个人(rén)养老(lǎo)金业务试点落地(dì)半(bàn)年，你(nǐ)参与了(le)吗？

　　自(zì)去年11月(yuè)27日开始，个(gè)人养老金开始进入为(wèi)期一年(nián)的试点(diǎn)，在全国选取了36个试(shì)点城市(shì)和地(dì)区进行推进。据人(rén)力(lì)资(zī)源和社会保(bǎo)障(zhàng)部数据显示，截(jié)至(zhì)今年3月(yuè)末，个人(rén)养(yǎng)老金开户数(shù)量(liàng)达到(dào)3324万，市场空(kōng)间初(chū)步(bù)打开。<吴亦凡资产多少亿/p>

　　作为个人养老金业(yè)务的代销主(zhǔ)渠道之一，证(zhèng)券公司(sī)凭借其(qí)与(yǔ)权益产品的(de)紧密联系和与(yǔ)投(tóu)资者的深(shēn)度了解，在养老(lǎo)基金销售方(fāng)面(miàn)已有多方实践。时值(zhí)个人(rén)养老金业务(wù)试点推(tuī)行(xíng)半年之际，中国基金报记者深入多家券(quàn)商，了解(jiě)个人养老金代(dài)销(xiāo)中的“苦与乐”。

　　发挥财富(fù)管理优势

　　券(quàn)商(shāng)深耕个人养老金市场

　　中国基金报记(jì)者 闫晶滢

　　试点半年(nián)以来，个人养老金(jīn)业务正在(zài)获得更多(duō)证券(quàn)公司的重视。

　　早(zǎo)在去年11月个人养(yǎng)老金试点落地，14家券商获得代销资格。截至(zhì)今年(nián)3月31日，证监会(huì)更新名录(lù)中个人养(yǎng)老金基金数量增加(jiā)至143只，券商数量扩容至(zhì)18家，平安证券、安(ān)信证券及中信证券（山东）、中信(xìn)证券华南新(xīn)增获批(pī)。

　　作为公募基金最主要(yào)的代(dài)销方之一，证券公司在(zài)个人养老(lǎo)金业务(wù)试点(diǎn)的铺开和推广中持(chí)续发力，个(gè)人养老金(jīn)业务(wù)也成为大(dà)型券商们财富管(guǎn)理转型的重(zhòng)要抓手。通过精心布局产品及渠道，与基金投(tóu)顾服务结合，试点券商充(chōng)分发挥财富(fù)管理(lǐ)优势，做“精”养老基金销售。

　　产品布局：要全更要精

　　投(tóu)顾大有可(kě)为

　　目前(qián)，个人养老金(jīn)可投资的产品主要有四类：银行理财、储蓄存款、养老(lǎo)保险、公(gōng)募基金(jīn)。据人社部个人养老金(jīn)产品名录显示，当前上线个人养老金产(chǎn)品共有652只，其中(zhōng)储蓄类产(chǎn)品、理财类产品、基金类产(chǎn)品、保险类产品分别为(wèi)465只、18只、137只、32只。

　　相比之下(xià)，证券公(gōng)司代销个(gè)人养老金产(chǎn)品资格受到明显限(xiàn)制，仅部分具备保(bǎo)险兼(jiān)业代理牌照的证券公司可(kě)销售养老保险(xiǎn)，大多数试点券商将视线聚焦于公募基金上进行重(zhòng)点开拓，发力“全布局”。

　　例如，海通证券在(zài)2022年年(nián)报中表示，其顺(shùn)利(lì)获得首批(pī)个人养老金基金销售(shòu)资格，完成全部40家基金(jīn)管理(lǐ)公司(sī)共计126只个人养老金基金产品的上线，基本(běn)实现(xiàn)个人养老(lǎo)金公募基金(jīn)产品全覆(fù)盖。

　　中信建投个人养老金(jīn)业务负责人向中国基金报记者介(jiè)绍称，中信(xìn)建投(tóu)已引进华夏(xià)基金等发(fā)行养(yǎng)老基金管理人的137只Y份额产品，后续将不断完(wán)善产品(pǐn)池。东方证(zhèng)券亦表(biǎo)示，目前已基本实现了养老公募基金的全(quán)覆盖。

　　银河证券相关业务负责人指(zhǐ)出(chū)，从客户服务(wù)办理(lǐ)的(de)角(jiǎo)度看，大部分客(kè)户更愿意在产品货架(jià)丰富的机(jī)构办理个(gè)人(rén)养老金业务。因此在服务体(tǐ)系的(de)基础架构(gòu)上(shàng)，风格(gé)多样、风(fēng)险收益多元的产(chǎn)品货(huò)架(jià)能(néng)够带给客户更好的服务办理体验，产品布(bù)局的“全面”是个人养老金业务的基础。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，从客户(hù)投(tóu)资选(xuǎn)择的角(jiǎo)度讲(jiǎng)，大部分客户对于金融产品的特征和策略的认知、对自(zì)身(shēn)投资能(néng)力(lì)、投资意愿、投资(zī)目的的认(rèn)知(zhī)较为模(mó)糊。帮助客户(hù)做(zuò)好“养老规划”、协(xié)助客户(hù)筛选“合适的产品”，就成为(wèi)服(fú)务机构的“核(hé)心竞争力(lì)”。在全面(miàn)引入个人(rén)养(yǎng)老金可投资的(de)产(chǎn)品类(lèi)型的基础上，各家机构需要深入、充(chōng)分、严谨地(dì)研究每类(lèi)产品的特性(xìng)；结合存量客(kè)户的(de)个性化画像和客户特点，为客户提供切实可行的(de)产(chǎn)品评估体(tǐ)系(xì)和养(yǎng)老规划(huà)方案。

　　实际上，对(duì)于(yú)个人投资者(zhě)来说(shuō)，当前阶(jiē)段(duàn)认可并(bìng)开通个人养老金账户的(de)理由，一是来自开户渠道(dào)的多重(zhòng)福利(lì)动员，二是个人(rén)养(yǎng)老金带(dài)来的个税抵扣(kòu)优惠。但(dàn)不可否认的(de)是，虽然(rán)开户数量众多，但缴存比(bǐ)率仍不理想。

　　由于(yú)个人(rén)养老金退休后(hòu)才能取出，这每年12000元自然是(shì)需要在(zài)账户内充分利(lì)用长期投资，但如(rú)何投资也令不少投资(zī)者犯难：买什么(me)、买(mǎi)多少，在哪买、怎(zěn)么(me)买，选(xuǎn)择越多，困(kùn)难越多。现有养老产(chǎn)品的选择已令投(tóu)资者目不暇接(jiē)，如何让投资者选(xuǎn)择(zé)到(dào)适合自己的产品(pǐn)，证券公(gōng)司的投顾(gù)力量大(dà)有可为(wèi)。

　　“中信建投拥有近万(wàn)名高素(sù)质的投(tóu)资顾问，帮助客(kè)户甄选适合自身(shēn)的养老(lǎo)产品，做好(hǎo)养老(lǎo)规划和(hé)资产配置，做到客(kè)户的‘好医生’。”前述负(fù)责(zé)人称，中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)采(cǎi)取线上(shàng)线下相结合的方式(shì)，注(zhù)重交(jiāo)流和(hé)体验，为(wèi)客户提供(gōng)有温(wēn)度的专业服务(wù)。

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安在推广个人养老金业务时曾介绍，其结合个人养老金基金特点，细化形成“甄选100个人养老金(jīn)基金评价标准(zhǔn)”，综合基金公司治理(lǐ)水(shuǐ)平、投研(yán)能(néng)力、业绩评价、风(fēng)险管理、声(shēng)誉口(kǒu)碑量化评价，优选值(zhí)得信赖(lài)的(de)养(yǎng)老金(jīn)基金(jīn)；选(xuǎn)出“综合优选”、“养老专家”、“投(tóu)研大咖”、“风险收益性(xìng)价(jià)比”、“聚焦股息(xī)”等特色(sè)养老(lǎo)金基金产品清单，满足(zú)养老金客户个性化养(yǎng)老需(xū)求(qiú)。

　　渠道：打造“一(yī)站(zhàn)式(shì)”养(yǎng)老

　　拓(tuò)展“上(shàng)门服(fú)务”企业(yè)员工

　　不得(dé)不承认的是，虽(suī)然证券公司营业网(wǎng)点数量(liàng)在“金融圈”内并不(bù)算少，但远难(nán)以(yǐ)与大型商(shāng)业(yè)银行的(de)优势相匹敌。

　　此前兴业(yè)银行(xíng)召开的2022年报发(fā)布会上(shàng)，该行高管透露(lù)，截(jié)至2022年末(mò)，该行已经累计(jì)开立个人养老金账户229.16万户，位列全行业第三(sān)位，市场占(zhàn)有率(lǜ)超10％，仅次于建设银(yín)行和工商银(yín)行(xíng)。相比之下，鲜有(yǒu)券(quàn)商愿意公布投资者通过其(qí)渠道开通个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金账(zhàng)户(hù)的情况。

　　产品方(fāng)面，国(guó)家社会保险公共(gòng)服务平台上仅可查询(xún)商业银行个人养老金(jīn)业(yè)务开办情况。其中显示(shì)，23家获准开办个人养老金业(yè)务的银行中，有(yǒu)22家(jiā)开设了资金账户和储蓄交易业(yè)务，8家同时开展了(le)基金(jīn)交(jiāo)易业务、保险交易业务和理财交易业务。

　　与大型商业银行所拥有的产品和(hé)渠(qú)道(dào)优势相比，证券(quàn)公(gōng)司个人养老金业(yè)务的规模相(xiāng)对有限(xiàn)，仍处(chù)于积极开拓阶(jiē)段。

　　不过(guò)，虽然网点数(shù)量难以比拼，但券商发(fā)力个人(rén)养老金业(yè)务，自有其独(dú)特“打法”。记者注意到，多家券商在推广个人养老金业务(wù)时(shí)，将“一站式”服务作为宣传重(zhòng)点。

　　例如，国泰君安此前表(biǎo)示，其个人养老金业务从引(yǐn)导(dǎo)客户形成科学养老理财观(guān)念(niàn)的长远视角出发，为(wèi)客(kè)户提供从产品(pǐn)策(cè)略、到产品优选、再到组合配(pèi)置的全周期专业资配服务和一站(zhàn)式的产品选择(zé)。中信证(zhèng)券亦推(tuī)出个人养老金投资一站式(shì)解(jiě)决方(fāng)案(àn)“信养计(jì)划”，为(wèi)客(kè)户(hù)提供含账户管理、资产配置、服务(wù)陪伴于一(yī)体的个人养老金(jīn)投资综合(hé)服务。

　　除了“引(yǐn)进来”并全方(fāng)位服务(wù)投(tóu)资者外，“走出去”也是部分券商开拓(tuò)个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务的解决方案(àn)。东方证券副总裁徐海宁向记者介绍，东方证(zhèng)券基于对个人养(yǎng)老金目标(biāo)客群的深入(rù)研究，将开发大中型企业作为个(gè)人养老金客(kè)户(hù)拓展(zhǎn)的(de)重点方(fāng)向，制定了(le)“上海(hǎi)深度、全国广度”的推广(guǎng)计(jì)划(huà)。

　　具体而言，东(dōng)方证券协同系统内(nèi)成员(yuán)公司开展走进(jìn)企业推广个人养(yǎng)老金活动，为企(qǐ)业(yè)单(dān)位员工提供个人养(yǎng)老金上门服(fú)务(wù)，免去客户前往营业厅办理业(yè)务路上花费的时间，提高服务效率，节(jié)约客户时(shí)间。展业初期组织了超过100场的个人养老金走进企业服(fú)务活(huó)动(dòng)，覆盖企业员工近(jìn)万人。

　　个人养老金制(zhì)度试点半年

　　持有体验成产品胜负(fù)手

　　中国基金报记者曹雯璟

　　去(qù)年11月(yuè)下旬，券(quàn)商代销个人(rén)养(yǎng)老金业务“开闸”，多家获资质的机(jī)构正式展业，逐(zhú)鹿个人养老金市(shì)场。如今，个人(rén)养老金(jīn)制度实施(shī)已有半(bàn)年，相关(guān)产品(pǐn)的(de)收益率(lǜ)和回撤(chè)情况、产品能否真正满足养(yǎng)老诉求等问题，持(chí)续(xù)成为(wèi)市场关注焦(jiāo)点(diǎn)。

　　多位(wèi)券商业内人士表示，由于资(zī)金“只进(jìn)不出(chū)”，认购的产品又是为了满足(zú)养老需求(qiú)，投资者更希(xī)望(wàng)能实现低波(bō)动、低回撤。如何(hé)做到从(cóng)中长期保值增值同时(shí)又让(ràng)客户体验良好是个人养老(lǎo)产品(pǐn)成(chéng)败(bài)的(de)关键(jiàn)。

　　提供更匹(pǐ)配的养老(lǎo)产品

　　同时服务上(shàng)寻求创(chuàng)新(xīn)突破

　　眼下(xià)，个人养老金业务已然(rán)成为券商财(cái)富管理转(zhuǎn)型(xíng)的核心方向之(zhī)一。通过不断(duàn)完(wán)善客户(hù)服务(wù)体系，满足客户多(duō)层次(cì)金(jīn)融需(xū)求，促进财富管理业(yè)务(wù)高质量发展，券商在业务内涵(hán)上正不断挖(wā)潜。

　　多名券商业内人士(shì)表示，在客(kè)户分类服务方面，会根(gēn)据(jù)国家政(zhèng)策(cè)选择社保(bǎo)关系在先行城市(shì)（地区）、能享受税优且对税优敏感、对理(lǐ)财有初步认知的客户进行(xíng)第一阶(jiē)段的(de)重点(diǎn)服务，对其他客户(hù)会随着试点(diǎn)扩(kuò)大和客户画像的覆盖进行后(hòu)续服务。

　　东(dōng)方证券副总(zǒng)裁徐(xú)海宁(níng)表(biǎo)示，证券公司可重点关注企(qǐ)事业单位员工，特别(bié)是大(dà)中型(xíng)城(chéng)市具有一定经营规模的企业员工，他们能(néng)够(gòu)享受个税抵扣的(de)优(yōu)势，具备一定投资意识和财务认知；这(zhè)类人群对未(wèi)来退休有一定的规划和想法(fǎ)。

　　同时，由于(yú)个人养(yǎng)老金是一个增(zēng)量市场(chǎng)，对证券公司而言，针对潜在客群(qún)可以全(quán)市场覆盖。证券公(gōng)司可以(yǐ)通过投研优势和专业投顾队(duì)伍，创造(zào)更多养老(lǎo)投资场景，跟踪了解客(kè)户的风险偏好，结合稳健(jiàn)、平衡、积极等不同风(fēng)险类型的养老基金，帮助客户建立个人养(yǎng)老金投资计(jì)划。此外，证券公司可以(yǐ)通过加强顾问服务，帮(bāng)助客户有(yǒu)效应(yīng)对投资组(zǔ)合(hé)净值的波动(dòng)，引导客户持续参与(yǔ)养(yǎng)老金(jīn)投(tóu)资，提升客户养老投资的获得感、体(tǐ)验感。

　　银河证券相关业务负责人表(biǎo)示，会针(zhēn)对不同风(fēng)险承(chéng)受能力、不同年龄结(jié)构和不同资(zī)金(jīn)体量制定个性(xìng)化养老策略。比如(rú)对每年享(xiǎng)税优的1.2万个(gè)人(rén)养老金，为居民（无(wú)需开户(hù)）提(tí)供符合监(jiān)管部门要求的金融机构和金融产品清单、通(tōng)俗易懂(dǒng)的(de)“养(yǎng)老看隔(gé)壁”理财案例、养老讲堂等(děng)信息和交易服(fú)务(wù)；对1.2万之(zhī)外的资金(jīn)，提供更(gèng)丰富的“安(ān)养(yǎng)计划plus”养老(lǎo)金融(róng)服务，包括养老计算器、个性(xìng)化的补充养老(lǎo)解决方案、定期的(de)养老方案跟踪报(bào)告以及养老直播服务(wù)，做好(hǎo)“老百(bǎi)姓身边的养老专家(jiā)”。

　　在(zài)服务创新(xīn)方面(miàn)，徐海宁认为，证券公司(sī)需要(yào)有长远(yuǎn)眼光(guāng)，打造(zào)增(zēng)量市场(chǎng)，承(chéng)担起构建(jiàn)养老金(jīn)第(dì)三支(zhī)柱的(de)重(zhòng)要使(shǐ)命。

　　第(dì)一，在获客及投教(jiào)方面(miàn)，应加大(dà)资源投入，通过教育和(hé)陪(péi)伴，提高客(kè)户对个(gè)人(rén)养老金(jīn)的(de)认知。走(zǒu)进企事(shì)业单位，通过(guò)上门(mén)服务的(de)方(fāng)式触达企业和客户，举办专(zhuān)题(tí)讲座、在线研讨会(huì)和投资教育活动，帮助(zhù)客户了解个人养老金的重要性、投资(zī)策(cè)略和(hé)长期规划(huà)，激(jī)发客户对个人养老金产品的兴趣和参(cān)与度。

　　第二，在App服务(wù)功能优化方(fāng)面，建(jiàn)立内(nèi)容丰(fēng)富(fù)的一站式个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)专区，既包括产品购买、定投、持仓查询(xún)等基(jī)础功能，提(tí)供(gōng)丰富的养老资讯(xùn)和(hé)实用养老工具（如节税计算器），加强与(yǔ)客户的深度互动。

　　第(dì)三，在金融(róng)科技(jì)应(yīng)用方面，引入(rù)智能科技和人(rén)工智能技术，通过数据分析和算法模型，根(gēn)据客户的风(fēng)险承受能(néng)力、资(zī)产状(zhuàng)况(kuàng)和目标退(tuì)休年限，定制化(huà)推荐养老金产品组合(hé)，并提供(gōng)实时投资组合跟踪和风险管理工具，帮助客户(hù)更好地实现养老投资保值增值(zhí)。

　　中信建(jiàn)投个人养(yǎng)老金相关(guān)业务负(fù)责人则表(biǎo)示，可以通过“人+科技”，在大数据智(zhì)能客户分析系(xì)统的基(jī)础上，可以针对(duì)不同养老诉求的客户(hù)达成“千人千面”的个(gè)性化服务，人是“1”，科(kē)技（线上(shàng)与线下结合）是后面的(de)“0”，二者(zhě)有机(jī)结(jié)合，为不同生命周(zhōu)期(qī)和年龄(líng)阶(jiē)段的(de)客户(hù)提供专业(yè)的、一对一的养老配置服务。

　　运行半年七成收(shōu)益告负

　　客(kè)户体验成产品(pǐn)胜负手

　　个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)制度实施已有半(bàn)年，产品收益和回(huí)撤率大不大？产品能不能满足真正的养老诉求？这些问题(tí)都是(shì)投资者的(de)重要关注点。

　　记者注意到(dào)，目前养老目标基金的整体收益水平并不(bù)乐观。Wind数据(jù)显示，全市场(chǎng)149只公募(mù)养老基金产品，近七成收(shōu)益告负。其中，业(yè)绩垫底的一只个(gè)人养老目标基金自成立以来(lái)回报为-7.27％，此(cǐ)外，还有超20只产品收益在(zài)-3％左右。

　　而业(yè)绩(jì)表现(xiàn)较好的有平安稳健养老一年Y、中欧(ōu)预见养(yǎng)老2025一年持有（FOF）Y自去年11月(yuè)成立以来回(huí)报(bào)均为(wèi)3.15％，紧随其后的是兴全安泰稳健养老一年持有(yǒu)Y，自成立以来回报(bào)为(wèi)2％，另有富国、万家(jiā)、华宝、景顺长城、南(nán)方、华夏等(děng)旗下超10只养老(lǎo)目标基金收益在(zài)1％以上。

　　多位(wèi)券商业内人士表示，由于资金“只进不出”，认(rèn)购的产(chǎn)品又是为了满足养老需求，投资(zī)者(zhě)更(gèng)希望能实(shí)现低波动、低回撤。如何做到(dào)从中(zhōng)长期保(bǎo)值增值同时(shí)又让客户(hù)体验良好是(shì)个人养老产品成败的核(hé)心。

　　“养老属性的产品应力争为客户保值增值，否则(zé)将违(wéi)背客户通(tōng)过(guò)投资达到‘养老目的(de)’的初衷。”银河证(zhèng)券(quàn)相关业(yè)务负(fù)责人介绍，目前(qián)个人养老金可投资的4类产品风险收(shōu)益(yì)特点(diǎn)明显，有的类(lèi)别(bié)更(gèng)侧重本(běn)金安全、有的(de)类别更侧重(zhòng)资产增值；但同时，每个类别很难做(zuò)到在保(bǎo)证(zhèng)其(qí)特(tè)点达(dá)到的同时又规避掉该类(lèi)产品的风险或缺陷。“从不(bù)同客群情(qíng)况来看，低波低回撤对于(yú)离退休时(shí)点较近的(de)投(tóu)资者比较合适，性(xìng)价比高的中波动中回撤、高波动高回撤特(tè)征产(chǎn)品对(duì)于还有20-30年(nián)才退休的投资者也是可以选择的，拉长周(zhōu)期看也能(néng)满足客户(hù)养老类资(zī)金的保值增值效果。”

　　为达到上述(shù)两个目的，前提是有一套完(wán)整、自洽(qià)、适用、有效且动态适配的产品(pǐn)评价体系，通过该体系的评(píng)价，能(néng)较为(wèi)清晰(xī)地区分出(chū)产品的“性(xìng)价比(bǐ)”（如风险(xiǎn)收益(yì)比等）、能公平、公正地(dì)对(duì)同类或者同策略(lüè)产(chǎn)品进行综合评判。如此，才能真正(zhèng)将好(hǎo)的(de)产品、合适的产品推荐给合适的客(kè)户群体(tǐ)。

　　“养老组合基(jī)金(jīn)分(fēn)为目标风(fēng)险型和(hé)目(mù)标日期型两大类，投资者可以根据自(zì)身(shēn)投资目标和(hé)风险承受能力选(xuǎn)择具体的(de)产品(pǐn)。比如低(dī)风(fēng)险(xiǎn)偏好的客户(hù)可(kě)选择目标(biāo)日期型中的(de)稳健类产品，通过(guò)严格控制(zhì)股票资产(chǎn)仓位降低产品波动，带(dài)给客户相对稳健的收益(yì)。”徐(xú)海宁表示(shì)，目前我国城镇(zhèn)职工养老金替代率尚有不足，根(gēn)据国际经验(yàn)，如果退休后的(de)养老金替代率(lǜ)大于(yú)70％，即可维(wéi)持退休(xiū)前的生活(huó)水平，养老(lǎo)金(jīn)投(tóu)资的增值功能也是一个(gè)重(zhòng)要(yào)考量。由于个人养老金取用需(xū)要(yào)达到(dào)年龄等(děng)条件，投资资金具有长期性，可(kě)以达到几十年(nián)，能够承受一定(dìng)的短(duǎn)期波动，对于(yú)追求长期投资收益的客户，可以配置一定高(gāo)比例资金在(zài)权益型资产上，实现养老投(tóu)资(zī)的保值(zhí)增值目标。

　　中信建投(tóu)个人养老(lǎo)金相关业务负责(zé)人也认(rèn)为，个人养(yǎng)老金(jīn)产品具有一定的普惠(huì)金融属性，需要关注老(lǎo)百(bǎi)姓长期保值增值(zhí)的养老需求。站在资产角度，想要实现长期资金的稳健(jiàn)投资回报，资产配置不(bù)可或缺(quē)。通过投资不同(tóng)品种、不同收益(yì)特(tè)征、低相关(guān)性的金融资产，有助(zhù)于实现(xiàn)风(fēng)险分散(sàn)、降(jiàng)低总体波动，从而更好地满足投资者的养老投资目标(biāo)。

　　推动个人养老金业务高质量发展

　　道(dào)阻且长

　　在个(gè)人(rén)养老金业务积极发展的同时，与渠道网点和客(kè)户众多(duō)的银(yín)行(xíng)等(děng)机构相比(bǐ)，券商如何突破(pò)自身瓶颈，实(shí)现差异化的(de)发展，可以说是“道阻且长”。

　　银河证(zhèng)券相关业务(wù)负责人表示，银行(xíng)、券商(shāng)、基金独立销售机(jī)构都可参与到为客户提供个人养老基(jī)金服务，几类机构优势互补，严格意义(yì)上说是竞合而非竞争更非“相杀”关(guān)系，每类(lèi)机构或(huò)者每(měi)家机(jī)构可以根据自己(jǐ)的资源(yuán)禀赋，充分发(fā)挥自身优势，服务好有养老投资需求的投资者。

　　“在政策上(shàng)，未来还有以下三方面诉求：一是增强基(jī)础设施(shī)建(jiàn)设，能在(zài)服(fú)务时效性上(shàng)与银行拉平，提供7×24小时的开(kāi)户、下单服务；二是增(zēng)加产品销(xiāo)售范(fàn)围，在养老品类(lèi)上更加(jiā)丰富，除特殊产品外，增加可(kě)为客(kè)户提(tí)供的养老产品（如养老(lǎo)理财）；三是明确养老规(guī)划业(yè)务合(hé)规性(xìng)，为不同(tóng)的客户提供基(jī)于客(kè)户需(xū)求和画像的养老(lǎo)规划(huà)方案。”上(shàng)述负(fù)责人(rén)提到。

　　中信建投(tóu)个人(rén)养老(lǎo)金相关业(yè)务负责人提出，当前的政策要(yào)求(qiú)下，客户如果想(xiǎng)在券商端(duān)参与个(gè)人养老金投资，需要分(fēn)别在银行端、个税吴亦凡资产多少亿端进行一系列前序操作步骤，对于尚不熟悉业务流程(chéng)的投资者来讲(jiǎng)，体验不太友好。

　　“此外，由于政策对代销个人养老金产品的(de)管(guǎn)理要求，券商暂(zàn)时(shí)无法上线储(chǔ)蓄类、理财类、保险(xiǎn)类产(chǎn)品(pǐn)，可(kě)供投资者选择的产品种类较为(wèi)单一，难以进一步(bù)为(wèi)投资者提供(gōng)更丰(fēng)富的个人(rén)养老金配(pèi)置方(fāng)案。未来期待能(néng)够从(cóng)政策端进一(yī)步简化投资者的办理(lǐ)流程(chéng)，提升客(kè)户(hù)体验；给予券商在多样(yàng)化个人养老(lǎo)金品(pǐn)种的引入和研发上的政策支持(chí)，丰富(fù)客(kè)户(hù)多元化的(de)投(tóu)资选择。”该负责(zé)人称(chēng)。

　　开户(hù)热投资冷

　　券商(shāng)发力(lì)个人养老第二曲线

　　中国基金报(bào)记者(zhě) 莫琳

　　随着个人所得税退(tuì)税的(de)开(kāi)始，不少人发现自己的退税比去年多(duō)了不(bù)少(shǎo)，仔(zǎi)细询问(wèn)之下才发现(xiàn)，是因为(wèi)去年底开通了(le)个人养老金业务(wù)，并入了金(jīn)。这(zhè)一消(xiāo)息大大刺(cì)激了不(bù)少本来(lái)不想开(kāi)户的年轻(qīng)人。

　　根据人(rén)社(shè)部披露的数据，截至今年(nián)3月底，个人养老(lǎo)金参加人数达(dá)3324万人。与3月初的2817万人相比，短短的(de)一个月的时间里，增加了(le)500万户，开户速度(dù)明显(xiǎn)提升。

　　虽然开户(hù)数快速攀升，但是个人养老金累计缴费约200亿元(yuán)，人均(jūn)缴费低于1000元(yuán)。此外，据中国保险资管业协会执(zhí)行(xíng)副会长(zhǎng)兼秘书长曹德云(yún)透露，在截至2023年3月开立个人养老(lǎo)金账户的三千多万(wàn)人(rén)中(zhōng)，仅900多万人(rén)完(wán)成了资金储存。

　　从记者走访(fǎng)的结果来看(kàn)，个(gè)人养老金产品的(de)收益(yì)率远(yuǎn)低(dī)于预期，是大多人不愿意(yì)入(rù)金的主要原因。而选择开户(hù)的(de)原因主要是(shì)为了“薅羊毛(máo)”（金融机构出台了不(bù)少(shǎo)吸引客户开户的优(yōu)惠政策）。

　　如何解决“开户热(rè)投资冷”的问题？银河证券相关业务负责(zé)人认(rèn)为，这是一(yī)个(gè)专业活，既需(xū)要了解客户(hù)的(de)经济状况(kuàng)、风(fēng)险偏好和养老规划，也(yě)需要业(yè)务人员及其所在机构有比较专业且综合(hé)的(de)服务能力。

　　也有部(bù)分投资者认为，个人养老金产(chǎn)品(pǐn)每年封顶12000元，难以充(chōng)分满足个人或家庭养老的全面(miàn)需求，还需要结(jié)合(hé)其他商业(yè)产品等综合考虑(lǜ)；大多数产品(pǐn)流动(dòng)性差(chà)，难以预防(fáng)到退休前(qián)的应急(jí)资金需(xū)求。

　　从产(chǎn)品(pǐn)端改(gǎi)善“开户热投(tóu)资冷”

　　虽(suī)然(rán)近半年(nián)来，个人(rén)养(yǎng)老金产品正(zhèng)在逐渐丰(fēng)富，但(dàn)是“开(kāi)户(hù)热(rè)投资(zī)冷(lěng)”的现象没有随之发生改变。

　　中国保险资管业协会执(zhí)行(xíng)副会长兼秘书长曹德云在近期举办(bàn)的2023清华五道口全球金融论(lùn)坛上表示，目前个(gè)人养老金试点效(xiào)果(guǒ)呈“两(liǎng)低三不”漏(lòu)斗状(zhuàng)，即(jí)建立账户人数(shù)占基(jī)本养老保(bǎo)险参保人数比例(lì)低、已(yǐ)缴费人数占建立账户人数比例低；产品(pǐn)供应不均衡、选(xuǎn)购(gòu)渠(qú)道不畅、民众参(cān)保意愿不(bù)强。

　　针对产品供应不(bù)均衡的问题，国家金融监督管理总局出手，率先增加养老保险产品(pǐn)的供给。近日，国家金(jīn)融监督(dū)管理总局已向业内就关于促进专属(shǔ)商业养(yǎng)老(lǎo)保险(xiǎn)发展有关事项征求意见。根据征求意见(jiàn)稿，专属商业养老(lǎo)保(bǎo)险拟(nǐ)由试点业务(wù)转为常(cháng)态化业务。

　　业内(nèi)人士表示，随(suí)着专属商(shāng)业养老保险(xiǎn)转为常态化业务(wù)，参与该(gāi)项业务的(de)险企数量将增加不少。此外，专(zhuān)属商业养老(lǎo)保(bǎo)险是(shì)对接个人养老金制度的主(zhǔ)要保险产品，这意味着个人养老(lǎo)金保险产品(pǐn)名单也将扩容。

　　据(jù)了解，专(zhuān)属商业养老保险采(cǎi)取(qǔ)“保证(zhèng)+浮(fú)动”的收益模式，提供(gōng)稳健(jiàn)型(xíng)、进(jìn)取(qǔ)型两种(zhǒng)风(fēng)格账(zhàng)户(hù)供客户选择(zé)。据各(gè)家(jiā)保险公司披(pī)露的专(zhuān)属商业养(yǎng)老保险产品(pǐn)2022年结(jié)算利率，稳健账(zhàng)户结算利率约4.0％至5.15％，进取账户结算利率约(yuē)4.5％至5.7％，普遍高于现(xiàn)有(yǒu)的(de)个人养老保险的收益率。

　　在(zài)增加(jiā)产品供(gōng)给的同时(shí)，多家金融机构呼吁(xū)从产品设计端解决“开户热投资冷(lěng)”的问题。

　　在银河证券(quàn)相关业务负责人看(kàn)来，“老龄风险”与其他投资(zī)风险相比(bǐ)，有其(qí)更加突(tū)出的特点(diǎn)，包括为(wèi)退休人群(qún)提供稳定安全有(yǒu)保(bǎo)障(zhàng)且抗通胀的收(shōu)入(rù)补充(chōng)来源、对冲长(zhǎng)寿风险(xiǎn)、为高龄人群储备失(shī)能(néng)养护和医疗应急(jí)资产、为退休人群规划(huà)遗产(chǎn)、将养老投(tóu)资与养老保障/养(yǎng)老生活(huó)无(wú)缝对接等。

　　养老金融产品(pǐn)的(de)设计初心，必(bì)须切(qiè)实从客户需求出发；养老金融产品的设计理念，必须紧密围绕承担、减少(shǎo)或(huò)转移上述“老龄风险”主(zhǔ)旨；养(yǎng)老金融产品的设(shè)计成果，应该(gāi)更(gèng)多(duō)的让利于民、普惠(huì)百姓，运用好专业的金(jīn)融工(gōng)具、做(zuò)艰难(nán)但长(zhǎng)期正确的事。

　　因此，能(néng)否(fǒu)设计(jì)出(chū)充(chōng)分(fēn)利用资本市场具有(yǒu)良好增值能力资产的养老产(chǎn)品取决(jué)于(yú)发行人（或管理人）的产品(pǐn)设计能力和资产管理(lǐ)能(néng)力(lì)。“证券(quàn)公司作(zuò)为财(cái)富(fù)管理服务提供商，可以与(yǔ)产品发行人（或管理人）合作，根据客(kè)户需求(qiú)设(shè)计出在养老功能方面更有竞争力的产品”，上述(shù)负责人表示。

　　中信(xìn)建投也(yě)希望能参(cān)与到具体(tǐ)的(de)产(chǎn)品(pǐn)设计之中(zhōng)。其个人养(yǎng)老业务负责人建议(yì)，参考部分发达国(guó)家(jiā)的经验，未来除(chú)了(le)股、债配置，或(huò)在未来可以考虑增加底层(céng)可投标(biāo)的类型，如REITS、衍(yǎn)生品、雪球(qiú)等(děng)另类资产，丰富投(tóu)资者的可选标的，更(gèng)好(hǎo)地分散投资风险。

　　励正集团中国区总裁张雨萌建议，应该避(bì)免“开空账”。也就(jiù)是(shì)说，参与者(zhě)可以直接(jiē)在开户的时候做投(tóu)资选择(zé)。这样在开(kāi)户的时候(hòu)就(jiù)可(kě)以形成闭(bì)环体(tǐ)验。

　　针对参与个人养老金可能面临(lín)的流动性问题，长(zhǎng)城人寿保(bǎo)险股份有限公司(sī)总经理(lǐ)王(wáng)玉改近日表示(shì)，保险公司(sī)可以通(tōng)过“保单质押(yā)贷款”等多(duō)种(zhǒng)金融(róng)工具来解决客户对(duì)短期资金(jīn)的需(xū)求。

　　券商发力个人补充养老金融方案

　　此外(wài)，针对1.2万难以满足(zú)个人或家(jiā)庭养(yǎng)老的(de)全面需求，多家券商还(hái)发力(lì)个人养老金账户以(yǐ)外的个人补充养(yǎng)老金(jīn)融方案，例如(rú)银河证券的“安养计划plus”、中信证券(quàn)的(de)“信(xìn)养计划”等。

　　银(yín)河证券(quàn)产(chǎn)品中心(xīn)副总经理鹿(lù)宁告诉记者，目前，银河(hé)证(zhèng)券已根据在职群体(tǐ)养老(lǎo)规划的长期性、稳健性、安全性等特点(diǎn)，已退休人群养老(lǎo)需求的流动性、安(ān)全性、稳健性等特点，设计(jì)出多层次、多(duō)元化、个性化(huà)的(de)养老配置方(fāng)案，积极履行养老保障(zhàng)社会责任(rèn)，力(lì)争(zhēng)为(wèi)居民提供(gōng)持续(xù)卓越(yuè)的养老规划(huà)与(yǔ)满足不同养老需求的(de)资产配置服务。

　　中信证券(quàn)的“信养(yǎng)计划”则基(jī)于(yú)个人养(yǎng)老场景，引入更丰富的养老型(xíng)年(nián)金、增额终身寿等不(bù)同品类产品，覆盖养老收益性资产和(hé)保障(zhàng)性资产，满足客户(hù)多(duō)样化、多层级的养老资产配置(zhì)需求。

　　针对三大支柱养(yǎng)老金业务中(zhōng)的企(qǐ)业年金业(yè)务，银河证券(quàn)还上线了自研(yán)的年(nián)金综合评价(jià)系统。该系(xì)统可以通过客户提(tí)供的“脱(tuō)敏”后年(nián)金组合净值与持(chí)股比例等数据，结合公募基金、股市债市数据(jù)，展示客(kè)户委托年金组合(hé)的(de)评价结(jié)果。此外，也可以利用年金机制间(jiān)接服务背(bèi)后的企业员(yuán)工和机构事业单位职工。

　　截至目前(qián)，银河证券基(jī)金研究中心已为(wèi)部分省市提供(gōng)职业年金的组合评价(jià)与管理咨(zī)询服务，也(yě)计(jì)划结合(hé)机(jī)构条线(xiàn)业务(wù)规划为(wèi)央(yāng)企与国企提(tí)供企业(yè)年金组合(hé)评价等综合金融服务(wù)。

　　银河(hé)证(zhèng)券副(fù)总裁(cái)罗(luó)黎明告诉记者，公司(sī)自主开发(fā)建设(shè)部署的年(nián)金综合评(píng)价(jià)系(xì)统及研究(jiū)咨询服务，具有养老(lǎo)属性的综合金融服务(wù)体系均是公(gōng)司积极响应国(guó)家养老发展战略而推出的新(xīn)服务，体现了在第(dì)二(èr)、三(sān)支柱上(shàng)的(de)积极筹(chóu)划(huà)。

　　“我们高(gāo)度重视(shì)三大支柱养老金业务，目前公司已初(chū)步建立了(le)个人养老(lǎo)金及个人养老金融服务(wù)体系，充分利(lì)用金融产品代(dài)理(lǐ)销(xiāo)售牌照(zhào)和(hé)保(bǎo)险兼业代理牌照(zhào)，为百姓提供(gōng)更(gèng)加(jiā)有温度、有态(tài)度(dù)的个(gè)人(rén)养老金融服务(wù)。”罗黎明说道。

　　记者观察(chá)｜“吸睛(jīng)”大于“吸金”？

　　“90后”观(guān)望情绪浓厚

　　中国基(jī)金报记者赵心怡

　　“现(xiàn)在个人养(yǎng)老(lǎo)金账户开通过程非(fēi)常‘丝滑’，并(bìng)且有不少开(kāi)户(hù)人(rén)在我们介绍(shào)之前都已有所了解，感觉(jué)这项制度的普及度(dù)和客户认(rèn)识程度在不(bù)断提升。”某大型银行的客户经理林漪(yī)（化名）向记者表示。

　　“但(dàn)也有很(hěn)多人只是开了(le)账户并(bìng)没有存(cún)钱，或存了钱没有开始(shǐ)投资，主要(yào)因(yīn)为不知道如(rú)何选择产品或者有其他顾(gù)虑(lǜ)。”林漪(yī)还告诉记者，“这种情况下我们就(jiù)会再用PPT或(huò)者是(shì)纸(zhǐ)质资料向客户(hù)进(jìn)行详细介绍和对比分析。”

　　去年11月，个人养老金制度正式落地，在北京、上海、青岛等36个先行(xíng)城(chéng)市（地区）启(qǐ)动实(shí)施。距离个人养(yǎng)老金制度落地(dì)已经过去半年(nián)，民众接受度和业务进展情况如何(hé)？从业人员在具体(tǐ)实操过程中又(yòu)遇到(dào)了哪些困难(nán)？不同年(nián)龄段的群体会怎样理解这项制度(dù)？

　　近日，本报记者实地(dì)探(tàn)访上海地区几家银(yín)行网(wǎng)点和券商营业部，了(le)解个人养老金制度近半(bàn)年的落地情况。

　　年轻人更关注税收优(yōu)惠

　　中老(lǎo)年人更在意退休后多一份(fèn)保障

　　根据人社部(bù)和国(guó)家社会保险公共(gòng)服务平台数据可知，个(gè)人(rén)养老(lǎo)金制(zhì)度经(jīng)过半年时间(jiān)的发展(zhǎn)，在产品种(zhǒng)类、数量和参与人数方(fāng)面(miàn)都有所增加。

　　某券商营业(yè)部财富管(guǎn)理(lǐ)相(xiāng)关岗位的黄(huáng)宁（化名）告诉(sù)记者：“很多客户都对个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务热情高(gāo)涨(zhǎng)，有直接到(dào)营(yíng)业(yè)部(bù)咨询的，还有(yǒu)很多(duō)是打电话过来问(wèn)。”

　　黄(huáng)宁还观(guān)察(chá)到，“70后”“80后”普(pǔ)遍对个(gè)人养老金业务的热情和关注度比“90后”更(gèng)高，并且除了个(gè)人咨询和开户外(wài)，还有不少企业员工、学(xué)校教师(shī)、退伍(wǔ)军(jūn)人等通过(guò)企(qǐ)业(yè)和单位组织来了(le)解(jiě)、参(cān)与个人养老金投资(zī)。

　　记者了解了(le)身边(biān)两(liǎng)位不(bù)同年龄段(duàn)、均已购买个人养(yǎng)老(lǎo)金产品的朋友后发现(xiàn)，两人所(suǒ)关(guān)注的问题(tí)“焦点(diǎn)”的确有所(suǒ)不同。

　　一位在上海(hǎi)地区金融机构工作(zuò)的(de)“80后”告诉记者，自从(cóng)工作以来，她每(měi)年(nián)都将(jiāng)收入的一部分拿来强制(zhì)储蓄，有了(le)个人养老金制度后，就分一部分在个人养老金账户中，这部(bù)分(fēn)强制储(chǔ)蓄的钱即使存长期也不会影响她未来的生活质量，并且放(fàng)进个人(rén)养老金账(zhàng)户是在基本养(yǎng)老保(bǎo)险之外多(duō)一(yī)份积(jī)累。

　　而另一位工作不(bù)久的“90后(hòu)”表示(shì)，他现阶段最(zuì)在(zài)意的就是(shì)买个人(rén)养老金可以享(xiǎng)受(shòu)税(shuì)收优惠，直接考(kǎo)虑(lǜ)到退休后(hòu)的(de)生活(huó)质(z吴亦凡资产多少亿hì)量还有点遥远。

　　针对上述两种(zhǒng)不同的想法，黄宁也向记(jì)者(zhě)坦言(yán)，他们(men)在日常介绍个人养老金(jīn)业务的过(guò)程中确实会考虑到(dào)不同年龄群(qún)体(tǐ)的不同需求(qiú)和想法，进(jìn)而(ér)更好(hǎo)地“对症下药”，比如给刚工作不久的(de)年轻人着重介绍(shào)“退休后多一份保障”推广(guǎng)效果(guǒ)就不明显。

　　“吸睛(jīng)”大于“吸金”？

　　然而(ér)，在(zài)个人养老(lǎo)金(jīn)业务取得(dé)进展的同时，还有不少(shǎo)已经了解(jiě)个人养老金业务的民众(zhòng)仍(réng)在“观望(wàng)”。从现有数据可(kě)知，截至2023年3月底，虽然(rán)有3000多万(wàn)人开通了(le)个人(rén)养老金账户，但完成资金存储的只(zhǐ)有900多万人。

　　林漪在银行端个人养(yǎng)老金业务的开(kāi)展中感受到(dào)，一些客户开了户但没存(cún)储(chǔ)的主要顾(gù)虑是(shì)锁定时间太(tài)长，担心之后(hòu)如果要大笔用钱时(shí)会很“棘(jí)手”；另外一些客户(hù)则是认为在个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金产品(pǐn)并非专门设计且(qiě)收益优势不明(míng)显，目前个人养(yǎng)老金可以购买的养(yǎng)老(lǎo)储蓄、银行(xíng)养老理财、养老保险产品(pǐn)、养(yǎng)老目(mù)标基(jī)金四类产品，即使不通(tōng)过(guò)个人养老(lǎo)金账户也可(kě)以直接(jiē)买，且收益差距不大。

　　黄宁(níng)则从券商(shāng)从业(yè)人员的(de)角(jiǎo)度谈到了(le)推广个人养老金业务过程中的“困境”。他表示：“券商端个人养老金只支持代销公募基金，无(wú)法代销(xiāo)存款、银行(xíng)理(lǐ)财、商业养老保险，有些客户风险承受能(néng)力较低，想寻(xún)求更低(dī)风险等级的产品，纯公募基金难以达到资产配(pèi)置(zhì)的需求。”

　　此外(wài)，还有一部(bù)分(fēn)年轻人向记者直言(yán)，对于离(lí)退休还较(jiào)遥远的群体(tǐ)来说，养老需求(qiú)当然也需(xū)要考虑，但眼(yǎn)下(xià)的生活和经(jīng)济状况才(cái)是更(gèng)重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 吴亦凡资产多少亿