五一长假期间，全球市(shì)场并(bìng)不(bù)平静，一场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美国加(jiā)州金融(róng)保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接(jiē)管了第一(yī)共和银(yín)行，这是本轮美国银行业(yè)危机中(zhōng)第四家倒(dào)下的银行，同时(shí)也是美国历史上第二大(dà)的破(pò)产银行。此前(qián)我(wǒ)们多次强调，美国银行业危(wēi)机(jī)远(yuǎn)未结束，只是暂(zàn)时止(zhǐ)血而已。现在来看，第一(yī)共和银行又倒下了。随着(zhe)经济的衰退(tuì)，银行的资产将持续减值，高(gāo)息又会令其成本抬升(shēng)，银行的(de)经营将持(chí)续恶(è)化，新一(yī)轮(lún)银行业危机将再度(dù)爆(bào)发(fā)。

　　美国债(zhài)务(wù)上限问题再度成为焦(jiāo)点，美(měi)国(guó)政府债务规模将于19日触(chù)及31.4万亿美元的法定限额，财长(zhǎng)耶(yé)伦呼吁国会(huì)尽快采取(qǔ)行动，再次(cì)提高债务上限，避免政府部门停摆及可能(néng)出(chū)现的债务违约。当地时间4月26日(rì)，美国国(guó)会众议院投票通过债务上(shàng)限(xiàn)法案(àn)。这(zhè)项法案(àn)提议提高美国31.4万亿美元的(de)债务上限，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年均增长需(xū)控(kòng)制在1％。不(bù)过(guò)拜登将否决众议(yì)院议长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的债(zhài)务上限方案。白宫称众议院共(gòng)和党人必须在没有任何要求和条件的(de)情况下打(dǎ)消违约的可能性，并解(jiě)决债务上限问题。两党在提(tí)高债(zhài)务上限问题上分歧(qí)很大(dà)，陷入僵局，这加(jiā)剧(jù)了美债违约的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　美国财(cái)政部长耶伦当地时间(jiān)5月(yuè)1日致函众议院议长麦(mài)卡(kǎ)锡和其他高级议员，她(tā)在信(xìn)中(zhōng)表示，美国政府(fǔ)可(kě)能“最早在6月(yuè)1日”发生(shēng)债务违约(yuē)，这(zhè)将是美国历(lì)史上(shàng)的首次债务违约。高盛认为(wèi)，政府这(zhè)回(huí)付不起“账单”的(de)风险恐怕(pà)是2011年以来最(zuì)高(gāo)的一次。美国政府债(zhài)务已逼(bī)近31.4万亿(yì)美元，而(ér)美国去年国内生(shēng)产总值约23万亿(yì)美(měi)元(yuán)，这意味(wèi)着负债率约达130％。美国一(yī)直在(zài)玩儿(ér)这种(zhǒng)借(jiè)新还旧的把戏(xì)，债务雪(xuě)球越滚越大(dà)。如果美元(yuán)霸(bà)权仍在，美(měi)国(guó)可以一直(zhí)这样玩儿下去。但当(dāng)前美元出(chū)现信用危机，全球掀起去美元化(huà)浪潮，游戏很可(kě)能即将结束(shù)了。想(xiǎng)借新(xīn)来还(hái)旧，但新债没(méi)人买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只是时间问题了。

　　全球(qiú)经济(jì)衰退正在路上，有全(quán)球经济(jì)“金丝雀”之(zhī)称的韩国(guó)，2022年(nián)贸易(yì)逆差不仅创下(xià)472亿美元的(de)历史新(xīn)高，而且是自2008年全球金融危机以(yǐ)来，时隔(gé)14年，再度(dù)出现贸易(yì)逆差。今(jīn)年第一季度韩国出(chū)口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯片出口疲软。3月份韩国(guó)出口(kǒu)较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅(fú)较2月(yuè)的(de)7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六(liù)个月下降(jiàng)。其中(zhōng)，占韩国出口五(wǔ)分之一的半导体项目(mù)暴减35％，反映存储器(qì)芯(xīn)片价格下跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月(yuè)份韩国(guó)对中国的出口(kǒu)骤降(jiàng)33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个人掌握(wò)的实时(shí)全球经济数(shù)据可(kě)能比任何人都多，他(tā)称温和的衰退已经出现。

　　金(jīn)融危机的本质是债务危机，因为信(xìn)贷会产生周期。有借就要有还(hái)，借钱的(de)时候扩大支出(chū)刺(cì)激经济增长，而还钱的时候要缩减支出又(yòu)使(shǐ)得经济下滑(huá)。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格下(xià)跌，违约率就将激增，债(zhài)务危(wēi)机就(jiù)将(jiāng)引爆。2008年(nián)，全球(qiú)债务总量约为83万亿(yì)美(měi)元，全(quán)球GDP总(zǒng)量为64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务(wù)总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万(wàn)亿(yì)美(měi)元，大约(yuē)是全(quán)球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前全球(qiú)债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值(zhí)是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金融(róng)危(wēi)机一(yī)旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从(cóng)美股(gǔ)走势来看(kàn)，标普指数期货虽(suī)然在5月1日再创(chuàng)新高，但次(cì)日即大幅回落，反弹大(dà)概率已经结束(shù)了(le)。从月(yuè)线(xiàn)来看，标(biāo)普指(zhǐ)数是大级(jí)别的B浪平台(tái)型反弹(dàn)，B-c已经走完(wán)5浪，即新一(yī)轮C下跌将展开。这(zhè)将是月线(xiàn)级别的下(xià)跌(diē)，幅度(dù)会(huì)很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数局部出现破(pò)位反抽，5月2日再度(dù)中阴创(chuàng)新低(dī)，预示(shì)见(jiàn)顶的可(kě)能性已经非常大。欧(ōu)股目(mù)前仍处于高(gāo)位，这一次见顶很可能是历史性(xìng)的大顶，未来(lái)下跌(diē)空间(jiān)巨大。此前我们已经强烈建议(yì)有权限的投资(zī)者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧(ōu)佩克减产后出现大幅反弹(dàn)，但目前(qián)已经再度(dù)掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原(yuán)油主(zhǔ)力合约已经触及70美(měi)元(yuán)，预计3月(yuè)低点(diǎn)必将不保，年内(nèi)恐(kǒng)将跌破60美元，而最(zuì)终(zhōng)则很可能跌破(pò)40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去年11月低点(diǎn)已(yǐ)经(jīng)被跌破。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一(yī)旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮(lún)下(xià)跌可(kě)看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或(huò)许年内到(dào)不(bù)了(le)，但也不(bù)会(huì)距离(lí)太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机(jī)会已经很久了，金融危机本(běn)轮(lún)早就该爆发的，但(dàn)由(yóu)于美联储(chǔ)的无限(xiàn)量QE，危机被一再推(tuī)后。但该来的(de)总(zǒng)会来，大放水是一剂毒药(yào)，迟到的危(wēi)机将(jiāng)更加猛烈(liè)！本轮(lún)危(wēi)机将是对全(quán)球的一次暴力(lì)去杠杆，将重建世界经(jīng)济新秩(zhì)序(xù)。百年大(dà)变局不是说着玩儿的(de)，我(wǒ)们(men)将再度(dù)见(jiàn)证历史(shǐ)！

　　你说的(de)金(jīn)融危机在哪里？怎么还不出(chū)现？哪里有(yǒu)什(shén)么金融危机(jī)？空头一直都活在被(bèi)质疑和嘲(cháo)笑的阴(yīn)影下。虽然(rán)多(duō)年以(yǐ)来，金融危(wēi)机一直没有出现，每当(dāng)你认为它要出(chū)现的(de)时候，最终却发现它还是没(méi)有来，总是在希(xī)望与(yǔ)失望(wàng)中不(bù)断轮回。但(dàn)无(wú)论(lùn)如何，我一直都相信超越08年的世纪金融危机一定会爆发，我(wǒ)会像等初(chū)恋(liàn)一样去等待它(tā)的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷风，在(zài)当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗放手时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可(kě)时(shí)间它依(yī)然走着(zhe)；你怕(pà)了，恍然抬头(tóu)梦却醒了。你会静(jìng)默，手(shǒu)握着星火等(děng)在至暗(àn)时刻；你(nǐ)被击(jī)破，当熟悉(xī)呢(ne)喃又穿透耳朵。一个一个走过，一(yī)个一个错(cuò)过，一遍一遍来过(guò)，一次一(yī)次放过，一声(shēng)一声笑着，一声一声吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛(tòng)我(wǒ)。因为享受着(zhe)它的(de)灿烂，因为忍受着(zhe)它的腐(fǔ)烂。你(nǐ)说别(bié)爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海(hǎi)盛开？想不想看燕(yàn)子(zi)归来？如果都回不来(lái)，那么我该为了谁(shuí)而存(cún)在？

　　胜(shèng)利终将(jiāng)属于永不言弃(qì)，对真理执着追求的(de)人。雪(xuě)崩(bēng)将至，这(zhè)一次，大空头必将一(yī)战封神！

　　一定要看到花(huā)开，你(nǐ)一定等燕子归来，想(xiǎng)着他们(men)都会(huì)回(huí)来(lái)，你誓死为(wèi)了这些而(ér)存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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