五一长假期间，全球市场(chǎng)并不(bù)平静，一场大风暴即将到(dào)来。

　　美国加州金融保护与创新(xīn)部(bù)（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构(gòu)已接管(guǎn)了第一共(gòng)和银行，这(zhè)是(shì)本轮美国(guó)银行业危(wēi)机中第四家倒下的(de)银行，同(tóng)时也(yě)是美国历史(shǐ)上第(dì)二大(dà)的破产(chǎn)银行。此前我们多(duō)次强调，美国银行(xíng)业危机(jī)远未结束，只是暂(zàn)时(shí)止血而(ér)已。现在来看，第一共和(hé)银行又倒(dào)下了。随着经济(jì)的(de)衰退，银(yín)行的资产将持续减值(zhí)，高(gāo)息又会令其成本抬升，银(yín)行的(de)经营(yíng)将持续恶化(huà)，新一轮(lún)银行业危机将再度爆发(fā)。

　　美国债务上(shàng)限(xiàn)问题再度成(chéng)为(wèi)焦点，美国政府(fǔ)债(zhài)务规(guī)模将于19日触(chù)及31.4万(wàn)亿美元的法定(dìng)限额，财长耶伦(lún)呼吁(xū)国会尽快(kuài)采(cǎi)取(qǔ)行动，再次提高(gāo)债务上限，避免政府部门停摆(bǎi)及可能(néng)出现的债务违约。当地时间4月26日，美(měi)国国会众议院(yuàn)投票通(tōng)过债务上限(xiàn)法案。这项法案提议提(tí)高美国31.4万亿美(měi)元(yuán)的债务上限，以换取大幅削(xuē)减政府支出(chū)。该(gāi)法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府(fǔ)预算年均增长需(xū)控制在1％。不(bù)过(guò)拜登(dēng)将否决众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的(de)债务上限方(fāng)案。白宫称(chēng)众议院(yuàn)共和党人必须在没有任何(hé)要求和条(tiáo)件(jiàn)的情况(kuàng)下打消违约的可能性，并解决(jué)债务上限问题。两党在提高债务上限问(wèn)题(tí)上分歧(qí)很大，陷(xiàn)入僵局，这加(jiā)剧了美(měi)债违约的(de)风(fēng)险。

　　美国财政部长耶伦当地(dì)时间5月1日致函(hán)众议(yì)院议(yì)长(zhǎng)麦卡锡和其他高级(jí)议员，她在信(xìn)中表示，美国政府可能“最早在(zài)6月(yuè)1日”发生(shēng)债务违(wéi)约，这将(jiāng)是美国历史(shǐ)上的首次债务(wù)违(wéi)约。高盛认为，政府这回付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以来(lái)最(zuì)高的一次(cì)。美国(guó)政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生(shēng)产总值约(yuē)23万(wàn)亿美元，这意味着负债率约达130％。美(měi)国(guó)一直在(zài)玩儿这种借(jiè)新(xīn)还旧的把戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如果美元(yuán)霸权仍(réng)在(zài)，美国可以一直这样(yàng)玩(wán)儿下去。但当前美(měi)元出现信用危(wēi)机，全球掀起去(qù)美元化浪(làng)潮，游戏(xì)很(hěn)可能即将结束了(le)。想借新来还旧，但(dàn)新(xīn)债没人买了(le)，也就玩儿不(bù)转了(le)，最终(zhōng)债务违约就只是(shì)时间问题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在路上，有全(quán)球经济“金丝雀”之称的(de)韩国，2022年贸易逆差不(bù)仅(jǐn)创下472亿美元的历史新高(gāo)，而且是自2008年全(quán)球金融危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆(nì)差。今年第一(yī)季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于(yú)芯片出口疲(pí)软。3月份(fèn)韩国出口较(jiào)去(qù)年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿(yì)美(měi)元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为连(lián)续(xù)第六个(gè)月下降(jiàng)。其(qí)中(zhōng)，占(zhàn)韩国出口五分之一的半(bàn)导体项(xiàng)目(mù)暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片价格下跌(diē)，且需求疲(pí)乏。此外，3月(yuè)份韩国对(duì)中国的出(chū)口骤降33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人掌(zhǎng)握(wò)的实(shí)时全(quán)球(qiú)经济数据可能(néng)比任何人都多，他称温(wēn)和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债(zhài)务危机，因(yīn)为信贷会产生周期。有借就要有还，借(jiè)钱(qián)的(de)时候扩大支出(chū)刺激经(jīng)济增长，而(ér)还钱(qián)的时候要缩(suō)减(jiǎn)支出又使得经济下滑。在高息背景下(xià)，偿债(zhài)成本上(shàng)升，资产价格下跌(diē)，违约率(lǜ)就(jiù)将激增(zēng)，债务危(wēi)机就将引(yǐn)爆(bào)。2008年，全(quán)球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务(wù)总(zǒng)量达到(dào)300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿(yì)美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因(yīn)此(cǐ)，本轮(lún)金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货(huò)虽然在5月1日(rì)再创新高，但(dàn)次日即(jí)大(dà)幅回落(luò)，反(fǎn)弹大概率已经结束(shù)了。从月线来看(kàn)，标普指数是大级别的B浪(làng)平(píng)台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展开。这将是月线(xiàn)级(jí)别(bié)的下跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指(zhǐ)数(shù)局部出现破位(wè闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局i)反抽(chōu)，5月2日再(zài)度中阴创新(xīn)低，预示见(jiàn)顶的可能(néng)性已经非常大。欧股(gǔ)目前(qián)仍处于高位，这(zhè)一(yī)次见顶很(hěn)可能是历(lì)史性的大顶，未来下(xià)跌(diē)空(kōng)间巨大(dà)。此(cǐ)前我们(men)已经(jīng)强烈建议有权限(xiàn)的(de)投资(zī)者做空欧股。

　　从(cóng)大宗(zōng)商品来看，原油在欧佩克减产(chǎn)后(hòu)出现大(dà)幅反弹，但目前已经再度(dù)掉头向(xiàng)下。截(jié)至发文，WTI原油(yóu)主力合(hé)约(yuē)已(yǐ)经触及70美(měi)元(yuán)，预计3月低点必将(jiāng)不保，年内恐将跌破60美元，而最终则(zé)很可能跌破40美元。

　　从国内(nèi)期货的(de)文华商品指数来看，去年11月低点已经被跌破。该指(zhǐ)数(shù)自去年7月以来已经盘(pán)整9个(gè)月(yuè)，一旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看作是C3浪，目标(biāo)将指(zhǐ)向2020年4月低点(diǎn)，或许年内(nèi)到不了，但也不(bù)会距离(lí)太远，最(zuì)终极目标则是将跌至(zhì)2008年的(de)低点附近。

　　对于全球空(kōng)头(tóu)而言，等这个机会已经(jīng)很久了，金融危(wēi)机本(běn)轮早就该爆发的，但由于美联(lián)储的(de)无限量(liàng)QE，危机(jī)被一(yī)再推后。但该(gāi)来的总会来，大放水是(shì)一剂毒药，迟到的危机将更(gèng)加猛(měng)烈！本轮危机将是对(duì)全球的一(yī)次暴力去杠杆，将(jiāng)重建(jiàn)世界经(jīng)济(jì)新秩(zhì)序。百年(nián)大(dà)变(biàn)局(jú)不(bù)是(shì)说(shuō)着玩儿的(de)，我们将再度见证历(lì)史！

　　你说的金融危机(jī)在哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪里有什么金融(róng)危(wēi)机？空头一直都活在被质疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽(suī)然多年(nián)以来，金融危机一直没有出现，每当你认为它要出现的时候，最终却发(fā)现它还是没有来(lái)，总(zǒng)是(shì)在希望(wàng)与失望中不断闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局轮回。但无论如何，我一直(zhí)都相信超越08年的世(shì)纪(jì)金融危机一(yī)定会爆发(fā)，我会像等(děng)初恋(liàn)一(yī)样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng)风(fēng)，在放手(shǒu)时刻眼(yǎn)泪会掉(diào)落。你睡了，可时间(jiān)它依然走着；你(nǐ)怕了，恍然(rán)抬头梦(mèng)却(què)醒了。你(nǐ)会(huì)静默(mò)，手握(wò)着星火等在至暗(àn)时刻；你被(bèi)击破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个(gè)一个走过(guò)，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一次(cì)放过(guò)，一声(shēng)一声笑着，一(yī)声(shēng)一(yī)声吼(hǒu)着，一(yī)幕一幕闪着刺痛(tòng)我。因为享受着它的灿烂，因(yīn)为(wèi)忍受(shòu)着它的腐烂(làn)。你说别(bié)爱啊，又依依不舍。所(suǒ)以(yǐ)生命啊，它(tā)苦涩如歌。想不想看花海盛(shèng)开？想不想看燕子归来(lái)？如果都(dōu)回不来，那么我该(gāi)为了谁(shuí)而存在？

　　胜(shèng)利终将(jiāng)属于永不(bù)言弃，对(duì)真理执着(zhe)追求的人。雪(xuě)崩将至(zhì)，这一(yī)次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到(dào)花开，你(nǐ)一定(dìng)等燕子归来，想着(zhe)他们都会回来，你誓死(sǐ)为了这些而存在……（公 号“中产投(tóu)资(zī)”）

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