自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科(kē)创板再迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内(nèi)资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场(chǎng)内资金(jīn)的目光。场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体及芯片指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来，场内资(zī)金(jīn)不断借道(dào)ETF基(jī)金加速布局科创板、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经(jīng)过前(qián)期调(diào)整(zhěng)，这(zhè)两大板(bǎn)块性价(jià)比也在逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场(chǎng)内资金(jīn)配置的工具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的(de)特征(zhēng)，最近一个(gè)月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关联(lián)指数(shù)的(de)ETF产品合计传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首，除此之(zhī)外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只基金资金净流入(rù)也(yě)均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持(chí)续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算(suàn)机等科创(chuàng)板(bǎn)的核心权(quán)重行(xíng)业(yè)持续获得资金青睐，一方(fāng)面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另一方面随着(zhe)半导(dǎo)体下(xià)行周(zhōu)期拐点临(lín)近，业(yè)绩边际改善的预期吸(xī)引资金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通信板块的(de)2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此(cǐ)同时新能源板块的增(zēng)速(sù)依然稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出(chū)科(kē)创板整体(tǐ)较(jiào)高的盈利质量(liàng)。

　　易方达(dá)基金(jīn)进(jìn)一步(bù)分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽基(jī)，今年(nián)一季度(dù)的利润增速相对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未(wèi)来的一致预期净利润增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比较(jiào)高，反映(yìng)出较(jiào)好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利(lì)估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月(yuè)27日(rì)，科创(chuàng)50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基(jī)金经(jīng)理姜(jiāng)英(yīng)也看好今年(nián)以来科创板走势。“从(cóng)板块(kuài)整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)性(xìng)价比以及对(duì)未来产业(yè)的反应程(chéng)度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的(de)表现，经过了三年的估(gū)值回归(guī)，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受行(xíng)业和(hé)公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金(jīn)经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半导体行业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布(bù)外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制造(zào)设(shè)备等23个品类追加列入出口管理的管(guǎn)制对象，上(shàng)述修(xiū)正案在(zài)经过(guò)2个月的(de)公告(gào)期后，并将于7月开(kāi)始实施(shī)。受(shòu)益于(yú)国产替代加速(sù)的预期，半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间(jiān)半导(dǎo)体板块回(huí)调，资金(jīn)也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国(g传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思uó)泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月(yuè)行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年(nián)四季度至2023年一季度(dù)价格(gé)持续下探(tàn)之后，当前阶段或已接(jiē)近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导体产业链环(huán)节，具备较强的大宗(zōng)商品(pǐn)属性，国际(jì)龙(lóng)头会在下游新兴需求(qiú)诞(dàn)生时(shí)，提升自身产能。而(ér)当扩(kuò)产(chǎn)落(luò)地时，行业进入供过于求周期(qī)，各厂商则会通过(guò)降价进行库存去(qù)化。供给与需求的(de)错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度(dù)行业龙头营收数(shù)据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存(cún)储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能(néng)新(xīn)兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算力以及存(cún)储的爆发性需(xū)求由产业链(liàn)下游(yóu)传(chuán)导到上游，促进(jìn)上(shàng)游芯片厂商提升自身产量。叠传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思加(jiā)近两(liǎng)个季度(dù)量(liàng)价持续下探(tàn)的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半年(nián)迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国(guó)际局势以(yǐ)及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业(yè)基金(jīn)经理刘扬则表(biǎo)示，硬科(kē)技的投资机(jī)会需要看到(dào)真正的业(yè)绩(jì)触底、拐(guǎi)点出(chū)现，以及一些真正的(de)创新落地。预计半导(dǎo)体和消(xiāo)费(fèi)电子大(dà)概率在二季度(dù)及二季(jì)度(dù)以(yǐ)后触(chù)底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下半年硬科技的投资机(jī)会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半(bàn)导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也(yě)倾向(xiàng)判断，半导体产(chǎn)业链正处于供给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端，进一步(bù)压缩产业链库存的(de)时(shí)期，价格下行(xíng)压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来(lái)库(kù)存(cún)加(jiā)速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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