今年1月，美国(guó)政府债务(wù)余额又一次触(chù)及法定上限，这标志着美国再(zài)度陷入(rù)债务违约的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗已(yǐ)经多次警告称，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务(wù)违约——而这将(jiāng)对全(quán)球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似(shì)乎(hū)频(pín)频(pín)上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债(zhài)务(wù)上限究竟(jìng)是怎(zěn)么回(huí)事？美国(guó)债(zhài)务(wù)为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要(yào)人为地给(gěi)债(zhài)务设定上限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我们(men)需要先了(le)解(jiě)美国政府的债务从(cóng)何而来，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政(zhèng)府在绝大部分时期(qī)都处于(yú)财政赤字状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支出在多(duō)数总统(tǒng)任(rèn)期内都高(gāo)于其财政(zhèng)收入。因此，美(měi)国(guó)政(zhèng)府举(jǔ)债成(chéng)了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直(zhí)随着政府赤字(zì)的规模(mó)而(ér)增(zēng)长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是(shì)大幅增(zēng)长。这一方(fāng)面(miàn)是由于(yú)新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得(dé)美(měi)国政府背负了庞大支出压力，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，还因为美国(guó)人(rén)口(kǒu)老龄化(huà)导致(zhì)政府(fǔ)医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推(tuī)出(chū)的大(dà)规模基建政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，美国政府的税(shuì)收收入并(bìng)没(méi)有跟上支出的(de)步伐，尤其是在(zài)小布(bù)什政府和(hé)特朗普政府批准了(le)减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美(měi)国的(de)赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规(guī)模也(yě)就(jiù)因(yīn)此不断攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美(měi)国政府哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗债务上限的(de)出现，则(zé)最(zuì)早可以追溯到上(shàng)世(shì)纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确的(de)“债务(wù)上限(xiàn)”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱(qián)，美(měi)国国(guó)会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使(shǐ)得美国(guó)政府(fǔ)开支(zhī)愈(yù)繁(fán)，债务规(guī)模越(yuè)来越(yuè)大，引(yǐn)发部分美国议(yì)员提出的反对（也(yě)有一(yī)些议员是为了反对美(měi)国参(cān)战），美国国会便通(tōng)过《第二自(zì)由债券法案》，首次对(duì)联邦债务(wù)进行限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美(měi)国将加入(rù)第二次世(shì)界大战(zhàn)，美(měi)国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确立了对美国政(zhèng)府债务(wù)总额的限(xiàn)制。随后(hòu)，美(měi)国国会又对其进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上(shàng)限就或(huò)多或(huò)少地成为了国会(huì)的(de)惯例(lì)。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共提高了(le)100多次(cì)。尤其(qí)是自1960年以来(lái)，美国两党已(yǐ)经提高了78次债(zhài)务上限(xiàn)，平均每(měi)9个月(yuè)就(jiù)会(huì)提(tí)高一(yī)次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限的(de)上调幅度(dù)进一步(bù)加大，在最近几届总统任期内更是(shì)如此(cǐ)：在奥(ào)巴马任期(qī)内，美(měi)国最新债务上限为18万亿(yì)美(měi)元（2015年），到(dào)了(le)特朗普任(rèn)内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了(le)债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支出限制，这(zhè)导致美(měi)国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届(jiè)政府大幅上调债务(wù)上(shàng)限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务上限，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国(guó)不(bù)能(néng)取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除(chú)非国会(huì)调高债务上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也(yě)许(xǔ)有人会疑惑(huò)，美国政府为什么(me)要(yào)“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直(zhí)接(jiē)取消掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论上来说(shuō)，这一限制也(yě)同时对其美国政府的债务信(xìn)用提供了(le)保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元(yuán)霸(bà)权的超级大国，本(běn)身并不受到(dào)发行美钞的外(wài)在约束。如(rú)果美(měi)国政府开支无度、过(guò)度举债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么(me)其债(zhài)权信用将受到损害(hài)，原(yuán)有债(zhài)权(quán)人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过(guò)“债务(wù)上限”这一内控举措，才能维持美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上(shàng)限”理论上也相当于是(shì)美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本是美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去(qù)被频频(pín)上调的(de)美国债务上限，为什(shén)么在现(xiàn)在会(huì)陷入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政府想要提高美国债务(wù)上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的(de)通过。在(zài)此前的(de)历史中，提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)在(zài)国会中(zhōng)绝(jué)大多数时候类似于一个“走过场(chǎng)”的(de)周期(qī)性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派(pài)分歧不断扩大(dà)，债(zhài)务上限问(wèn)题逐步沦(lún)为(wèi)两党的政治武器，被在野(yě)党用作(zuò)了(le)与执政党(dǎng)讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是(shì)在当下美(měi)国(guó)两党分别占据两院多数席位的(de)分(fēn)裂背(bèi)景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党(dǎng)占据参议院多数，而共和党占(zhàn)据众议院多数。拜(bài)登要(yào)想提高债(zhài)务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图(tú)利用(yòng)债务上限的最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高(gāo)债(zhài)务上限。而(ér)民主(zhǔ)党人坚(jiān)持不愿让步(bù)，认为应无条(tiáo)件提高债务(wù)上限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间(jiān)周二(èr)（5月16日(rì)）再度与国(guó)会领(lǐng)导人会面，讨(tǎo)论提高美(měi)国债(zhài)务上限的计划(huà)。

　　但值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，如果拜登(dēng)和国会领(lǐng)袖(xiù)们在周二(èr)仍无法取得突破性进展，这场(chǎng)危(wēi)机(jī)恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划(huà)于本(běn)周三前往日本参加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并(bìng)将在周末访(fǎng)问巴布(bù)亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲(zhōu)国家峰会(huì)，这意味着(zhe)接(jiē)下来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美(měi)国也曾上(shàng)演(yǎn)过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾面(miàn)临类似严峻(jùn)的违约(yuē)风险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在(zài)谈判最后一刻(kè)，才就债务上(shàng)限达成(chéng)协议，勉强避(bì)免了一(yī)场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党(dǎng)在最后关头妥(tuǒ)协(xié)，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资(zī)本市(shì)场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直(zhí)接导致标(biāo)准普尔首次下调美国的主权信用(yòng)评级。这(zhè)使得美国面临更高的借贷(dài)成本——美国第二年的借贷(dài)成本上升了(le)13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消了当时两(liǎng)党谈判(pàn)中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期(qī)影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更(gèng)严重的长期影响——比如拖累美国的(de)经(jīng)济复(fù)苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所首席经济学(xué)家乔(qiáo)希·比文(wén)斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们(men)仍处于相当低(dī)迷的经济中，并且正处于从(cóng)大衰退中(zhōng)复苏的阶段(duàn)。他们只是让复(fù)苏持续的(de)时间(jiān)远远超过(guò)了应有的时间……在接下来的六七年里，美国(guó)政府没(méi)有提供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场(chǎng)债务上(shàng)限危(wēi)机，也被许多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务(wù)上限危机的翻版：美国国会(huì)面(miàn)临类(lèi)似的分裂局面，美国(guó)经济也(yě)正(zhèng)处于类似的衰(shuāi)退环(huán)境之(zhī)中(zhōng)。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后关头提高(gāo)债(zhài)务上限，由(yóu)此带来的短期市场动(dòng)荡和长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再次(cì)重演。

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