域的(de)豆油需求也会(huì)因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节(jié)前备货不(bù)积极(jí)，贸(mào)易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应(yīng)将(jiāng)会逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松转变。后期需要重点(diǎn)关注南(nán)国内大豆到(dào)港(gǎng)通(tōng)关(guān)以(yǐ)及整体的开(kāi)机(jī)情况(kuàng)。新(xīn)一季美豆的播种生长情况(kuàng)将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加(jiā)而(ér)需(xū)求偏(piān)弱，再加上(shàng)进(jìn)口大豆成本下行，豆(dòu)油基本(běn)面(miàn)从目前(qián)的低库存、高基差，转变为累库加基差下行(xíng)的预(yù)期，即豆油的基(jī)本(běn)面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预(yù)期(qī)，菜(cài)油前期已经对自(zì)身的供(gōng)应(yīng)压力进行了一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆油波(bō)动。因此(cǐ)，阶段(duàn)性来(lái)看(kàn)，供应的(de)边际变(biàn)化(huà)和需求预期都预示豆油可(kě)能是未(wèi)来(lái)一(yī)段时间三大油脂(zhī)中(zhōng)最弱的(de)。

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