北交所开市至今一年半，公募基(jī)金投资(zī)北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基(jī)金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量(liàng)产品也(yě)加大北交所布(bù)局力度，今年更有新(xīn)基(jī)金(jīn)密集公告可(kě)投北交所股票(piào)。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公(gōng)司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金等(děng)专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交所(suǒ)的(de)意(yì)愿也在增(zēng)加(jiā)。从(cóng)长(zhǎng)期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受到(dào)公募资金(jīn)的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计(jì)，截(jié)至(zhì)5月13日(rì)，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混(hùn)合(hé)、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多(duō)只次新基(jī)金(jīn)公告(gào)可投(tóu)资于(yú)北京证(zhèng)券交易(yì)所上市股票，并(bìng)揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华(huá)商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等多家(jiā)基(jī)金公(gōng)司也(yě)发布公告(gào)称，北(běi)交所(suǒ)上市股票是国(guó)内依法发(fā)行上市的(de)股票，属于(yú)基金法规定的(de)“上(shàng)市交易的(de)股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的(de)投(tóu)资目标、投资(zī)策(cè)略、投(tóu)资(zī)范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特(tè)征和相(xiāng)关风险(xiǎn)控(kòng)制指标等前提下，公司旗(qí)下基(jī)金可参与北(běi)交所股(gǔ)票的(de)投(tóu)资(zī)。旗下新增基金(jīn)如果符合基(jī)金合同的有关规定(dìng)，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现(xiàn)象，中信建投基金相关(guān)投研人士表示(shì)，公募新基金之所以密集公(gōng)告(gào)可投北交所，一方面表明专业投(tóu)资机构敏锐(ruì)地(dì)发(fā)现了北交所相关(guān)股(gǔ)票(piào)潜在(zài)的投资机会，开始加大布局力(lì)度；另一方面，北交所上市(shì)公司是除沪(hù)深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前(qián)估(gū)值(zhí)水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面(miàn)从持仓数量和持股总(zǒng)量(liàng)的角(jiǎo)度来看，公募(mù)参与北(běi)交所意愿在持(chí)续增加。另一(yī)方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深证，北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司数量(liàng)、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的(de)加入使(shǐ)得整个(gè)板(bǎn)块的(de)成交变(biàn)得更加活跃，同时，部(bù)分(fēn)公(gōng)司的良(liáng)好表(biǎo)现也使(shǐ)得越来越(yuè)多投资者关(guān)注到北交所，自然也引(yǐn)来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标(biāo)的(de)稀缺(quē)性以及专(zhuān)精(jīng)特新领(lǐng)域的(de)景气(qì)度。而(ér)近期(qī)北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品(pǐn)出现在北交所公司前(qián)十大股(gǔ)东名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较大(dà)规(guī)模公(gōng)司去年业绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今年一季度盈(yíng)利表现(xiàn)继(jì)续(xù)向好(hǎo)；次(cì)新基金(jīn)在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随着(zhe)后续市场流(liú)动性的改善(shàn)和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北交所投资有望实(shí)现(xiàn)戴维(wéi)斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交(jiāo)所市场的(de)公募(mù)基(jī)金，在投资比例(lì)、策略上也存在差异，但未来(lái)会(huì)加(jiā)大(dà)对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战略定位和(hé)上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金(jīn)投资(zī)将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确(què)定性(xìng)强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长赛道的公(gōng)司估值水平(píng)，在北交(jiāo)所中(zhōng)进行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在(zài)组(zǔ)合(hé)配置上，力求(qiú)均衡(héng)和风险分散(sàn)，降(jiàng)低中(zhōng)小企业经营波(bō)动大的风险。此外，北交所相关基(jī)金也(yě)会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上述投研人士也称，我们高度重视北(běi)交(jiāo)所投资机会，目(mù)前有一(yī)只北交所(suǒ)主题(tí)基(jī)金，未来一方面会根据市(shì)场情况(kuàng)，择机发(fā)行(xíng)更(gèng)多以北交所股票为(wèi)主要投(tóu)资范围的基金产品(pǐn)，另一(yī)方面，不排除将存(cún)量基金(jīn)产品的投资(zī)范(fàn)围(wéi)扩大至北交所股票，同时(shí)会(huì)增加(jiā)研究(jiū)团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深(shēn)度和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　中国的国粹有哪些trong>持有数量达历史最高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)总市值情况看，截(jié)至(zhì)2022年(nián)底，全市场公(gōng)募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月15日开中国的国粹有哪些市以来(lái)，公募投资(zī)北(běi)交所总(zǒng)市值(zhí)总体呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初(chū)期上市公司中，与(yǔ)新能(néng)源行业(yè)相关的(de)个股(gǔ)市值占比较高，而去年下半年(nián)新能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基金相关(guān)负责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今(jīn)年年初(chū)看，北(běi)证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所的投(tóu)资价(jià)值仍(réng)然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基金表示(shì)，北交所当下呈现的特征类似于一级(jí)半的(de)市场，即投资阶段相(xiāng)比一(yī)级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多(duō)数公司而言又相对(duì)早期，可投(tóu)资标的规(guī)模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这(zhè)也意味(wèi)着更大的(de)成长空间和收益率预(yù)期(qī)，故我(wǒ)们(men)认(rèn)为北交所具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是(shì)比较(jiào)看好细分(fēn)行(xíng)业(yè)的、符合“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普(pǔ)遍规模较小、受(shòu)到的关注度(dù)可(kě)能不高，但(dàn)在其所属行业中拥(yōng)有较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在研(yán)发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交易制度(dù)的(de)不断(duàn)完(wán)善(shàn)、已上市企业(yè)的(de)投资价值不断明(míng)确，以及场内流动(dòng)性不断(duàn)提升，势必会吸引更(gèng)多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入(rù)中国的国粹有哪些。北证50指数(shù)估(gū)值有向上修(xiū)复的空间，当前配置的性(xìng)价(jià)比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前(qián)的北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年(nián)下半年打开(kāi)的(de)降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成(chéng)长赛(sài)道，尤其是具有专(zhuān)精特新(xīn)特(tè)性的成长股(gǔ)。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关(guān)注(zhù)具有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质产业(yè)链。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大(dà)赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人士(shì)也称，北交所有一大批优秀的创新(xīn)型(xíng)中小企业(yè)，借(jiè)国(guó)家政策支(zhī)持的东风(fēng)和企业自身(shēn)的(de)努(nǔ)力(lì)，我(wǒ)们(men)相信会有相当体(tǐ)量的企业(yè)成长成为大(dà)型企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此(cǐ)我们(men)认为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分(fēn)而言，我们更加看(kàn)好电力设备(bèi)、机械设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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