本周，沪太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询综指3400点(diǎn)关口之前虚(xū)晃一枪，以连(lián)跌6天的逼空形(xíng)态洗盘，兔(tù)年(nián)收(shōu)益消耗殆尽。乐观来看，A股下(xià)行更多是受中概股拖累，后市(shì)下跌空间不大(dà)。

　　中(zhōng)概股下跌拖累A股急挫(cuò)

　　截至周四，兔年股市走过3个月行(xíng)程，期间(jiān)沪(hù)指仅上涨0.65％，似有“兔(tù)子尾巴(bā)长不了”之叹。其实(shí)，4月(yuè)下(xià)旬行情看似疾风骤雨，大盘较4月18日峰值(zhí)仅缩水约3％，上行(xíng)通道仍在。

　　A股缘何急跌？或是外围(wéi)股市(shì)下跌的风险(xiǎn)输入(rù)。作为同股同(tóng)权的两(liǎng)地(dì)上市指数，恒(héng)生AH股A指数和H指(zhǐ)数(shù)兔年涨幅(fú)分别为1.7％和-0.7％，A股更(gèng)胜(shèng)一筹。StockQ全球股(gǔ)市(shì)排行榜(bǎng)数据(jù)显示，截(jié)至周四，香港中企(qǐ)指数和恒(héng)生指数过去3个月表现为全球(qiú)垫底，分(fēn)别下(xià)跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国金(jīn)龙指(zhǐ)数(shù)周二盘中(zhōng)低位较2月峰(fēng)值缩(suō)水24.7％。

　　中概股表现(xiàn)低迷，主因是美(měi)联储加息在即(jí)，市(shì)场避险(xiǎn)情绪上升，国际(jì)资金从(cóng)新兴(xīng)市场撤离。瑞士瑞联银行日前将中国股票评级(jí)从高配下调为(wèi)中性。从宏观面看，今年首季，美国GDP年化环比增长1.1％，较(jiào)上(shàng)季(jì)放缓(huǎn)1.5个百分点。剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数首季上升4.9％，去(qù)年四(sì)季度为4.4％。两大数据预示(shì)着(zhe)美国滞胀隐(yǐn)忧未减，加息势在必行。英(yīng)为财情的美联(lián)储利(lì)率观(guān)测器最新数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，5月4日加息25个基点(diǎn)至5％~5.25％的概(gài)率(lǜ)是85.3％。

　　当滞(zhì)胀风险显现，美国对策是：以1930年大萧条以来最快速(sù)度(dù)紧缩货币供应。美(měi)国(guó)3月(yuè)M2货币供应量（未经季节性(xìng)调整）为(wèi)20.7万亿(yì)美元，同比下降4.05％，为历史最大降(jiàng)幅(fú)，且是连续(xù)第(dì)四个月收缩(suō)。美联储加息导致金融(róng)资产(chǎn)盈利缩水，缩表则令流动性折(zhé)价效应加剧，在全球(qiú)金融市(shì)场(chǎng)催(cuī)生戴(dài)维斯(sī)双杀(shā)现象(xiàng)。

　　中特估(gū)受追捧

　　助涨中字头个股

　　美国银行业又一张骨牌崩塌！第(dì)一共和(hé)银(yín)行股价周三盘(pán)中最(zuì)多下(xià)跌41.23％至(zhì)4.76美(měi)元（对应(yīng)的总市值为8.86亿美(měi)元），较2021年11月的历史峰值缩(suō)水约97.85％。截(jié)至(zhì)一季度末，其(qí)实际存款较去(qù)年末减少约1020亿美元，缩水约57.8％。全球银(yín)行业(yè)危机(jī)频现(xiàn)，让(ràng)A股机构不再(zài)抱团银行股，银行(xíng)部分龙头(tóu)股招(zhāo)行等承压(yā)，相较(jiào)而言(yán)，工商银行兔年以(yǐ)来表现抢眼，A股股(gǔ)价上涨9.5％。

　　招行和宁波银行(xíng)股价兔(tù)年颓势，一是二者虎(hǔ)年(nián)最后(hòu)3个(gè)月股价大涨，涨幅(fú)透支了盈利增速；二(èr)是(shì)“中国特色(sè)估值(zhí)体系”开(kāi)始风行，市(shì)场风格转(zhuǎn)换。但二者市(shì)净率远(yuǎn)高于(yú)行(xíng)业均值，难以(yǐ)赋予中特估概念中的回购预期。

　　通(tōng)达信(xìn)数据显示(shì)，中字(zì)头指(zhǐ)数(shù)年内(nèi)上涨11％，强于同(tóng)期上涨(zhǎng)6.36％的沪(hù)综指(zhǐ)，年K线已是五(wǔ)连(lián)阳(yáng)。其市(shì)盈率和(hé)市净(jìng)率(lǜ)分别(bié)为太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询11.63倍和0.8倍(bèi)，堪称估值洼地(dì)，而沪深京三市(shì)A股的市(shì)盈率和市净(jìng)率(lǜ)中(zhōng)位数分别为49.29倍和(hé)2.43倍(bèi)。

　　从(cóng)政策(cè)面来(lái)看(kàn)，让央(yāng)企(qǐ)国企估值回归(guī)市场均(jūn)值(zhí)，已是国家资本新战(zhàn)略。国家外汇局日前(qián)表示：“无论从市(shì)盈率还是市净率等指标看，当前(qián)A股的估值相对偏低。”类似表态(tài)无(wú)疑是为中字头股票(piào)点赞(zàn)。

　　典型个股是，当前总市值取代贵州(zhōu)茅台成(chéng)为市值“一哥”的中(zhōng)国移动，流通小盘+次新+绩(jì)优概念(niàn)让其成为中特估龙头。

　　五月预(yù)期下跌空间不(bù)大

　　股市“红五月”之说，源自井(jǐng)喷式牛市带来的财富记忆。1992年5月(yuè)21日，上(shàng)交所放(fàng)开15只股票的涨跌幅限制，沪(hù)指当(dāng)日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科(kē)技股主(zhǔ)导的行情拉开(kāi)序(xù)幕。

　　自从1991年以来的32年里，沪指全年和5月份上涨的年(nián)份分别为18次和(hé)17次，二者同(tóng)时上涨的年份有(yǒu)11次。自(zì)2008年(nián)至去年(nián)的15年(nián)里，红五月出现(xiàn)7次，占比为46.7％。期间5月和全年同步飘红4次，5月份这个风(fēng)向标已不太灵光。相比之下，自(zì)从2008年以来，沪综指4月(yuè)飘红5次，除了2008年当年下跌65.4％之(zhī)外，其(qí)余年份(fèn)皆飘红。截至周(zhōu)四，沪指4月份上涨0.4％，全年(nián)飘(piāo)红概率不低。

　　以科技股为(wèi)主题(tí)的(de)红五(wǔ)月行情能否再现？关键在要看两点：一(yī)是年内上涨(zhǎng)逾53％的互联网指数能否维持强(qiáng)势行情。二是作为A股(gǔ)第二(èr)大行(xíng)业指数，电气设(shè)备板块能否企(qǐ)稳(wěn)。该指数年内跌幅为4％，总市值跌至(zhì)5.48万亿元(yuán)，较历史峰值(zhí)缩水35.5％，占全(quán)市场权重降(jiàng)低6.52％。不(bù)过，龙头宁(níng)德时代(dài)首季(jì)盈利增长5.58倍(bèi)，周四收盘较周三低位上(shàng)涨一成，或是(shì)否极泰来。

　　进入4月以(yǐ)来(lái)，沪深两市单日成交始终维持在(zài)万(wàn)亿(yì)元之上，市场人气并未退潮，只是(shì)风格轮换(huàn)在加(jiā)速。鉴(jiàn)于大盘重新回到W形(xíng)整理格局，后市即使(shǐ)考(kǎo)验(yàn)3200点(diǎn)附近的(de)半(bàn)年线和(hé)年线(xiàn)关(guān)口，下跌空间亦不大。

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