财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄(huáng)金现货(huò)价格(gé)本周四一(yī)度冲上2080美元/盎司一(yī)线，创(chuàng)历史新高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品(pǐn)牌老(lǎo)凤祥及潮(cháo)宏基自去年10月(yuè)低点(diǎn)以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格(gé)的持续攀升，引来众多投资(zī)者的目光。国泰君安(ān)刘越男等人在4月23日(rì)研报中表示，黄金珠宝复苏节(jié)奏(zòu)与(yǔ)弹性优于预期，根据行业数据，1-2月同期高基(jī)数(shù)下黄(huáng)金(jīn)珠宝销售(shòu)表现亮眼(yǎn)；3月后逐(zhú)步进入(rù)Q2同期(qī)低基数，金银珠(zhū)宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮(liàng)眼的逻(luó)辑，刘越男(nán)等人拆解，其(qí)一，金价稳步上行预期(qī)提振长期需(xū)求，存货(huò)增值(zhí)提振毛利率，C端消(xiāo)费者黄金(jīn)投资(zī)保值(zhí)需求(qiú)及加盟商(shāng)补货需求有望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显(xiǎn)著回(huí)补，同店开店有(yǒu)望匹配释放，长三角地区表现尤(yóu)其值(zhí)得期待；其(qí)三，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶(xiāng)钻打开利(lì)润弹性(xìng)。

　　关于黄金(jīn)珠宝板块行(xíng)情(qíng)的可持续性(xìng)，德邦证券郑(zhèng)澄怀在5月5日研报中分析，从国际金价来看(kàn)，全球地缘政(zhèng)治的不确(què)定(dìng)性、美国经济衰退的不确定性等因素均有望(wàng)对(duì)金(jīn)价形成长期支撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计(jì)今(jīn)年三四(sì)季度(dù)婚庆旺季(jì)将持续(xù)释放消(xiāo)费需求。

　　长(zhǎng)期来看(kàn)，龙头公司有望凭(píng)借(jiè)精准的产品定位，创(chuàng)新性(xìng)的产(chǎn)品设计，以(yǐ)及积极的渠道扩张策略(lüè)下，持续提升市场占有率，平稳兑(duì)现业绩增长。当前黄金(jīn)珠(zhū)宝板块估值基本处于历史(shǐ)中枢水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国(guó)银河证券研究院甄唯萱在研(yán)报中指(zhǐ)出，预期国内金银珠宝(bǎo)市(shì)场规模未来将稳步(bù)上升，将在(zài)2024年(nián)超过90万亿元，年复合增(zēng)长率约为5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的市场(chǎng)规模增长速度(dù)更(gèng)快，年复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头(tóu)豹研究院(yuàn)预(yù)测(cè)，中国金银珠(zhū)宝行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间(jiān)的复合增长率为5.9％，预计(jì)未来5年也(yě)将保持(chí)6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产业链来看，主要包(bāo)括(kuò)上游黄金(jīn)、钻石(shí)等原材料供应，中(zhōng)游(yóu)的制(zhì)造设计及下游的终端零(líng)售环节，其(qí)中(zhōng)下(xià)游环节的附加值较高(gāo)，盈利能力较(jiào)强(qiáng)。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节同(tóng)样(yàng)拥有(yǒu)较高的毛利(lì)率水(shuǐ)平(píng)，黄金品类零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可达到60％左右的(de)高毛利率水平，产业链附加值高，相关(guān)企业通过强势的渠道建设以提(tí)高市场(chǎng)份额，可以获得更加优化的盈利(lì)表现(xiàn)。

　　从(cóng)竞争格局的角度来(lái)看，截至2022年，中国金银珠宝(bǎo)行业市占率前十的集(jí)团中，除了瑞(ruì)士历峰(fēng)集团、路易·威登集团外(wài)其(qí)余8个均(jūn)为国产品(pǐn)牌集团。中国金银珠宝(bǎo)行业头部公(gōng)司周大福、老(lǎo)凤(fèng)祥、豫园(yuán)股份在(zài)2022年的市占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升(shēng)，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完全统(tǒng)计，相关(guān)上市公司包(bāo)括萃华珠(zhū)宝、曼卡(kǎ)龙、菜(cài)百股份、潮宏基、老(lǎo)凤祥和周(zhōu)大生等，具体(tǐ)情况如下：

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