大家(jiā)好，简单看一个(gè)基金(jīn)经(jīng)理，把新能源全(quán)部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个(gè)基金经(jīng)理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通(tōng)股票混合(hé)来看(kàn)，截至去年年底，持仓基(jī)本为新能源(yuán)板块股(gǔ)票。

　　结果到(dào)了今(jīn)年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了海富(fù)通(tōng)股(gǔ)票混(hùn)合外，其他三只产品也基(jī)本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一季度的操作(zuò)中，本基金总体(tǐ)把握住了市场的(de)节奏变化和(hé)结构(gòu)转换，降低(dī)了新(xīn)能 源板块的配置权重，较(jiào)好(hǎo)地把握了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机会(huì)，组合调整(zhěng)取得了明显的(de)超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国(guó)特色估值体系(xì)所代表的传统实体行业正(zhèng)在被市场(chǎng)一(yī)部分“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后续可(kě)能(néng)成为市(shì)场(chǎng)最有持续性(xìng)的一(yī)条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海(hǎi)富通(tōng)股票混合今年以来涨了(le)14％，其他三只产(chǎn)品今年(nián)以来均取得正收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么(me)走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖(lài)交易(yì)，阶段性失去靠配置获取超额回报(bào)的特征。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占全市场比重超(chāo)40％的天数已累(lèi)计达到(dào)22天(tiān)，上一(yī)次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此(cǐ)期间新能(néng)源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板(bǎn)块(kuài)也呈(chéng)现出类似特征，尽(jǐn)管热(rè)闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单(dān)日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时(shí)间TMT板块累计(jì)成(chéng)交了5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型(xíng)的(de)减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动(dòng)后往(wǎng)往会有一(yī)波明(míng)显(xiǎn)的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调(diào)整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻势(shì)大概率创新高。如果(guǒ)今(jīn)年(nián)在业绩披露期结束后(hòu)，随(suí)着AI+/数字经济(jì)/自主可控(kòng)等大产业趋势以政(zhèng)府支(zhī)持力(lì)度进一步加大、资本(běn)开支增(zēng)加、订单增加(jiā)和(hé)产品销量(liàng)业绩的改善逐渐被市(shì)场所确(què)定，则TMT将会重回上(shàng)行(xíng)趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等(děng)板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半(bàn)年(nián)阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基本形成本轮(lún)调整(zhěng)标(biāo)志着(zhe)AI等高位板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶(jiē)段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成。本次大幅调整主要还(hái)是因为在AI相关(guān)板块市场情绪处于极值的(de)情(qíng)况下，叠加上述(shù)基本面风(fēng)险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年(nián)互(hù)联网+模式。

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