看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警(jǐng)报

　　标普全(quán)球周五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均(jūn)不降(jiàng)反升(shēng)，分别创半年和一年来(lái)新高，综(zōng)合(hé)PMI超预期强劲，创(chuàng)去(qù)年5月以来新高(gāo)。其中的分项指数释放价格压力再度升温的警报信(xìn)号：4月购进(jìn)价格创去(qù)年11月(yuè)以(yǐ)来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的(de)经济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少一定(dìng)程度居高不(bù)下(xià)。PMI数据重燃(rán)价格压力的(de)通胀担忧，数据公布(bù)后，美股(gǔ)承(chéng)压下行，主(zhǔ)要美股指盘中集(jí)体下跌(diē)；美国国(guó)债价格(gé)跳水(shuǐ)、收(shōu)益率盘中拉(lā)升，对利率更敏感的(de)2年期(qī)美债收益率一(yī)度较日内低位回升10个(gè)基点；PMI公布(bù)前(qián)曾逼(bī)近周四所创(chuàng)一年来(lái)低谷(gǔ)的美元指(zhǐ)数迅速抹平(píng)日内(nèi)跌幅转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员最近一(yī)再表态支持继续加(jiā)息后(hòu)，黄金(jīn)大幅回落，本(běn)月内首次(cì)收(shōu)盘失(shī)守2000美(měi)元/盎(àng)司心理关(guān)口(kǒu)，连(lián)续第二(èr)周因周五回落而全(quán)周累计由涨转跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位(wèi)后，市场(chǎng)开始(shǐ)担(dān)心(xīn)中(zhōng)国的进口铜需求(qiú)，加之全周经济增长前(qián)景的(de)担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担(dān)忧压(yā)顶，未(wèi)能延续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受(shòu)到美(měi)国能源部公布上周库存不(bù)降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地(dì)时间周四(sì)（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布将基准利(lì)率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基(jī)点，高于此(cǐ)前市场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第(dì)二次大幅加息，今年3月，该行也(yě)同样加(jiā)息了300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而(ér)在去年，这家央行也已经经历了(le)多(duō)次加息(xī)，总幅度达到了(le)3700个基(jī)点。

　　阿(ā)根廷(tíng)央行在周四的声明中表示，此次加息主要是由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未来将(jiāng)继续监测物价水平、外(wài)汇市场和货币总量(liàng)变化，以对利率政策做出进(jìn)一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据(jù)显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类(lèi)商品和服务(wù)中，餐厅(tīng)酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和(hé)烟酒等(děng)同比价格变(biàn)化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育和交通运输等方面价(jià)格波(bō)动相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报(bào)告(gào)发布当天，阿根廷总(zǒng)统府(fǔ)发言(yán)人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际(jì)大(dà)宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一(yī)项市场预(yù)期(qī)调查(chá)报告还(hái)显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数字可能会达(dá)到(dào)130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天(tiān)气袭击，超1500万人(rén)面临严(yán)重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美(měi)国(guó)得克萨斯州在内(nèi)的多个地区(qū)持续遭到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万人面(miàn)临(lín)严重(zhòng)雷暴的(de)风险。风暴(bào)预(yù)测中心表示，强雷暴(bào)会产生冰(bīng)雹、狂风和龙(lóng)卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿(yán)海(hǎi)地区到密西西比河(hé)谷地区，以及俄亥俄(é)河(hé)上游(yóu)到五(wǔ)大湖地区将受(shòu)到(dào)影响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机场20日晚上因天气状(zhuàng)况而临时(shí)停飞。此外，俄(é)克(kè)拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该(gāi)州部(bù)分地(dì)区进(jìn)入紧急(jí)状(zhuàng)态1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元。

　　他宣(xuān)布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社报(bào)道，当地时间20日(rì)，美国保守派(pài)电台主持人拉里(lǐ)·埃(āi)尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里，埃尔德一直在媒(méi)体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自(zì)己的广播节(jié)目“拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守(shǒu)派中拥有(yǒu)了一批追(zhuī)随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂期货继续(xù)下挫，棕(zōng)榈油主力(lì)跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌(diē)破(pò)前(qián)低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货(huò)油(yóu)脂分(fēn)析师聂波表示，一(yī)方面(miàn)，原油下跌(diē)较多，市(shì)场重回原油需求(qiú)逻辑(jí)，美国(guó)经济数据较差，市场(chǎng)预(yù)期经济衰退，另外5月(yuè)可能再度加息。另一方(fāng)面(miàn)，国内经济处(chù)于(yú)弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼(ní)棕榈油产(chǎn)量(liàng)环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅(fú)同样(yàng)小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由(yóu)于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油表观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高于(yú)1月(yuè)的81万吨，食用和(hé)化工消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升(shēng)），生柴端的需求驱动(dòng)暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存下(xià)滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚(yà)3月(yuè)底(dǐ)棕榈油(yóu)库存同样偏低，导致近月产(chǎn)地(dì)报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内(nèi)持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至(zhì)500元/吨(dūn)以(yǐ)上，而豆油(yóu)套利盘压力(lì)更大(dà)，豆棕2309价(jià)差(chà)也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马(mǎ)印(yìn)两国旱季明显(xiǎn)，4月(yuè)下(xià)旬印(yìn)尼部(bù)分地(dì)区降雨(yǔ)略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕(zōng)榈果价格(gé)下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌(diē)入负值，印度(dù)还有毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额(é)度，斋月后(hòu)通(tōng)常(cháng)是需求(qiú)淡季，最近印度也取消了棕榈油(yóu)订单(dān)。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存支(zhī)撑价格，但中长(zhǎng)期产地(dì)累库可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油(yóu)料(liào)分析师陈(chén)界(jiè)正告(gào)诉期货日报记者，虽(suī)然近端(duān)因为斋月的(de)原因，GAPKI数(shù)据以及马(mǎ)来(lái)的MPOB数据的超预期去库继(jì)续支撑近月(yuè)价格(gé)，但是2月(yuè)印(yìn)尼产量(liàng)位于历史同期最高位，且未来产区产量季节性恢(huī)复，国内、印度(dù)高库存，欧盟进(jìn)口受到(dào)菜油供应压力的抑制，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出口走弱较为明显，预(yù)计(jì)4—6月份(fèn)将不断累(lèi)库(kù)。且(qiě)豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以(yǐ)上，巴西大(dà)豆的集中出口，使得国(guó)际豆(dòu)油的(de)供应愈发充足(zú)，国内消费以及印(yìn)度消费暂(zàn)无(wú)明显(xiǎn)增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端继续维持(chí)逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称，当前(qián)国(guó)内库存较高，产区库存较(jiào)低(dī)，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口(kǒu)利润(rùn)倒(dào)挂(guà)维持(chí)在-300附(fù)近。但是4月(yuè)18日(rì)给出(chū)了进口(kǒu)利润(rùn)，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全(quán)国共进口24度39万(wàn)吨。近期消费(fèi)疲软，去(qù)库(kù)不及预期，终端消费仅(jǐn)为(wèi)弱复苏，虽然短期将(jiāng)会(huì)逐步去库，但未来产区压力(lì)逐步(bù)体现，预计进口利润将(jiāng)会逐(zhú)步修(xiū)复，国(guó)内也将会不断买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但(dàn)是到船迟(chí)滞，令港口去库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港(gǎng)较少，上周港(gǎng)口库存继续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预(yù)计继续去库。后续需继续关(guān)注实(shí)际消费(fèi)以及买(mǎi)船(chuán)情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度(dù)开启反弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜(cài)豆油(yóu)2309价差扩大(dà)至800元/吨(dūn)左右，华东(dōng)地区三(sān)级(jí)菜(cài)油和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右(yòu)，但(dàn)是自从菜豆油(yóu)现货价差由负转正后(hòu)，菜油(yóu)成交再度(dù)冷清。

　　国泰(tài)君安期货(huò)农产(chǎn)品分析师傅博表示，目(mù)前来看，菜油(yóu)仍然缺(quē)乏(fá)上涨的驱动。随着菜油现货价(jià)格跌(diē)至比豆油(yóu)便宜(yí)，以及目前菜油的累(lèi)库程(chéng)度还(hái)算正常，菜油的利空(kōng)阶段性算是(shì)交(jiāo)易充分了。但是，菜油的基本(běn)面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政(zhèng)策执行不(bù)及预(yù)期，对于植物油消费增速不会像之(zhī)前那么(me)高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出(chū)口(kǒu)开始增多(duō)，增产(chǎn)背景下(xià)可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜(cài)油从2月中旬到现在(zài)已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港(gǎng)的影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后续(xù)继续维持高位运行。因为进口菜(cài)油到(dào)港，以及压榨厂(chǎng)开(kāi)机，预计后续库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上(shàng)，未来整(zhěng)体的菜籽(zǐ)供应仍(réng)偏宽松。菜油港口库存上周(zhōu)继(jì)续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的(de)采购情况(kuàng)来看，7—9月每个月的(de)菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持(chí)在(zài)24万吨以上的(de)水平，而且菜(cài)油进口(kǒu)量(liàng)预(yù)计会维持(chí)高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜(cài)籽的(de)进口仍然(rán)是个未知数(shù)，总体来看(kàn)，菜(cài)油的供(gōng)应(yīng)并没有大幅收缩(suō)的预期。同(tóng)时，菜油的(de)需求(qiú)还受到棉油、玉米油(yóu)等其他小油种的(de)影响，菜油价格需要保持竞争力，要(yào)维持和豆油的低价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为(wèi)，前期菜(cài)油的进口盘面利润打开，未来(lái)菜油(yóu)将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油供(gōng)应压(yā)力的影(yǐng)响，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复(fù)格局(jú)较为(wèi)明确(què)，后期(qī)国内的供(gōng)应也会(huì)愈发宽松。近(jìn)端菜油继续(xù)维(wéi)持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大(dà)新一(yī)季菜籽(zǐ)播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关(guān)注国际市场(chǎng)的(de)菜籽和(hé)菜油(yóu)供应(yīng)情况，关(guān)注是否会有新增供(gōng)应或(huò)者上游成本端的变(biàn)化(huà)因素(sù)的影响；另一方面，要关注国内菜(cài)油的累(lèi)库情况和国内豆油的价格，预计接下来一段时间(jiān)，国(guó)内(nèi)菜油价格会跟随豆油(yóu)价格(gé)波动。

　　供需(xū)格局变(biàn)化致豆油表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨(zhà)偏低，4月(yuè)19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在(zài)陆(lù)续(xù)恢复，下(xià)周开(kāi)始周度压榨量明显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下(xià)旬(xún)到7月上旬(xún)，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史同期最高(gāo)的进口量，所以预计大豆压榨量将从(cóng)目前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供应量(liàng)将从(cóng)每周的28.5万(wàn)吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能将(jiāng)持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部(bù)分工厂预计逐步恢(huī)复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量较(jiào)上周提升较(jiào)多。由于部分工(gōng)厂仍处(chù)于(yú)缺豆(dòu)停机状态，预计短期开机继续位于低(dī)位，下周开机预计将会继续(xù)恢复提升。上周(zhōu)库(kù)存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史(shǐ)同期低位(wèi)，预计下周将会(huì)继续(xù)累库(kù)。现货市场乏(fá)善可陈，预计(jì)本周全国大豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应(yīng)紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不(bù)乐(lè)观。傅(fù)博表示，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油和菜油(yóu)价(jià)格贵，随着华(huá)东、华北地区温度升高，棕榈油(yóu)对(duì)豆油的消费替代(dài)增加，西南地(dì)区菜油对(duì)豆油的(de)替代正在(zài)发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等(děng)领域的(de)豆油需求也会(huì)因为(wèi)豆油价格(gé)过(guò)高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下游(yóu)节前备货(huò)不积(jī)极，贸易商采购心态谨慎(shèn)。预计(jì) 5月上(shàng)旬供(gōng)应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要(yào)重(zhòng)点关注1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元南(nán)国(guó)内(nèi)大豆到港(gǎng)通关以(yǐ)及整体的开机情况。新一季(jì)美豆的播种(zhǒng)生长情况将决(jué)定豆油盘(pán)面的相对强(qiáng)弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成本(běn)下(xià)行，豆油(yóu)基本面从(cóng)目前的(de)低库存、高(gāo)基差(chà)，转变(biàn)为累库(kù)加基差(chà)下行的预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自(zì)身(shēn)的供(gōng)应(yīng)压力进行了一(yī)波交易(yì)，目前走(zǒu)势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的(de)边际变化(huà)和需求预期都预(yù)示豆(dòu)油可能是未来(lái)一段时间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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