本轮新(xīn)股中(zhōng)，有(yǒu)不少(shǎo)风口的企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮(liàng)点，但仔细(xì)看(kàn)看就发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合(hé)集成(chéng)主要从事半导体晶(jīng)圆生产代工(gōng)服(fú)务，为客户(hù)提供150-55nm不(bù)同制(zhì)程工艺，成立5年就成(chéng)长为中国大(dà)陆(lù)收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代(dài)工产能(néng)第三大的左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全(de)纯晶圆(yuán)代工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合肥市政府(fǔ)根(gēn)据集(jí)成电路产业(yè)发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知名企业合作设(shè)立(lì)晶圆代(dài)工厂(chǎng)，此后(hòu)，晶合(hé)集成(chéng)正式筹划建(jiàn)设(shè)。成立至今，晶合(hé)集(jí)成已成(chéng)为国内面板显示驱动(dòng)芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后业(yè)绩爆发，利润(rùn)此前一直大幅(fú)亏损，22年依(yī)靠(kào)收(shōu)入和(hé)产品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年(nián)开(kāi)始下游面(miàn)板(bǎn)行(xíng)业需求(qiú)大幅下滑(huá)，公司选择了(le)业绩最好的时候上市，此后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利(lì)润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科(kē)为龙头，强专科(kē)、小综(zōng)合(hé)的发(fā)展模式，形成覆盖全国核心(xīn)区域的医疗(liáo)服务网。服(fú)务(wù)病种涵盖神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能(néng)神(shén)经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇(fù)科(kē)、儿科、内科、外科(kē)、疼(téng)痛、全(quán)科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一(yī)般般，民营(yíng)医院里毛利(lì)率算比较低的那一档，未(wèi)来主要(yào)看扩张，也要小心政策(cè)的影响(xiǎng)，个人感觉比如几个国企医院(yuàn)（不论(lùn)是收(shōu)入增速还(hái)是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布模头产品的(de)设(shè)计、研(yán)发和生产及涂布(bù)技术(shù)产业化整体(tǐ)解决方案能力的高新技术(shù)企业。高(gāo)精密狭缝(fèng)式(shì)涂布模头为锂电(diàn)池生(shēng)产(chǎn)涂布(bù)机(jī)的核心部件，涂布是(shì)继制备正负(fù)极浆料完成后的下一道(dào)工序，是锂电池生产(chǎn)前段工(gōng)序的核心环节，目的是将正负极(jí)浆(jiāng)料均匀(yún)地涂覆在铝(lǚ)铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产品广泛(fàn)应(yīng)用于(yú)锂离子电池涂布、半导体(tǐ)先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电极(jí)涂布、液晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业(yè)链(liàn)公司，业绩在21年爆发(fā)，左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全22年业(yè)绩(jì)更进一步(bù)，但行业基本(běn)见顶，下(xià)游需求(qiú)大幅放缓，上游锂矿价格大(dà)幅下滑(huá)，且(qiě)公司只是生产(chǎn)过程(chéng)中很小的(de)一块市场(chǎng)，天花板非常低(dī)，公(gōng)司未来业(yè)绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家专注(zhù)于(yú)功率、传感和传输应用领域(yù)，提供(gōng)模拟芯(xīn)片及(jí)模块封装的代工服务的(de)制(zhì)造(zào)商。中芯集成以晶(jīng)圆代工(gōng)为起点，向下延伸到模组封(fēng)装，为(wèi)国内外客户提供一站式代(dài)工(gōng)解决方案，为功率、传感和(hé)传输(shū)等领(lǐng)域(yù)的半导体产品公司(sī)提(tí)供(gōng)完(wán)整生产制造平(píng)台，支持客(kè)户(hù)研(yán)发以(yǐ)及(jí)大(dà)规模(mó)量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国际关联企业(yè)，处(chù)于规(guī)模扩张阶(jiē)段，但(dàn)由于规模扩大太快，折(zhé)旧研发投入初期非(fēi)常高，因此利润大(dà)幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头了（资本支出(chū)高峰在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利(lì)，但下(xià)游(yóu)需求在23年(nián)大幅(fú)放缓，公司面对的压力显(xiǎn)然是(shì)要比那些(xiē)已经规模化完成有利润的公(gōng)司大得多(duō)，且公(gōng)司过于依赖中芯国际(jì)，未来还(hái)有可能面临(lín)同业竞争而收回许可的(de)风险(xiǎn)。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不(bù)太(tài)乐观未来(lái)的走势。

　　五(wǔ)、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散染料及其滤饼的(de)研发、生产(chǎn)及销售(shòu)，产品以(yǐ)中高端(duān)分散染料为主(zhǔ)，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织物(wù)的(de)染色和(hé)印花(huā)，经分散染(rǎn)料印染加工的(de)化纤纺织品(pǐn)，色泽(zé)艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度优良(liáng)，用(yòng)途广泛。其中(zhōng)部(bù)分终端(duān)应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库(kù)、迪卡(kǎ)侬等。

　　传(chuán)统染料公司(sī)，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一路(lù)下(xià)滑，22年利润只有19年的(de)一半都不(bù)到，下游服装行(xíng)业景(jǐng)气(qì)度也一(yī)般，不(bù)关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营业务(wù)一直聚焦于汽车行业营销与后市场服(fú)务(wù)领域，为客户提供相(xiāng)关(guān)软件(jiàn)产品及(jí)服务。2010年被用友网(wǎng)络(luò)收购后，公司继续独立经营上(shàng)述业(yè)务。用(yòng)友汽车主要面(miàn)向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商(shāng)、服务(wù)站(zhàn)等(děng)客户，提供营销与后市场服务领域的数智(zhì)化解决(jué)方(fāng)案、云服务(wù)、软件及(jí)专业(yè)服务。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均(jūn)保有(yǒu)量的增长，公司(sī)行业(yè)前景不算(suàn)很差，但公(gōng)司自身技(jì)术含量较低(dī)，产品以车企(qǐ)营销系统为主，基本(běn)没(méi)什么研(yán)发，都(dōu)靠销售(shòu)，且汽车行业(yè)有明显周期(qī)性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股(gǔ)份主要从事电力工程(chéng)技术服务及地理信息技术服务。电力工(gōng)程(chéng)技术(shù)服务占主营业务(wù)收入比重(zhòng)超(chāo)过80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要收入和利润来(lái)源。电力工程技术服务主要系为(wèi)电(diàn)网企业、工商业企业(yè)电(diàn)力相关工(gōng)程(chéng)提供规(guī)划(huà)咨询、设计、工(gōng)程建设等(děng)服务(wù)。

　　电网和地理信息设计(jì)咨询公司，主要是电(diàn)力工程(chéng)技术(shù)服务(wù)收入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙江地区(qū)的国家电网，本质上是工程(chéng)类企业，设备(bèi)施(shī)工业(yè)务(wù)，所以应收(shōu)款高(gāo)，坏账多(duō)，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一(yī)家(jiā)为智(zhì)能手机、物(wù)联网等领(lǐng)域提供射频前端的(de)芯片设计(jì)公司，主营业务为射频前端芯片及模(mó)组的(de)研发(fā)、设计(jì)和销售。慧智微具备全套射频前(qián)端(duān)芯片设(shè)计能力和集成化模(mó)组研发能(néng)力，技术体系(xì)以功率放大器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开(kāi)关(guān)（Switch）、集成(chéng)无源器(qì)件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器件的设计能(néng)力(lì)，产品系列(liè)覆盖(gài)的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客(kè)户提(tí)供(gōng)无线通信射(shè)频(pín)前(qián)端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组公(gōng)司(sī)，下游(yóu)主要是消费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏(kuī)损不断(duàn)扩(kuò)大(dà)，主要(yào)是大量研发投入，但(dàn)高研(yán)发下，公司(sī)毛利率极(jí)低，远低于同行业公(gōng)司，但即(jí)便这样，估值(zhí)却一(yī)路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁(jìn)后都会成(chéng)为抛(pāo)售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司(sī)的价值在哪里(lǐ)，但现(xiàn)在风口(kǒu)，很可(kě)能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家(jiā)主要从(cóng)事(shì)防空预警雷达研发、生产、销售和服务的国(guó)家级高(gāo)新技术和专精特(tè)新“小巨人”企业。公司产(chǎn)品(pǐn)主要包括雷(léi)达及配套装备(bèi)，重点供(gōng)应国内军方(fāng)客户(hù)和(hé)军工(gōng)集团。成立至今，航天南湖已成为(wèi)我国防(fáng)空预警雷达(dá)主要(yào)生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后(hòu)业绩(jì)大幅下(xià)滑，22年虽然收(shōu)入增长较快，但(dàn)利润远没有回到20年，且关联交易占比(bǐ)越来(lái)越高，对(duì)于(yú)这种客户不透明度极高(gāo)的军工企业，实(shí)在(zài)无法判断未来的价(jià)值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家(jiā)互联网数字化(huà)虚拟(nǐ)商品综合服务提供商，主要为移(yí)动互联(lián)网相关场(chǎng)景客户提(tí)供移(yí)动互联(li左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全án)网数字化(huà)虚拟商品聚合(hé)运营、融合运营、分发运营等综合运营(yíng)服务，为物联网相关场景(jǐng)提(tí)供物联网流量接入、硬件(jiàn)方案、场(chǎng)景应用等综合解决方案及云终(zhōng)端解决方案，并(bìng)根据客户(hù)需求提(tí)供定制化的(de)运营支(zhī)撑服(fú)务及技术(shù)服务。一家售卖移动流量、话(huà)费、爱(ài)优芒(máng)会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综合型中间(jiān)商，其主要盈利模式是获得(dé)购销(xiāo)差价或服务(wù)佣金，占公司(sī)总收(shōu)入(rù)超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖流量(liàng)的(de)公(gōng)司，主要是卖(mài)视频(pín)会员和其他通用流量，业绩过(guò)去几年看起来不错，但(dàn)公司现金流(liú)越来越差，且互联(lián)网流(liú)量已经见顶，大互(hù)联网公(gōng)司越来越不依赖买量来拓广业(yè)务，感觉上市就是业(yè)绩顶峰(fēng)。

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