4月21日(rì)，国家(jiā)外(wài)汇管理局副局长、新闻发言人王春英在国新(xīn)办发布会上介绍2023年一(yī)季度外(wài)汇收支数据时表示，去年在高通胀压力(lì)下，美联储快(kuài)速(sù)收紧货币(bì)政策，美(měi)元汇率和(hé)利率都(dōu)有明显抬升，面对中美利差倒挂，中国证券市场外资也有(yǒu)所调整，但是整体还是(shì)保持了稳定，境(jìng)外央行(xíng)和银行类机构投资中国(guó)债市表现是相对稳(wěn)定的(de)，股(gǔ)票市场总体外资(zī)还是呈(chéng)现净流入。

　　王春英说(shuō)，近几个月随着内外部环境的改(gǎi)善，外资对中国证(zhèng)券投资为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕(zī)总体是向好的(de)。首先，中(zhōng)国的经(jīng)济(jì)稳步恢(huī)复，市场预(yù)期(qī)得(dé)到提振。境外投资者对人(rén)民币资(zī)产的投资热情明显回升(shēng)。其为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕次，受多方因素(sù)影响，近(jìn)期美元汇率和利率从(cóng)高位回落，中美十年期国债(zhài)收(shōu)益(yì)率倒挂程度(dù)趋(qū)向收敛，已(yǐ)经从最高的1.5个百分点收窄了一半(bàn)，当前是0.7个百(bǎi)分点左(zuǒ)右(yòu)。2023年1月份，外资净买入境内股票创历史新高；3月份，外资持有境(jìng)内(nèi)债券余额环比回升(shēng)。

　　未来，人民币(bì)资产的几个特点还会吸(xī)引境外(wài)投资者稳步投资(zī)中(zhōng)国证券市(shì)场。中国人民币资产(chǎn)具(jù)有几个特点：综合回报稳定、投资价值高、多元化配置需求(qiú)比(bǐ)较强(qiáng)。

　　第(dì)一(yī)，人民币的币值(zhí)稳(wěn)定(dìng)，境(jìng)外投(tóu)资者持有人民币(bì)资产汇(huì)兑(duì)影响相对平稳。近年来，人民币汇率展现出(chū)稳健性的特征，始(shǐ)终在合理均衡水平上保持基本(běn)稳定(dìng)。即使是外(wài)部环境(jìng)复杂多变的2022年，人(rén)民(mín)币(bì)汇率的波动幅度也明(míng)显(xiǎn)低于日元、英镑、欧(ōu)元以及主要新兴市(shì)场货币。所以持(chí)有人(rén)民币资产，汇(huì)兑的(de)波动影(yǐng)响是(shì)相对平稳的。

　　第(dì)二，人(rén)为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕民币(bì)资(zī)产(chǎn)在全(quán)球具(jù)有(yǒu)分散(sàn)化投资价值，可以更好地满足境外投资者(zhě)多元化配置需求(qiú)。中国的经济周期和主要发达经济体不同步，我们宏观(guān)经济政策(cè)以我为主，利率、汇率以及资产价格走势相对独立，在全球资产配置中(zhōng)有非常好的分散化(huà)的效果(guǒ)。做(zuò)投资的都理解这一点，也都非常(cháng)喜欢这一点。同时，中国的债券市场从规(guī)模(mó)看居全球(qiú)第二位(wèi)，这意味(wèi)着我们(men)的流动(dòng)性好，人民币资产兼具(jù)安全(quán)性和(hé)流动(dòng)性(xìng)的特征，已经逐步成(chéng)为准(zhǔn)安全资产。

　　第三，人(rén)民(mín)币(bì)债券价格稳(wěn)定、投资(zī)回报稳(wěn)定。人民币债券(quàn)投资回报(bào)波动率在(zài)全球处于(yú)低(dī)位，回报波动率(lǜ)比较(jiào)低意(yì)味着(zhe)投资(zī)回报(bào)更加(jiā)稳(wěn)定。经测算，去(qù)年人民(mín)币国债指数月度回报年化(huà)波动率(lǜ)是2.4％，美债(zhài)的(de)波(bō)动率水平(píng)是6.6％。这个比较显示出人民币(bì)债券(quàn)价格(gé)和投资回报是稳定的。

　　第四个特征(zhēng)，中国(guó)国(guó)内股票估值低(dī)，投资(zī)前(qián)景(jǐng)良(liáng)好。无论从市盈率还(hái)是市净率等(děng)指标看，当前A股的(de)估值相对偏低，所以投资(zī)价值比较高(gāo)，而且潜在(zài)风险比较低。

　　“总(zǒng)的来看，未来中(zhōng)国经济回升向好，金融市场开放(fàng)也会稳步推进(jìn)，外资(zī)仍有流入空(kōng)间。当前，在我国证券市场中，无论债券还是股票(piào)外资占比都是(shì)偏低(dī)的(de)，所(suǒ)以外资投资空间还是(shì)比(bǐ)较大。”王春英(yīng)说。

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