金融(róng)界5月(yuè)12日消息 国(guó)内期货市场收盘，商(shāng)品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种(zhǒng)大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货(huò)：白银深(shēn)跌(diē)，贵金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大(dà)宗商(shāng)品跌势，价格深(shēn)跌(diē)5％以上(shàng)。根据昨(zuó)夜公布的数据，美国4月生产者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生产物资通(tōng)胀压力进一步趋缓(huǎn)。结合此前(qián)发布的美国4月CPI数(shù)据，6月美联储大概率暂停(tíng)加(jiā)息乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此前加(jiā)息结束乃至降息(xī)已(yǐ)然成为一种共识，因此本周(zhōu)在美(měi)联储越来越多官员为鹰派(pài)站(zhàn)台(tái)的(de)情况下，预(yù)计从加息(xī)结(jié)束到(dào)降息周期开启，仍有近一(yī)个季度的时间(jiān)，在此期间将面临经济(jì)和政策的不确定性，贵金属部分(fēn)回吐前(qián)期超涨(zhǎng)的幅度。另一方面，上周初请(qǐng)失业金人数(shù)升至(zhì)2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动(dòng)力市场正在降(jiàng)温(wēn)。同时(shí)国内社融(róng)超预期下滑，白银因工业属性偏强大幅下(xià)跌，在(zài)情绪修(xiū)复之前(qián)难言企稳(乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节wěn)，后续还(hái)需(xū)关注海外衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方(fāng)正中(zhōng)期期货(huò)：经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)与有色金属走势拖(tuō)累 白银如(rú)期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预(yù)期角度出(chū)发，有色(sè)金属将会走弱(ruò)，白(bái)银连续上涨后会(huì)面临(lín)调整行情，当前逐步兑(duì)现；宏(hóng)观经济衰退(tuì)预期将(jiāng)会继续影(yǐng)响(xiǎng)有色金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软(ruǎn)增加(jiā)美(měi)联储(chǔ)政(zhèng)策转向宽松预期以及经(jīng)济风险(xiǎn)依然(rán)利(lì)好贵金(jīn)属，但是(shì)美(měi)元指数大幅(fú)上升使得贵(guì)金属承压回落(luò)，而铜铝等有色金(jīn)属大幅下行(xíng)，拖(tuō)累(lèi)工业(yè)属性较(jiào)强的白银走势，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经(jīng)济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色金属大幅回落等因素综合影响(xiǎng)下，白银(yín)高位回落，下(xià)方(fāng)仍有一定(dìng)的空间，首(shǒu)先关注24美元/盎司(sī)整(zhěng)数(shù)关口（5400元/千克(kè)）支撑；若(ruò)有效跌破该位置将(jiāng)会测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏弱行(xíng)情仍未走完，建议(yì)继续等(děng)白银行(xíng)情企稳再低(dī)位(wèi)做多。美欧银行业(yè)危机(jī)引发避(bì)险需(xū)求，美联储政策收紧预期迅速转向，美元(yuán)美债(zhài)走势偏弱，贵金属持(chí)续走强，当前(qián)继续关注调整行(xíng)情；后续政策宽松转向、经济(jì)下行风险、银(yín)行业风险(xiǎn)与(yǔ)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)风险(xiǎn)、央行购金(jīn)持续(xù)等宏观(guān)因素下，黄(huáng)金(jīn)将会不断刷新历(lì)史新高，贵金(jīn)属逢低做多(duō)配置依然是核心建议。

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