5月迎来开门红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万亿以上，市(shì)场对于人工(gōng)智能、消(xiāo)费(fèi)、新能(néng)源等(děng)板(bǎn)块看法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出(chū)炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券(quàn)商共计推荐了154只金股，从行业来(lái)看，机械设备行(xíng)业板(bǎn)块暂(zàn)时(shí)是5月机(jī)构人气最高的(de)板(bǎn)琪琪格蒙语什么意思块，占比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现(xiàn)多只(zhǐ)金(jīn)股，两者一定程度(dù)与中(zhōng)特(tè)估(gū)概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智(zhì)能/TMT产业出现(xiàn)分化，传(chuán)媒板块(kuài)关注度提(tí)升最(zuì)为明显，计算(suàn)机板(bǎn)块关注度(dù)则(zé)快速下降，这也(yě)与4月份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那(nà)个(gè)。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸(mào)零售的关注度也(yě)小(xiǎo)幅(fú)回暖，可(kě)能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游(yóu)市场的火(huǒ)爆有关(guān)。

　　从各(gè)家(jiā)券(quàn)商推荐的金股标的集中度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时(shí)被2家及以上的机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股(gǔ)同时获(huò)得(dé)3家(jiā)以上(shàng)机构推荐，分别是三七(qī)互(hù)娱、腾讯控股和(hé)、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子贡献其中绝大多数(shù)收益，海(hǎi)通证券以12.42%的(de)收益紧随(suí)其(qí)后。总(zǒng)体来(lái)看，34家券商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期(qī)，主要(yào)与大盘(pán)行(xíng)情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情的(de)演绎体现(xiàn)在(zài)热门金股上则表(biǎo)现(xiàn)为(wèi)“全(quán)军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股(gǔ)中仅宁(níng)德时代涨幅(fú)为正(zhèng)，腾(téng)讯控股、泸州老(lǎo)窖则出(chū)现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子(zi)涨幅超(chāo)过60%，为(wèi)4月涨幅最(zuì)高(gāo)的金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数持(chí)保守看(kàn)法

　　各(gè)大(dà)券(quàn)商对(duì)五(wǔ)月份的投资方向做了预判，综(zōng)合多家观点，券商(shāng)们对五月的大(dà)盘的(de)看法(fǎ)比较(jiào)保守，建议多看少动(dòng)，推荐较多的(de)行业(yè)是电(diàn)气设(shè)备(bèi)、消费、医药、军(jūn)工，对地产(chǎn)股的走势机(jī)构有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪(hù)港通、个(gè)股(gǔ)期权则因有事件驱动所以(yǐ)有(yǒu)短期的(de)机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票(piào)投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到(dào)10月股(gǔ)票(piào)市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股市场(chǎng)中(zhōng)，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数在(zài)5月(yuè)出现(xiàn)上涨，其他年份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两(liǎng)个(gè)月的市场表(biǎo)现，则四年(nián)均(jūn)报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微刺激(包括重大项目的陆续推出(chū)和开工)不(bù)会停止;同时，管理(lǐ)层对信(xìn)用风险及资产(chǎn)价格风险的容忍度正在降低，但在投(tóu)资缺口重(zhòng)回(huí)下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的经济周期(qī)格局下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激(jī)”难(nán)以扭转市(shì)场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策(cè)略认(rèn)为市场依然(rán)维持震荡(dàng)格局，长期看二级市(shì)场(chǎng)估值体系国(guó)际化(huà)是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机(jī)会(huì)，可(kě)以(yǐ)做一把反弹，国企改革红利释放非常(cháng)值得(dé)期待。

　　招(zhāo)商策(cè)略(lüè)判断在(zài)去杠(gāng)杆(gān)的背景(jǐng)下，要么(me)减少负债，要(yào)么增(zēng)加资本，减负(fù)债会带来经济收(shōu)缩压力，增资本(běn)会带来股(gǔ)票供给压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动(dòng)局面的影响。PMI数(shù)据(jù)显示经(jīng)济下行压(yā)力暂时有所缓(huǎn)和(hé)，但尚无法期望经济会出现持续(xù)或(huò琪琪格蒙语什么意思)者大幅改善(shàn);资金利率的回落是衰退性的，不意味着流动性(xìng)出现(xiàn)主(zhǔ)动式改善;风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)受刚性兑付打破预(yù)期影响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投(tóu)资(zī)策略观点(diǎn)，谨慎为(wèi)上(shàng)，保持低仓位(wèi);相对(duì)来(lái)说(shuō)，中盘股如医(yī)药(yào)、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长确(què)定性高、估值不高，可以有相(xiāng)对(duì)收益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环(huán)境，一(yī)些积极因素正出现，将给市(shì)场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观预(yù)期(qī)或修正(zhèng)。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长(zhǎng)股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策(cè)性(xìng)、事件(jiàn)性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策(cè)取向来看，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市(shì)场下跌后5月有些积(jī)极因素出现，建议(yì)备(bèi)战回调后(hòu)的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈(yíng)利增速(sù)下(xià)行(xíng)确(què)立(lì)，并将继续;其次，前期小批(pī)多次的微(wēi)刺(cì)激下，市(shì)场对(duì)短期经济预期偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难以对(duì)冲来自(zì)房地产等领域带来的(de)经济下(xià)行动能，基(jī)本(běn)面预期(qī)很(hěn)有可能下修(xiū);再(zài)次，改革和结构调整依然是(shì)政(zhèng)策(cè)主要目标，政府不(bù)托(tuō)底，政策不(bù)全面放松(sōng)的(de)情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都(dōu)有(yǒu)不利(lì)影响。监管部门的维稳措施亦(yì)难(nán)以改变基本面弱平衡向下(xià)打破(pò)的趋(qū)势，5月份(fèn)市场仍将继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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