美国债务(wù)违约的风(fēng)险比以(yǐ)往任何时候(hòu)都要大，并(bìng)有可能将(jiāng)全球市场推入一个全新(xīn)的痛苦深渊(yuān)。而在此背景下，投资者应(yīng)如(rú)何保(bǎo)护(hù)自身(shēn)的财富呢？对此，一份业内机构的最新调查揭露出了(le)业内人士(shì)眼下的真实心(xīn)态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名(míng)受(shòu)访(fǎng)者(zhě)进行的调(diào)查，对于那(nà)些寻(xún)求初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间(qiú)避(bì)风(fēng)港的人来(lái)说，贵金属仍是迄今(jīn)为止的首选，以(yǐ)防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃(kuì)告终。

　　超过(guò)一半的(de)金(jīn)融专业人士表示，如(rú)果美(měi)国政府(fǔ)未能履行其义(yì)务，他(tā)们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目(mù)的，或(huò)许是其他替代对冲工(gōng)具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美国债务违约(yuē)情(qíng)况下(xià)，第二(èr)大受欢迎的资产仍然是美国国债(zhài)。这毫无(wú)疑问有点(diǎn)讽刺——因(yīn)为这正是美(měi)国政(zhèng)府可能拖(tuō)欠(qiàn)支(zhī)付的重灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即使是那些相对悲观的分析(xī)师也认(rèn)为，债券持有(yǒu)者(zhě)最终会得到偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事(shì)实上(shàng)，即便在上(shàng)一次最为令(lìng)人担忧的2011年债务上(shàng)限(xiàn)危机中(zhōng)，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美(měi)国长期国债也依然(rán)出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统避险货币也有一(yī)些拥趸，但它(tā)们都不如美元。或者说，更受欢迎(yíng)的是比特币——被一些投(tóu)资者视为一种数字黄金。

　　（专业(yè)投(tóu)资者和散户(hù)投资者(zhě)在美(měi)国债(zhài)务违约下的投(tóu)资选择分布(bù)）

　　近几周来(lái)，美国政界和金融界(jiè)的(de)大(dà)佬们已经(jīng)纷纷发出警告，如果(guǒ)债务上限僵局在大限(xiàn)前得不到(dào)解(jiě)决，可能会发生什(shén)么。美(měi)国总统(tǒng)拜登(dēng)提醒称，“整个(gè)世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席(xí)执行官(guān)杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债(zhài)务上限危(wēi)机风险更大(dà)

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的风险比2011年更大(dà)，2011年是过去美国所经历(lì)的最严(yán)重的债务上(shàng)限危机。

　　目(mù)前，一(yī)年期美国主权信用违约互(hù)换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本(běn)已飙升(shēng)至了远超(chāo)之前几次(cì)债限危机时的水平，尽(jǐn)管(guǎn)这仍表明(míng)实际违约的可能性(xìng)相对较小。

　　景顺(shùn)固定收(shōu)益、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会的(de)两极分化(huà)，风险比以(yǐ)前更高(gāo)。双方都(dōu)如此顽固(gù)且不愿妥协，意味着他们(men)有可能无法及(jí)时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并(bìng)不便(biàn)宜，因为今年迄今(jīn)为止，黄金的(de)表(biǎo)现(xiàn)非常好——先是受(shòu)到(dào)中国(guó)买家不断增长的需求(qiú)的提振，然后是银(yín)行业危机和美国(guó)债务(wù)违(wéi)约引发的避险(xiǎn)需求(qiú)，目(mù)前现(xiàn)货黄金仅略(lüè)低于本月早些时候触及的(de)历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的(de)大多数(shù)投资(zī)者都认为，如果债务上限之争僵持到最(zuì)后关(guān)头(tóu)，但美国政(zhèng)府(fǔ)最终侥幸没(méi)有违约，10年期美国国债将上涨。然(rán)而，对于如果美国政(zhèng)府真的跌落债务(wù)悬崖会(huì)发(fā)生什么，专业(yè)人士意见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违(wéi)约，10年期美国国债(zhài)将走软。基(jī)准美国国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个(gè)基(jī)点左(zuǒ)右。

　　与此同时(shí)，债务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局推高了(le)一些期限非常短的(de)国库(kù)券收(shōu)益率(lǜ)，这些短期国库(kù)券被(bèi)认(rèn)为(wèi)最(zuì)有可能被延(yán)期支付，这加剧了国库券收(shōu)益率曲线的扭曲(qū)。收益率(lǜ)最(zuì)高的是6月初左(zuǒ)右到期的国库(kù)券(quàn)，因为这批票据最为(wèi)接近美国财政(zhèng)部长耶伦所警告的最早在6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美国财政部(bù)能(néng)撑过(guò)6月中旬(xún)，其可(kě)能会从预期的纳(nà)税和其他收(shōu)入措施中获得(dé)一点的喘息(xī)空(kōng)间，从而(ér)能够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期(qī)国(guó)库(kù)券的市场(chǎng)定价(jià)也表明了一(yī)定程度(dù)的压力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美国长期国债购买量曾(céng)激增，将(jiāng)10年期国债收益(yì)率推至了当时(shí)的创纪初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间录低(dī)点(diǎn)，与此同时，金价(jià)上涨，数万亿美元(yuán)的全球股票(piào)市值蒸(zhēng)发(fā)。

　　不过，这(zhè)一(yī)次专(zhuān)业投资者对标普500指数的前景预测，没(méi)有散户交易员那么(me)悲观(guān)。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确(què)实看(kàn)到短期违约，市场反应将(jiāng)给国会带(dài)来提高(gāo)债务上(shàng)限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债(zhài)务上限(xiàn)闹剧已经(jīng)对美元(yuán)造成了一些伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美国(guó)政(zhèng)府违约(yuē)，美元作为(wèi)全球(qiú)主要(yào)储备货币的地位将面临风险。

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