分析(xī)人士称，《暂行(xíng)规定》施行后(hòu)，预计全(quán)市场货币市场基金数(shù)量(liàng)上将有一定出清，对基金管理人的产品体系结(jié)构布局、调整也提出(chū)了(le)要求。

　　5月16日(rì)，《重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金监管(guǎn)暂行(xíng)规定》（下(xià)称《暂行规(guī)定》）正式实(shí)施，从风险管理(lǐ)、人员及系(xì)统配置、投资比例、交易行为(wèi)、规模(mó)控制、申赎管理等多方面(miàn)对重要货币市场基金的基金管(guǎn)理(lǐ)人提出了(le)更为严格(gé)审慎的要求(qiú)。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高货(huò)币基金(jīn)的风险管理能力(lì)和透明度(dù)，降低(dī)投资风险。但是，可能会对部(bù)分追(zhuī)求高(gāo)收益的投资者造成一定(dìng)影响(xiǎng)。此外，预计(jì)全市场货币市(shì)场基金数(shù)量(liàng)上将有一定出清(qīng)，对基金管(guǎn)理(lǐ)人的产品体系结构(gòu)布局(jú)、调整(zhěng)也提出(chū)了要(yào)求(qiú)。

　　哪些基金(jīn)被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出，重要货币(bì)市场基金是(shì)指因基金(jīn)资产(chǎn)规模较大或者(zhě)投资者(zhě)人(rén)数较(jiào)多(duō)、与其(qí)他金融机(jī)构或(huò)者金融产品(pǐn)关联性(xìng)较强，如(rú)发生重大风险，可能(néng)对资本市场和金融体(tǐ)系产生重大(dà)不利影响的货币市场基金。

　　哪些基金会被纳入评估(gū)范围？

　　根据《暂行(xíng)规定》，货币市场基金满足下列任一条件的，基金管(guǎn)理人应当在10个工(gōng)作日(rì)内主动向(xiàng)中(zhōng)国证监会报告：基金资产(chǎn)净值(zhí)连续(xù)20个交易(yì)日超过2000亿元；基金份额持有人数量连续(xù)20个交(jiāo)易日(rì)超过5000万(wàn)个(gè)；中国证监(jiān)会(huì)认定的符合重要(yào)货币市场基金特征的其他条件(jiàn)。虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌p>

　　东方财(cái)富Choice数(shù)据显示，截(jié)至2023年一(yī)季度(dù)末，市场上共有天弘余额宝货币(bì)、易方达易理财(cái)货(huò)币A、建信嘉薪宝货币A三只基金规模超过2000亿元。其中，天弘余额(é)宝货币规模最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基金份额持(chí)有人户数来看(kàn)，截至(zhì)2022年(nián)末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户(hù)，居于(yú)首(shǒu)位。

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》实施后，对(duì)于规模超过(guò)2000亿元或者投资者数量大于5000万个的(de)货(huò)币市(shì)场基金，监管要求更(gèng)加严格(gé)，基金管理人需要增强(qiáng)抗风险(xiǎn)能(néng)力，并明确风险防(fáng)控与处置(zhì)机制。这(zhè)将促使基金公司更(gèng)加注(zhù)重风险管(guǎn)理和产品(pǐn)合规性，提高产品的透明度(dù)和稳定性，从而保(bǎo)护投资者(zhě)的利益。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规(guī)定》与资(zī)管新规一(yī)脉相承，都是为了提升资(zī)管(guǎn)机构的风险管理能力(lì)，实现风(fēng)险分散化，防止风险(xiǎn)过度集中、对金融安(ān)全产生(shēng)不利影响。在(zài)提(tí)升风控水平的前提下，引导高收益产品打破刚兑，高安(ān)全产品收(shōu)益率回落(luò)至与(yǔ)其风险相匹配的合理水平。随着资管新规(guī)的逐步落地，回归本源的主动类资管产(chǎn)品迎(yíng)来发展良(liáng)机，财富管理行业(yè)百花(huā)齐放(fàng)。

　　明确附加监管要求

　　《暂行(xíng)规定(dìng)》明(míng)确了重要(yào)货币(bì)市场基金的附加监管要求(qiú)，指(zhǐ)出基金(jīn)管理(lǐ)人应当遵循长期稳(wěn)健(jiàn)的经营和投(tóu)资理念，确保(bǎo)自身投资研(yán)究、人员(yuán)配备、系统运营、客户服务、风险管理与(yǔ)危机应对等(děng)方面(miàn)的能力水平与(yǔ)重要货币(bì)市场基金管理规(guī)模相(xiāng)匹(pǐ)配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注意的是(shì)，重要货币市场基金的基金经(jīng)理(lǐ)不得(dé)少(shǎo)于2人(rén)。在薪酬考核方面，基金管理人的高级(jí)管理人员、基金经理等相(xiāng)关(guān)人(rén)员的考核评(píng)价、薪酬激励(lì)等不(bù)得直接或者间接(jiē)与重要(yào)货币市场基金的规(guī)模(mó)相挂钩。

　　在重要货币市场基金的投资运作指标(biāo)方面，也需要满足多项要求。例(lì)如(rú)，持有一家(jiā)公司发行(xíng)的证券市值不得超过(guò)基金资产净值的5％；投资于具有(yǒu)基金(jīn)托管(guǎn)人资格的同(tóng)一(yī)商(shāng)业银行(xíng)发行(xíng)的(de)金(jīn)融工具占(zhàn)基金(jīn)资产净值的比例(lì)不得超过15％；主动投资于流动性受限资产的(de)规模合计不得超过(guò虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌)基金资产净(jìng)值(zhí)的 5％；投资组合的平均剩余期限不(bù)得超(chāo)过90天；投资组合(hé)的杠杆比例不得超(chāo)过110％。

　　货币市场基金交易行为管理(lǐ)方面，《暂行规(guī)定》指出，审慎确认(rèn)大额申购(gòu)申(shēn)请(qǐng)，避免(miǎn)出(chū)现接受单一投资(zī)者申购(gòu)申请后导致(zhì)其持(chí)有(yǒu)份额超过基金总份额(é)5％的(de)情况。

　　而在风险准备金方(fāng)面， 基金管理人、基金(jīn)托管人(rén)每月从重要货币(bì)市场基金的管理费、托(tuō)管费(fèi)中(zhōng)计提的风险准(zhǔn)备(bèi)金比例不(bù)得低于20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定(dìng)》是金融防风险的重要举(jǔ)措(cuò)。部分货币市场(chǎng)基金(jīn)规(guī)模较大、投资者数量较多，具有“牵(qiān)一发而动全身(shēn)”的(de)重要影响，当(dāng)出现(xiàn)风险事件时，可能会对金融市场的流动(dòng)性(xìng)安全产(chǎn)生冲击(jī)。《暂行规定》无论(lùn)是从考核机(jī)制，还是从投资比例(lì)、久(jiǔ)期、可(kě)变现资产的限制，都是为了(le)更高流动性(xìng)考虑，重要货币市场基金防范流(liú)动性风险的能(néng)力将进一步提升，将(jiāng)有(yǒu)效(xiào)防止(zhǐ)出现2016年(nián)部(bù)分货币市场基金(jīn)类似的流动性风险事件。

　　制定风险应对(duì)预案

　　在重要(虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌yào)货币市(shì)场基(jī)金的风险防控(kòng)和监督管(guǎn)理机制方面，《暂行规定》也做(zuò)出了明确的规(guī)定。

　　《暂行规(guī)定(dìng)》指出，基金管理人应当综合评估重(zhòng)要货币市场基金各类(lèi)风险的成(chéng)因(yīn)、表现及影响(xiǎng)，会同相(xiāng)关市(shì)场主体共同制定合理有效的风险应对预(yù)案(àn)。风(fēng)险(xiǎn)应对(duì)预案应当报中国证(zhèng)监会备(bèi)案，中(zhōng)国证监(jiān)会对风险应对预案的有效性(xìng)、合(hé)理性、可行性等进行评(píng)估。

　　重要货币市场基金发(fā)生(shēng)重大(dà)风险的，由中国证监会(huì)牵头相关部门成立风险处置小组(zǔ)，督促基金管理人及相关市(shì)场主体依据风险应对(duì)预(yù)案等对重要(yào)货币市场基金实施(shī)风险处置。

　　那(nà)么，《暂(zàn)行规定(dìng)》的(de)实施对于投资者(zhě)有什么(me)影响？

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行规定》将提高货币基金(jīn)的风险管理能力和透明度，降低投资风险。但是，可能会(huì)对(duì)部分投资者造成一定影(yǐng)响，例(lì)如可能会对一些追求(qiú)高收(shōu)益的投资者造成一定冲击。此外，新规可能会导致(zhì)一些货币基金规模较小的(de)产品(pǐn)退出(chū)市(shì)场，投资(zī)者需要注意(yì)选择合(hé)适的(de)产品。

　　“《暂行规(guī)定》有利于保(bǎo)护低(dī)风险偏好的(de)投(tóu)资者。相(xiāng)对于其(qí)他资管产品，货币(bì)市场基金(jīn)具有着投资者数(shù)量庞大，风险偏(piān)好较低的特(tè)点。部分规模(mó)较大(dà)的货币规模(mó)基金如出现(xiàn)风(fēng)险事件，或将对社会(huì)稳定产生不利影响。《暂(zàn)行规定》提升(shēng)了重要(yào)货币市场基(jī)金的资产安全要求，有(yǒu)利于保护投资者利益。”国信证券表(biǎo)示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂(zàn)行规(guī)定》施行后(hòu)，货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)的(de)规范(fàn)化(huà)、标准化、投资分散化、安全(quán)化程度将有(yǒu)提升(shēng)，未来(lái)是否在公(gōng)布(bù)的重(zhòng)点货币基金名(míng)录内(nèi)，可能是投(tóu)资者选择考(kǎo)量的潜在背书因素(sù)之一(yī)。预计全市场(chǎng)货(huò)币市场(chǎng)基金数(shù)量上将有一定出清，对基金(jīn)管理人的产品体系(xì)结构布局、调整也(yě)提出了要求。

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