五一长假期间，全球市(shì)场并不(bù)平静(jìng)，一场大风(fēng)暴即(jí)将到来。

　　美国加州金融保护(hù)与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机(jī)构已接(jiē)管了第一共和(hé)银(yín)行，这(zhè)是本轮美(měi)国银行业(yè)危机中第四家倒下的银行，同时(shí)也是美国历史上第二大(dà)的破产银行(xíng)。此前(qián)我们多次强调，美国银(yín)行业危机远未结束(shù)，只是暂时止血而已。现在来(lái)看，第一共和银行又倒(dào)下了。随着经济的衰退，银行的(de)资产(chǎn)将(jiāng)持续(xù)减值，高息又会令其成本抬升，银行的(de)经营(yíng)将持续恶化，新一轮银行(xíng)业危机将再度爆(bào)发(fā)。

　　美国债务(wù)上限(xiàn)问题再度(dù)成为焦点(diǎn)，美国(guó)政府债务规(guī)模将于19日触及31.4万亿美元的法定(dìng)限额，财长耶(yé)伦(lún)呼吁国(guó)会尽快(kuài)采(cǎi)取行(xíng)动，再次提高债务上(shàng)限，避免政府部门停摆及可能出现的(de)债(zhài)务违约。当地(dì)时间4月26日，美国国会众议院投(tóu)票通过(guò)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)法案。这(zhè)项法(fǎ)案提(tí)议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大(dà)幅削减(jiǎn)政府支出。该法案(àn)规定(dìng)，联邦政府债(zhài)务(wù)上限将提高(gāo)1.5万亿(yì)美(měi)元(yuán)；联邦政府预算年均增长需控(kòng)制在1％。不过拜登将否(fǒu)决众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的(de)债务上限方案。白宫称众议院共(gòng)和党人必须(xū)在(zài)没有任何要求(qiú)和条件的(de)情(qíng)况下打消违约(yuē)的可能性，并解(jiě)决债务上限问题。两党(dǎng)在提高(gāo)债务上限问题上(shàng)分歧(qí)很大，陷入(rù)僵(jiāng)局，这(zhè)加剧(jù)了美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时(shí)间5月1日(rì)致函(hán)众议院议(yì)长麦卡锡(xī)和其他高级议员，她在信中表示，美国政府可能“最(zuì)早(zǎo)在6月1日”发生债务违约，这(zhè)将是(shì)美国历史上(shàng)的首次(cì)债务违约。高盛(shèng)认(rèn)为，政府这回付不起“账单(dān)”的风(fēng)险恐怕是(shì)2011年(nián)以来最高的(de)一次。美国政(zhèng)府债(zhài)务已(yǐ)逼近31.4万亿(yì)美(měi)元，而美国去年国内生(shēng)产总值(zhí)约23万亿美元(yuán)，这意味着(zhe)负债率约达130％。美国(guó)一直在玩儿(ér)这(zhè)种借新还旧的(de)把戏(xì)，债务雪(xuě)球越滚越大。如果(guǒ)美(měi)元霸权仍(réng)在，美(měi)国(guó)可以一直这样(yàng)玩儿下(xià)去。但(dàn)当前美(měi)元出现信用危机，全(quán)球(qiú)掀(xiān)起去美(měi)元化浪潮(cháo)，游(yóu)戏很可能(néng)即将结束(shù)了。想借(jiè)新来(lái)还旧，但新债没(méi)人买了(le)，也(yě)就(jiù)玩儿不转了，最终(zhōng)债务违约就只是时间问(wèn)题了。

　　全球经济衰退(tuì)正在路上，有全球经济“金丝雀”之(zhī)称的韩(hán)国，2022年贸(mào)易(yì)逆差不仅创(chuàng)下472亿美元的(de)历(lì)史新(xīn)高(gāo)，而且是自2008年全球(qiú)金融危机以来(lái)，时隔14年，再度(dù)出现贸(mào)易逆差。今(jīn)年第一季度(dù)韩国出(chū)口(kǒu)同比(bǐ)下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯(xīn)片(piàn)出口疲(pí)软。3月份韩国出口较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的(de)7.5％明(míng)显扩大，且为连续第六个月下降。其(qí)中，占韩国出口五分之一的(de)半导(dǎo)体(tǐ)项目暴减35％，反(fǎn)映(yìng)存储器芯(xīn)片价(jià)格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克(kè)称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌(zhǎng)握的实时全球经济(jì)数据可能比(bǐ)任(rèn)何人(rén)都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质(zhì)是债务危机，因为信(xìn)贷会产生周期(qī)。有借就要(yào)有还，借钱(qián)的时候(hòu)扩大支出刺激经济增长，而(ér)还(hái)钱的(de)时候要缩减支出又使得经济下滑(huá)。在高息背景(jǐng)下，偿债成本上升，资产价格下跌(diē)，违约率就(jiù)将激增(zēng)，债务危机(jī)就将引爆(bào)。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量达到300万(wàn)亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全(quán)球GDP的(de)3倍(bèi)。也就是说，当前全(quán)球债(zhài)务规(guī)模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因此(cǐ)，本轮金融(róng)危机一(yī)旦爆发(fā)，将超(chāo)越08年。

　　从美股走势来(lái)看(kàn)，标普指数期货虽然(rán)在5月1日(rì)再创新高，但次(cì)日即大(dà)幅(fú)回落，反弹大概率已经(jīng)结束了翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音。从(cóng)月(yuè)线来看，标(biāo)普指数是(shì)大级(jí)别的(de)B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮C下(xià)跌将展开。这(zhè)将是(shì)月线级别(bié)的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数局部(bù)出现(xiàn)破位反抽，5月2日再(zài)度(dù)中阴创(chuàng)新(xīn)低(dī)，预(yù)示见顶(dǐng)的可能性已经非(fēi)常大。欧股目前仍(réng)处(chù)于高位，翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音这一(yī)次见顶很可能是历史(shǐ)性的大顶(dǐng)，未来下跌(diē)空间巨大(dà)。此前我们已(yǐ)经强(qiáng)烈建议有权限的投(tóu)资者(zhě)做空欧股(gǔ)。

　　从大(dà)宗商品来(lái)看，原油在欧佩克减产后出现大幅(fú)反弹，但目前已经(jīng)再度掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主力合约已经(jīng)触及(jí)70美(měi)元，预计3月低点必将(jiāng)不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元(yuán)，而(ér)最终(zhōng)则很可能跌破40美元。

　　从国内期货(huò)的文华(huá)商品(pǐn)指数来(lái)看，去年11月低点已经(jīng)被跌(diē)破。该指数(shù)自(zì)去年7月以(yǐ)来已经(jīng)盘整9个月，一旦下跌则杀(shā)伤(shāng)力巨大。本轮下(xià)跌可看作(zuò)是C3浪(làng)，目(mù)标将指向(xiàng)2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会距离太(tài)远，最终极(jí)目标(biāo)则是将跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对(duì)于全球空(kōng)头而言(yán)，等(děng)这(zhè)个机会(huì)已经很久(jiǔ)了(le)，金融(róng)危机本轮早(zǎo)就该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危(wēi)机被一再推(tuī)后(hòu)。但该来的总会来，大(dà)放水是一剂(jì)毒药，迟到的危机(jī)将(jiāng)更加猛烈(liè)！本轮危(wēi)机将是对全球的(de)一次(cì)暴(bào)力去(qù)杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我们将再度见证(zhèng)历史！

　　你说(shuō)的金融危机在哪(nǎ)里？怎么还(hái)不出现(xiàn)？哪里有什么金(jīn)融危机(jī)？空头(tóu)一直都(dōu)活在(zài)被质疑和(hé)嘲笑的阴影下。虽然多年以(yǐ)来，金融危机一直(zhí)没(méi)有出现，每当你认为它要出现的时候，最终却发现它还(hái)是没有来，总是在希望与失(shī)望中不断轮回。但无论如何，我一(yī)直都相信超越(yuè)08年的世纪金(jīn)融危(wēi)机一定会爆发，我会像等初恋(liàn)一样(yàng)去等待它(tā)的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口(kǒu)的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪(lèi)会掉(diào)落(luò)。你睡了(le)，可(kě)时间它依然走着(zhe)；你怕了(le)，恍然抬(tái)头梦却醒了。你会静(jìng)默，手握着(zhe)星火等在至暗时(shí)刻；你被击(jī)破，当熟悉(xī)呢喃(nán)又(yòu)穿透耳朵(duǒ)。一个(gè)一个走(zǒu)过，一个一(yī)个错过，一遍一遍来过，一次一(yī)次放过(guò)，一声一声(shēng)笑(xiào)着，一声一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺(cì)痛我。因为享受(shòu)着(zhe)它的灿烂(làn)，因(yīn)为忍受着(zhe)它的(de)腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依(yī)依不(bù)舍。所(suǒ)以生命啊，它(tā)苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花海盛(shèng)开？想不(bù)想看燕子归来？如果都回不来(lái)，那(nà)么我该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利(lì)终将属于永不言弃(qì)，对真理(lǐ)执(zhí)着追求的人。雪(xuě)崩将(jiāng)至，这一次，大空头必将(jiāng)一战封神(shén)！

　　一定要看到花开(kāi)，你一定等燕子归来，想着他们(men)都(dōu)会回来(lái)，你誓死(sǐ)为了这(zhè)些而存(cún)在(zài)……（公 号“中产投资(zī)”）

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