科创板不必迅速进一(yī)步放宽行业限制或两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃进(jìn)行调整，应(yīng)在坚持(chí)现有(yǒu)上市标准的基础上，更好(hǎo)地发掘与储备符合标准(zhǔn)的拟上市公司资源，做(zuò)好(hǎo)培(péi)育与辅导(dǎo)工作。

　　今(jīn)年一季度(dù)，分别有8家和5家公司申报科创板和创业板上(shàng)市获受理，受理企业总量(liàng)同比(bǐ)减少(shǎo)超过三(sān)成。而股票发行注册(cè)制(zhì)的全面落地实(shí)施，使得部分同时满足两板(bǎn)上(shàng)市条件的(de)公司(sī)有观(guān)望甚至向主板(bǎn)流动的倾向(xiàng)。而当前，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)不必迅(xùn)速进(jìn)一步(bù)放(fàng)宽行业(yè)限制或进行调整，应在坚持(chí)现有上市(shì)标准的基础上，更好地发掘与储备符合标准的拟上市公司(sī)资源，做(zuò)好培育与辅导工作，在保证上市公司质(zhì)量和板块特色的前提下处理好板块公(gōng)司的(de)数量(liàng)与(yǔ)质量(liàng)之间的(de)关(guān)系。

　　从发展完整(zhěng)、有效、合理(lǐ)的多层次资本市场的角度看，内(nèi)地(dì)多(duō)层次(cì)资本市场的板块(kuài)架构在全面实行注册制后(hòu)更加清晰，各板(bǎn)块(kuài)特色(sè)更加(jiā)鲜明并通过挂牌(pái)、转板、分拆上市(shì)、并(bìng)购重(zhòng)组加强了有机联系，多(duō)元(yuán)包容的上市条件对(duì)不同两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃类型、不同成长阶段的企业上市实现(xiàn)全覆(fù)盖，其中科创板特别(bié)强调(diào)突出“硬科技”特色(sè)，科创(chuàng)板面向世界(jiè)科技前沿、面向经(jīng)济主战场、面向(xiàng)国家(jiā)重大需求。

　　《首(shǒu)次(cì)公开发行股票注册管(guǎn)理办法》对(duì)主(zhǔ)板、科创板(bǎn)、创业板的板块定位提出(chū)了总体要求，同时沪、深、北交易(yì)所分别在配套业务(wù)规则中对(duì)相关板(bǎn)块(kuài)定位进一步(bù)释明。需要注(zhù)意的(de)是，如果以模糊板块定位与特(tè)色、减少(shǎo)上市标准包容性与差(chà)异(yì)性为代价，有可(kě)能对全面注(zhù)册制、多层(céng)次资本市场(chǎng)为不同类型的上市企业提供(gōng)符合(hé)自身(shēn)特点的上市(shì)渠道的(de)初衷造成干扰，对板块特征和投(tóu)资者群体(tǐ)差异带来(lái)模(mó)糊(hú)，有可能(néng)与其他市场、其他(tā)板块的定位重叠、冲突并降(jiàng)低(dī)注册制的效率和优势，还有可能给横向错(cuò)位竞争(zhēng)、差(chà)异发展、协同(tóng)高效与(yǔ)纵向互(hù)联互(hù)通、层层递进、功能互(hù)补的相互补充、互为促进的多(duō)层次资本市场体系带来一定影响。

　　从保持科创板(bǎn)行业高集(jí)中(zhōng)度(dù)以(yǐ)及引致的集群(qún)、集(jí)聚、集成(chéng)效应的角度来看(kàn)，由于(yú)科创板突出“硬科(kē)技(jì)”特色，重点支持新一代信息技术、高(gāo)端装备、新材料等高新技术产业和战略性(xìng)新兴产业，因此科(kē)创板上市公司主要都是符合国家战略、突破关(guān)键(jiàn)核(hé)心技术、市场认可度高(gāo)的科技创(chuàng)新企业。行(xíng)业集中度高，会自(zì)然而然地(dì)带(dài)来横向同行的集群(qún)效(xiào)应(yīng)、纵(zòng)向上下(xià)游的集(jí)聚(jù)效应(yīng)、功能型平台的(de)集成效(xiào)应(yīng)，有利于企业(yè)共同提(tí)升与发展、更快做大做强，有利于逐步形成集成电路、生(shēng)物医药等多个战略性新兴产业(yè)集(jí)群和构建硬科技(jì)标杆性特色板块。

　　从吸引符合科创板特色标准要求的拟上市公司的角度来看，科创板不宜(yí)改变现有的更为强化和(hé)强(qiáng)调企业成长性(xìng)、研发(fā)投(tóu)入、自主(zhǔ)创新能力、估值(zhí)等指标的独(dú)有特点。科创板进一步淡化了对于拟上(shàng)市企业营收、净(jìng)利润等指标要求，不再(zài)“净利(lì)润至(zhì)上(shàng)”，提升了资本市场对(duì)创新经济的包容度。可以说，设立科创(chuàng)板的(de)出(chū)发点或定位正是为(wèi)创新企业特(tè)别是硬科技企业的成长赋能，即通(tōng)过市场机制实(shí)现资产(chǎn)定价、资(zī)源配(pèi)置和资本流(liú)动的(de)高(gāo)效率(lǜ)，提升企业(yè)的(de)公司治理和运(yùn)营(yíng)管理水平(píng)。这使得科创板能更加快速地协助资(zī)本直达实体经济，支持企业创新、激(jī)发经济活(huó)力、加(jiā)快实施(shī)创新驱动发展战略，将掌握关键(jiàn)核心(xīn)技(jì)术的优秀科(kē)技企业(yè)和顺应“双(shuāng)循环”的优秀创新创(chuàng)业企业快速推向资本市场，获得包括机构(gòu)投资(zī)者与个人投资者的认同与(yǔ)助力，进而提供更完整、更全面、更优质的(de)金融支持，有效提升创新载体的生机与(yǔ)资本市场活力。

　　从已上市(shì)公司情况看，科创(chuàng)板公(gōng)司(sī)研发投入与营业收入之(zhī)比、研发人(rén)员占公司人员(yuán)总数之比(bǐ)、平(píng)均发明专利数量(liàng)等均高于其他(tā)市场板块(kuài)。应当注意的是，如果科(kē)创板的扩容(róng)改(gǎi)变了(le)前(qián)述的功能定(dìng)位与(yǔ)个体(tǐ)特(tè)色(sè)，有可能影(yǐng)响到科创板(bǎn)直接融资服务与制(zhì)度(dù)供(gōng)给的多元性、包容性、差异性、可得性、市场导向性，还可(kě)能影(yǐng)响到科(kē)创板(bǎn)联系和(hé)连接特定行(xíng)业(yè)、类型(xíng)、规模、成长阶段的企(qǐ)业(yè)和具有与之(zhī)相应的知识、经(jīng)验(yàn)、能力、稳健性、风险偏好的投(tóu)资者(zhě)，影(yǐng)响到特(tè)定(dìng)市场与板块的(de)价格(gé)发现功能(néng)、价值投资(zī)理念和整体抗风险能力。综(zōng)上所述，科创(chuàng)板不必急于“跑步”扩容。

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