财联社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主(zhǔ)线(xiàn)“鲸(jīng)落”，市(shì)场正在蓄力寻找下(xià)一个方向。

　　“我们现在对外(wài)输出(chū)市场(chǎng)观点会很(hěn)谨慎，不(bù)再对外提(tí)明确主线，今(jīn)年接下来(lái)的市场大概率是不(bù)好做(zuò)了。”有基金公司(sī)人士向财联(lián)社(shè)记者表示，随着4月底上市公司年报(bào)一季报的披露，炒作(zuò)没有业绩(jì)的AI风险变高，而市场对(duì)有业绩(jì)支撑(chēng)的新(xīn)能源又提不(bù)起兴趣。

　　从市场(chǎng)的情(qíng)绪来(lái)看，同(tóng)样如此，5月(yuè)16日的市(shì)场亮色不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成交额低于9000亿元，近(jìn)5个交易日以来，市(shì)场成(chéng)交额较前期明显萎缩(suō)，资金观望(wàng)的情绪有(yǒu)所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束(shù)此前连续7个交易(yì)日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量跳水无疑打击(jī)了(le)市场的信(xìn)心。AI概念股持续低迷，高位股集(jí)体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有投资者开玩笑建(jiàn)议“5月16日为(wèi)人(rén)工(gōng)智能受(shòu)难日，纪念人类第(dì)四(sì)次工(gōng)业革命进程中，人工智能(néng)行情开启后(hòu)第一次全面大溃(kuì)败”。

　　今(jīn)年另外一条主线中特(tè)估方(fāng)面，中字头个股震荡调整，中船科技跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观新能源方面，电(diàn)力稍好，锂价(jià)“十连涨”，但市场昙花(huā)一现，产业链上没(méi)有形成(chéng)全(quán)面的行情反弹。

　　在(zài)存量(liàng)资金的(de)搏(bó)杀之下，从A股结构上(shàng)看，AI、中特(tè)估和新能源形成了(le)“三国对(duì)立”格局，轮(lún)流做(zuò)“输血包”。对于资金的(de)轮番(fān)流动，有投资者表示，对“魏（中特(tè)估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯(xīn)片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引领市场的两大(dà)主题“中特估(gū)”及人工智能(néng)板块均(jūn)出现调整，整体(tǐ)盘面主线不够清晰。但可以判断，随着(zhe)海外加(jiā)息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳(wěn)增长促内需政策及货币政策的推(tuī)出，且国内经(jīng)济温和复苏背景下，权益市场(chǎng)整体行情预计将继续(xù)向上(shàng)修复。

　　对于市场(chǎng)风格，他(tā)进(jìn)一步指出，目(mù)前市场风格阶段(duàn)性可能将(jiāng)更加趋向(xiàng)均衡，中短期内，人(rén)工智能、新能源、医(yī)药及中(zhōng)特(tè)估(gū)等板块(kuài)均(jūn)有阶(jiē)段性(xìng)的相对收益；而(ér)长(zhǎng)期来看，先进(jìn)制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等(děng)行(xíng)业中的(de)核心(xīn)资产仍(réng)将是(shì)持续关(guān)注的市场主(zhǔ)线(xiàn)。

　　整(zhěng)个市场的亮点在(zài)医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均(jūn)创历史新(xīn)高，有(yǒu)网友调侃(kǎn)：炒(chǎo)股费脑、费眼，不(bù)知挂脑科(kē)好还是挂(guà)眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年初以来，各大(dà)指数除创(chuàng)业板(bǎn)指外(wài)累(lèi)计均(jūn)有上涨，大消费(fèi)、大金融等板块首先迎(yíng)来了基本面预期修复的(de)改善，而(ér)通信、计算(suàn)机、传(chuán)媒等板块也在人工智能(néng)等产业趋(qū)势变(biàn)化的影(yǐng)响(xiǎng)下出现(xiàn)了连(lián)续(xù)大(dà)涨。而(ér)低(dī)估(gū)值高股息为代(dài)表的(de)“中特估”品种也走出了连续上(shàng)涨行情。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领(lǐng)的TMT行情(qíng)自去年底启动以(yǐ)来(lái)，成为(wèi)市场最(zuì)热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期间涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最(zuì)高(gāo)点，年内涨幅超(chāo)过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚(jù)集(jí)，华夏中证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF等(děng)相关基金年内也短(duǎn)暂出现过翻倍(bèi)。不过(guò)随着(zhe)行业交易拥挤度升至(zhì)40％，基金(jīn)调仓至高位后，AI板块(kuài)在4月(yuè)开始回调，截至5月(yuè)16日，AI指数距离(lí)年内高(gāo)点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调(di音域划分从低到高，人声音域划分ào)整四(sì)个(gè)交易日，热门(mén)个股(gǔ)批量跳水让追高的投资者体验非常差，市(shì)场浮躁自然赚钱效(xiào)应(yīng)差。

　　有投资者表示(shì)，别人(rén)做(zuò)量化学的是巴菲特滚雪球，我(wǒ)们(men)学的是“龙头战法”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解(jiě)答：宁愿(yuàn)被强者打得头破血流，也不愿与弱者共舞。这是整个龙头战法(fǎ)体(tǐ)系里面的核心，就是拥抱强势股，永远(yuǎn)拥抱强势股，即使亏钱也要亏给强(qiáng)势股，追求的是(shì)暴利。

　　回到基金收益率上，此(cǐ)前翻倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离(lí)最高收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然最(zuì)高，为(wèi)81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅音域划分从低到高，人声音域划分超过(guò)10％的还有华泰(tài)柏瑞(ruì)、国泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此外国泰中证沪(hù)港深动漫游戏ETF、银华体育文(wén)化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的(de)有27只(zhǐ)基金(jīn)，集中(zhōng)在动(dòng)漫游戏、传(chuán)媒(méi)、娱乐(lè)文(wén)化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源基金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨(zhǎng)似乎“一(yī)日游”，在5月16日，新能源(yuán)板块没有能延续周一的强势(shì)。从多家公募(mù)基金观点反馈来看(kàn)，不(bù)论是从基本面、还(hái)是估值，新能源的暗(àn)黑时刻(kè)已经过(guò)去。新能源产业(yè)自2022年(nián)7月开始长达11个(gè)月的调整(zhěng)周(zhōu)期，板块龙(lóng)头公司去年下跌超过(guò)40％，调整幅度(dù)与时间都已经十分充分。

　　尽管反弹(dàn)的基础已经具备(bèi)，但是面对中特估(gū)的政策(cè)红利与AI的无(wú)限想象空间，新能源距离真正(zhèng)的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基(jī)金表现来看，这(zhè)一趋势正在慢慢聚(jù)力。从近一周基(jī)金回报(bào)率来看，排名靠(kào)前的均为(wèi)重仓新(xīn)能(néng)源，比如(rú)国投(tóu)瑞(ruì)银(yín)先进(jìn)制造、长安(ān)裕(yù)盛、国投瑞(ruì)银产业趋势和长安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近一周回报(bào)率首(shǒu)尾(wěi)基(jī)金来(lái)看，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造(zào)之(zhī)间(jiān)收益差额超过20％。

　　机(jī)构(gòu)直言市场处于“战略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下午，一份某公募基(jī)金(jīn)交流的纪要(yào)在市场上(shàng)流出，直言经济缓慢复苏中，还没有主线出现，当前(qián)市(shì)场更(gèng)需要信(xìn)心。

　　港股(gǔ)向(xiàng)来有“五(wǔ)绝六穷(qióng)七翻(fān)身(shēn)”的说(shuō)法，在5月政策(cè)、业(yè)绩(jì)处(chù)于相对真空(kōng)期，市场很难有好的表现。当下A股同样如此。创金合信首席经(jīng)济学(xué)家魏凤(fèng)春(chūn)表(biǎo)示(shì)，对市场的(de)整体观点是(shì)大(dà)概率市(shì)场处(chù)于“战(zhàn)略僵持阶(jiē)段的(de)乱战”，5月(yuè)交易机会可能(néng)更均(jūn)衡(héng)、但也更脆弱(ruò)，当前可能是(shì)一个(gè)布局的(de)好阶(jiē)段，而未必(bì)会是收获的阶段，投资者需要多一(yī)点(diǎn)耐心。市场(chǎng)可(kě)能继(jì)续(xù)对一季(jì)报定价，短期市场的(de)核心矛盾在于(yú)缺乏特别明(míng)显的亮(liàng)点。

　　魏(wèi)凤(fèng)春提醒投资者(zhě)，虽然看(kàn)好TMT和中特估全年的投(tóu)资机会，但(dàn)是短期游戏传媒和中(zhōng)特(tè)估与其他板(bǎn)块分(fēn)化较(jiào)为(wèi)极致，也是不争的事实，提醒投资者这两(liǎng)个板块短(duǎn)期(qī)可能的风(fēng)险。从策略角度(dù)看，魏(wèi)凤春表示(shì)，投资者需(xū)要高(gāo)度重视交易的灵(líng)活性。策略(lüè)的整(zhěng)体包括趋(qū)势、结构与节(jié)奏，反弹带来的是节奏的(de)变(biàn)化，不是趋势和结构的变化。

　　此(cǐ)外，博时基金表示，16日发布的4月经济(jì)指(zhǐ)标(biāo)显示，4月份国内服务业和(hé)消费恢(huī)复相对(duì)较快，我(wǒ)国(guó)经济运行总体(tǐ)延续修复的态势(shì)、但修复的(de)基础仍(réng)需继续巩固。货币政策依(yī)然延续前期稳健偏宽(kuān)松的基调，流动性也维(wéi)持合(hé)理充裕的态势。当(dāng)前(qián)市场对央行(xíng)后续采(cǎi)取降息(xī)操(cāo)作仍有一定的预期。今年仍是“稳增(zēng)长”之年(nián)，或可适当关注受益“一(yī)带一路”政策的概念(niàn)板(bǎn)块(kuài)的(de)机会。

　　不过亦有市场人(rén)士表示不必过分悲观，随着股指交(jiāo)割日临近，盘(pán)面波动剧烈一点，算是正(zhèng)常的(de)行为，不(bù)必放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复(fù)苏(sū)的(de)大(dà)趋势(shì)下，纠结于几十个点(diǎn)的起伏可能会误判方向。边(biān)走边看(kàn)，行情会在(zài)犹豫中展开。

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