编(biān)者按

　　本(běn)周，2023年一季报公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)披露落幕(mù)，基(jī)金经理的调仓(cāng)路线被完整(zhěng)曝光(guāng)。首季行(xíng)情变(biàn)化(huà)以春节为轴，节(jié)后市场(chǎng)热点(diǎn)从复苏(sū)线逐渐发(fā)散(sàn)到(dào)中特估、人工智(zhì)能、机械制造等多(duō)个领(lǐng)域，尤(yóu)其(qí)是(shì)AI的里程碑式(shì)突破带火了科技(jì)一众赛道，这让一(yī)季度公募(mù)仓位(wèi)顺(shùn)势而为变化明显。

　　在国内的公(gōng)募基(jī)金中，科技成(chéng)长阵营(yíng)中的(de)旗(qí)手之一冯明远，目(mù)前在管的(de)产品从10只缩(suō)减到(dào)6只(zhǐ)，虽(suī)然开年迄(qì)今业绩较为一(yī)般(bān)，但是在(zài)管规模仍维持(chí)在230亿元的水平线(xiàn)上(shàng)。从第一季(jì)度的调仓来看，在他的成名作信(xìn)澳新能源产业(yè)最(zuì)新(xīn)季报中，保留了上一(yī)季度(dù)的(de)七只重仓，同时用中伟股份、华阳(yáng)集(jí)团和祥鑫科(kē)技替换了比亚(yà)迪、斯莱克(kè)和保(bǎo)隆科技，可(kě)以看出其坚守新能源的大框架(jià)，在(zài)细分赛道中不断寻(xún)找性价比更优的领域。

　　对比看“常(cháng)青树”老将(jiāng)朱(zhū)少醒，一季报(bào)中他仅仅调换了两处标的(de)，用金域(yù)医学和蓝晓科(kē)技(jì)替换了药明(míng)康德(dé)和瑞丰新材，特别(bié)是合成树脂板块的蓝晓科(kē)技成(chéng)为(wèi)年内大黑(hēi)马，股价迄今上涨超过(guò)30％，同时他(tā)保持了对(duì)喝酒吃药大类赛道中龙(lóng)头的持续青睐(lài)，茅台持股量与上(shàng)季持平(píng)稳(wěn)居(jū)首位。而他也一(yī)如既往(wǎng)地表示，会在(zài)优质的股票里寻(xún)找价值(zhí)，去翻(fān)更多的石头。众所周知，三(sān)大白酒(jiǔ)龙头是多位顶流的最爱，“酒神”之一的刘彦春(chūn)在其成名作景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)中(zhōng)，前三大(dà)重仓就(jiù)依次(cì)是茅台、泸(lú)州老窖、五(wǔ)粮液，足(zú)见其白酒(jiǔ)信仰之深。

　　整体来看，消费和(hé)新能源(yuán)在公(gōng)募基金组合配置中的压(yā)舱石地位依然稳固，同时中特(tè)估(gū)、芯(xīn)片、软(ruǎn)件、机械(xiè)制(zhì)造(zào)成进攻热点(diǎn)，公募在经历去年的整体(tǐ)业绩低谷后，今年竭力寻求组合(hé)的α。值得关注的是，公募(mù)名将(jiāng)们对因ChatGPT引发的TMT快速走(zǒu)红也(yě)有冷思考。“AI产业的发展(zhǎn)不会一蹴而(ér)就，中间也(yě)必然(rán)会有曲折，包括数据(jù)隐私(sī)、伦理等潜在风险，可能造成板块后续(xù)波动。目前TMT板块的交易(yì)占比已经超过了40％。交(jiāo)易占比创(chuàng)新高代表(biǎo)了主线(xiàn)行情确立，但(dàn)我们(men)认为太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个(gè)阶段也总会消退(tuì)。”李晓星反思。

　　张坤加仓(cāng)茅台

　　李晓(xiǎo)星增配次高端(duān)白酒

　　朱少醒加仓(cāng)爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前(qián)在管(guǎn)两只A股基(jī)金(jīn)、两只QDII基(jī)金。《红(hóng)周刊》统(tǒng)计了其最新公布的两只A股基金一季报，在管理(lǐ)时间更(gèng)长的易方(fāng)达蓝筹精选混合(hé)中，3月31日时前五大重仓的(de)占比均(jūn)超过了9.5％接(jiē)近顶配(pèi)，这其中除(chú)去(qù)腾讯外全部为白酒，不过除去加仓茅台外，张坤减持了五(wǔ)粮液、泸州老窖、洋河股份(fèn)。相似的一幕也出(chū)现在他管理的易(yì)方达优(yōu)质企业三年(nián)上。

　　该基金的一季报显(xiǎn)示，仅是(shì)前五大的重(zhòng)仓次序有所不同，而实(shí)际(jì)上腾讯(xùn)和(hé)茅台(tái)同以占比(bǐ)9.93％并列第一位。同时， 除去(qù)加仓茅台外，张坤也是(shì)小(xiǎo)幅减持了另外三大白酒标的。再看另外的半壁重仓股，港交(jiāo)所(suǒ)、美团、伊利、招行均是持续上(shàng)榜的老面(miàn)孔，惟一的变化是他用中国海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油(yóu)替换了上(shàng)一季的药明生物(wù)。

　　张坤在季(jì)报中也对调仓思路有所(suǒ)阐述：“基(jī)金在一季度股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费(fèi)等行业的(de)配置，降低了(le)金融等(děng)行(xíng)业的配置。个股(gǔ)方面，我们(men)仍然(rán)持有商(shāng)业模式出色、行业格局清(qīng)晰、竞(jìng)争力强的优质(zhì)公司。”

　　无独有偶，银(yín)华基金的明(míng)星基金经理李晓星，在和(hé)张萍(píng)合管的(de)银(yín)华盛世最新季报十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)中，持有7只白酒(jiǔ)股。对(duì)比上一季度仅(jǐn)有三(sān)大(dà)白酒龙头和古井贡酒来看，这一季其新进重仓(cāng)了山西汾酒、顺(shùn)鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断，其思路可能是想利用次(cì)高端和地产酒来增加组合的进攻(gōng)弹性(xìng)。同时(shí)，其重(zhòng)仓(cāng)的另三只(zhǐ)非白酒标的为(wèi)爱美客、安井食品、海大集团，而这三者在上一(yī)季度就是前十中的标的。

　　对此，李晓星(xīng)在季报中强调：“复苏仍(réng)然(rán)是主线，进入二季度，改善弹(dàn)性(xìng)会加大。方向上(shàng)，最看好(hǎo)餐饮相关链条，白酒、啤酒、速冻(dòng)、烘培(péi)、调味品(pǐn)等供应链，餐饮的恢复是确定(dìng)的；其次，看(kàn)好线下场景恢(huī)复后，需求(qiú)相对刚性的医(yī)美以及消费医疗板块(kuài)。”

　　对比来(lái)看，公募老将朱少醒这一季将“喝酒吃药(yào)”的主(zhǔ)打思(sī)路体现得(dé)淋漓尽致。白酒方面，贵州茅台(tái)依然是他的(de)最(zuì)爱，不过他(tā)对于另(lìng)一重仓五粮液有所(suǒ)减持；医药方面，他对重仓表(biǎo)现得是(shì)有所取舍：首先，他选择加仓了“眼茅”爱尔眼科，该股(gǔ)升至十大重(zhòng)仓(cāng)股的第(dì)五位；其(qí)次，他选择(zé)小幅(fú)减持(chí)了创新(xīn)药龙(lóng)头(tóu)迈瑞(ruì)医疗；此外，他用(yòng)金(jīn)域(yù)医学替换了(le)CXO龙(lóng)头的药明康德，而新进重仓的前(qián)者年(nián)内目(mù)前(qián)涨幅在10％一线(xiàn)。

　　众所周知，金(jīn)域医学(xué)去(qù)年作(zuò)为核酸检(jiǎn)测机(jī)构，业绩相当(dāng)亮(liàng)眼(yǎn)；而在(zài)后疫情(qíng)时代，公(gōng)司主营回归本(běn)源后依然亮点众多(duō)，作(zuò)为第三方医学检验及病理(lǐ)诊(zhěn)断服务(wù)商，金(jīn)域医学近日率(lǜ)先推出国(guó)内首个国(guó)家药品(pǐn)监督管理(lǐ)局(jú)（NMPA）获批的膀(bǎng)胱癌(ái)基因甲(jiǎ)基化(huà)检测项目，再次领跑同业。

　　冯明(míng)远专注赛道(dào)细分机会

　　陆彬混搭新能(néng)源(yuán)TMT

　　刘格菘仍“恋(liàn)战”光伏储能(néng)

　　除去(qù)上周率先交卷主(zhǔ)打产(chǎn)业链上游(yóu)的施成外(wài)，本周一众新能源高手中的顶流(liú)冯明远所(suǒ)管产(chǎn)品(pǐn)一(yī)季报全(quán)部披露，截至4月(yuè)19日收盘，目前他(tā)所管理(lǐ)的6只产品维持年内小幅(fú)正收益。当(dāng)前冯明(míng)远在管基金中，任职管理最长(zhǎng)的就是代表作新能源产(chǎn)业(yè)股票。从被调出(chū)的三只产品看，其(qí)中(zhōng)斯莱克的主营与新能(néng)源产(chǎn)业链关系(xì)不大。

　　而(ér)在新进重仓的三只标的中，占比相对最高的就是非(fēi)传统新能源产业赛道龙(lóng)头中伟(wěi)股(gǔ)份，这家主(zhǔ)营锂电池正极体(tǐ)研(yán)发的公司，主要(yào)产品是三元(yuán)前驱体(tǐ)和四氧化三钴，从近(jìn)期发布的(de)年度业(yè)绩快(kuài)报(bào)来看，公司的主(zhǔ)营与净(jìng)利润均实(shí)现50％以上的逆势增(zēng)长。而据《红(hóng)周(zhōu)刊(kān)》对其(qí)季报的(de)全面梳(shū)理(lǐ)，在(zài)信(xìn)澳研究优(yōu)选中还出现了一只(zhǐ)新的重仓(cāng)股银邦股份，这也是一(yī)家高科(kē)技公司，主营(yíng)业务中有分布式(shì)光伏发(fā)电系统。

　　在季报(bào)总(zǒng)结中(zhōng)，他(tā)表示(shì)：“本基金的投资主要聚焦在新能源(yuán)、科技、高端制造等新兴产业领(lǐng)域，细分板块的(de)整体走势与市场趋同，导致本基(jī)金的净值也出现(xiàn)小(xiǎo)幅震荡。对于二季度，展望TMT板块部分公司加入AI或数字(zì)经(jīng)济等热门概念的创(chuàng)新，以及半导体和制造业正(zhèng)经历触底(dǐ)反(fǎn)弹的复苏，市场整(zhěng)体会逐步(bù)回(huí)暖，产生一定正面(miàn)效应。我们会继续在新能(néng)源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面(miàn)扎实的(de)优质个(gè)股，自下而上挖(wā)掘(jué)投资机(jī)会。”

　　相比成名多时(shí)的冯明远，2020年股基状(zhuàng)元(yuán)陆彬则(zé)是在(zài)新能源大潮中快速走(zǒu)红的类型。天天基金网显示，早在去年底时他就已(yǐ)经是(shì)“双二百”的(de)基金(jīn)经理了(le)，而他在(zài)管的7只(zhǐ)基金(jīn)今年同时段几(jǐ)乎全线飘(piāo)红，特(tè)别(bié)是动态策略(lüè)混合(hé)年内涨幅超过10％一枝(zhī)独(dú)秀。

　　以他(tā)在管的汇丰晋信低碳(tàn)先锋股票为例，最新的基金(jīn)一季报显示，其(qí)重仓的(de)新能源产业(yè)链(liàn)中股票(piào)依(yī)然为上季(jì)的7只，它们(men)分别是宁德时代(dài)、亿纬锂能、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂业、比亚迪、雅化集团、华友钴业，虽(suī)然上述标的年初至今表现一般(bān)。但(dàn)他此(cǐ)前曾公开表示，看到了新能源类似2019年的(de)投资机会(huì)。

　　而(ér)在季(jì)报中(zhōng)，他表(biǎo)示：“从中长期维(wéi)度看，新能源产(chǎn)业(yè)还具备(bèi)较长的生(shēng)命周期，不少细分板块还能维持较长时间的高(gāo)速增长，而经(jīng)过市场的调整，我们看(kàn)到行(xíng)业中的优(yōu)质公司(sī)对应2025年的盈利中枢在当前(qián)市值的投资价值。或许，新能源行业(yè)的终局如大部分制造业(yè)一样(yàng)是一个竞(jìng)争充分、利润极度压缩的(de)市(shì)场，但在(zài)发展过程中不少公司一定有一段精彩的旅程(chéng)。”

　　相比前(qián)两位(wèi)，2019年(nián)状元(yuán)刘(liú)格菘今年(nián)业绩开局不顺，最(zuì)新数据显示目(mù)前在管(guǎn)产品年内(nèi)回(huí)撤全部超过了10％，以他的代表作(zuò)之一的广发小盘成长来看，基金一季报表明他的重(zhòng)仓行(xíng)业配置思路依然首选新能源。

　　对比分(fēn)析其基(jī)金相关(guān)产(chǎn)品(pǐn)的2022年四季报和一季报(bào)，《红周刊(kān)》发现(xiàn)他所持有的是完全(quán)一致的10只股票，虽然第一大(dà)重仓(cāng)股依(yī)然是半导体公司圣邦股份(fèn)，但(dàn)是整(zhěng)体新能源的(de)地位似乎(hū)进一步稳固，比如晶(jīng)澳(ào)科技从第三升(shēng)至第二位(wèi)，隆基绿能从第六升(shēng)至第四位。同(tóng)时(shí)极为罕见(jiàn)的情况是，如(rú)果按(àn)照保留(liú)小数两位(wèi)来(lái)统(tǒng)计，竟然所有10只标的股持仓(cāng)量与(yǔ)上一季度(dù)保(bǎo)持(chí)一致。

　　就此，刘格菘在基金(jīn)季报中(zhōng)表示(shì)：“报告期(qī)内，基(jī)金(jīn)的持仓结构并没有进行大幅度的调整，依(yī)然围绕已经建立(lì)全球比较优势的高端制造(zào)产业(yè)链布(bù)局。我们(men)对重点持仓的光伏、储能(néng)、新能源车方向保(bǎo)持相对乐观，投资(zī)中相信基本面优秀和(hé)增量价值积累的公司。经(jīng)过调整，行业(yè)估值水平已在(zài)历(lì)史(shǐ)低位，产(chǎn)业(yè)链的变化(huà)在市场定价(jià)中未(wèi)被充分(fēn)认知和体现。”

　　鲍无可加仓中(zhōng)国移动

　　姜(jiāng)诚精准(zhǔn)布局中国(guó)铁建

　　余广(guǎng)新(xīn)进重仓海油(yóu)、移动(dòng)

　　除(chú)去高举“PB—ROE大(dà)旗”的丘(qiū)栋(dòng)荣(róng)外(wài)，中泰资(zī)管的姜诚是近几(jǐ)年出(chū)镜(jìng)相对较多的(de)基金经理，而(ér)他的业(yè)绩特别(bié)从去年迄今颇为抗打。2023年年初以来，在他所(suǒ)管理(lǐ)的8只(zhǐ)基金中(zhōng)，除去刚满两(liǎng)个月(yuè)的中(zhōng)泰元(yuán)和(hé)价值精选不纳入统计外，其(qí)余7只基金均实现(xiàn)了正收益，特别是兴诚价值(zhí)一年持有的收益率接近(jìn)了(le)14％，同时还有两只基(jī)金净值增(zēng)长也超(chāo)过(guò)了10％。

　　具体以兴诚价值一年为例，对(duì)比基金四季报(bào)和今(jīn)年一季(jì)度可以看(kàn)出，姜诚实际上只(zhǐ)是微调(diào)了一个席位(wèi)，而新调进(jìn)来的中(zhōng)国铁建恰(qià)好就是中字头中的典(diǎn)型(xíng)代表公司，该(gāi)股从年初至今上(shàng)涨超过了40％。由此，该(gāi)基金(jīn)所(suǒ)重(zhòng)仓的中字头公司达到(dào)了(le)四家。而从相关标(biāo)的的年内涨跌幅来看，表现最好的是游戏股(gǔ)吉比特，最(zuì)新该(gāi)股年内上涨达(dá)到了66％。

　　而在季报中(zhōng)，他不仅谈到(dào)了坚(jiān)守(shǒu)的价值投资，同(tóng)时也(yě)谈(tán)到了今年大热的AI：“在海量(liàng)信息(xī)中，我们(men)需要重(zhòng)点关注(zhù)长期因素，淡化(huà)短期因素。人工智能的发展是(shì)一个长期(qī)因(yīn)素，我们还没有(yǒu)足(zú)够的把(bǎ)握去(qù)捕(bǔ)捉(zhuō)到它带来的(de)投(tóu)资(zī)机会，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽可(kě)能低的价(jià)格买(mǎi)尽(jǐn)可能(néng)好(hǎo)的资(zī)产是我们的(de)投资目标。好资产的标(biāo)准是(shì)活得久(jiǔ)、站得牢、竞争优势维持(chí)得长、平均(jūn)净(jìng)资产(chǎn)收益率高，以(yǐ)及在好的公司治理加持下(xià)能够把长(zhǎng)期利润转化为诱人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专访的鲍无(wú)可，其投资风格(gé)同为公(gōng)募(mù)中少数的深度(dù)价(jià)值。天天基金网显示(shì)，2023年(nián)年初(chū)以来，他所管理的(de)基(jī)金全线飘红，6只产(chǎn)品年内(nèi)净值增长(zhǎng)率全部超过了10％。以(yǐ)他任职(zhí)回(huí)报最高的(de)景顺长城能(néng)源基(jī)建为例(lì)，能够清晰地看到(dào)其偏(piān)爱高(gāo)估息和低估值(zhí)类(lèi)股票的痕(hén)迹。

　　一季报(bào)显示(shì)，鲍无可当季加仓中国移动大约(yuē)15万股(gǔ)，从而使该(gāi)股从上一季的第三(sān)重仓升至(zhì)第二(èr)重仓(cāng)，不(bù)过中国电信(xìn)却退出了前一季的前十。同时(shí)他加仓(cāng)了川(chuān)投能源、紫金矿业(yè)、华(huá)能水电(diàn)，新近重(zhòng)仓了铜陵有色和(hé)神火股份，表明了其对这一(yī)类资源股格外垂青。此外，他对于小众的中南传媒和(hé)凤(fèng)凰传媒依然持续(xù)青睐。

　　在(zài)基(jī)金季报中，他表示基(jī)金仓位基本稳(wěn)定，主要(yào)增加了有(yǒu)色行业配置(zhì)。“当下(xià)是(shì)AI发(fā)展初(chū)期，中(zhōng)国企(qǐ)业(yè)处(chù)于落后(hòu)位(wèi)置，无(wú)论(lùn)是AI核心模型的研发、新型商业模式的迭代以(yǐ)及(jí)底层芯片制造，我(wǒ)们都希(xī)望国(guó)内企业能在(zài)不(大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别bù)远(yuǎn)的将来(lái)迎头赶上。近(jìn)期(qī)而言尽管(guǎn)我们认为AI非常重要(yào)，但(dàn)当(dāng)前A股市(shì)场基本上(shàng)是基于(yú)美股映射在炒作相关题(tí)材(cái)，对于这(zhè)样的(de)行情，需要对其(qí)可(kě)持(chí)续性保持审慎态度。”他直言不(bù)讳。

　　而同在景顺长城的基金经理余广是2012年的公募状元，目(mù)前其担任基金经理也接近(jìn)了13年。当(dāng)前，其在管(guǎn)的产品为4只，它们(men)分别是核心竞(jìng)争力(lì)、核心招(zhāo)景混合、核心中景一年(nián)、核(hé)心优选一年，从今年的表(biǎo)现来看，虽然所(suǒ)管产品涨幅不大，但也整齐划一地实现了正收益(yì)。

　　以(yǐ)任(rèn)职回(huí)报翻(fān)四倍(bèi)的核心竞争(zhēng)力为例，第一季度(dù)他在前十中调仓了(le)四个(gè)席位(wèi)，其中新进的公司(sī)半数(shù)为(wèi)中字(zì)头，它们就(jiù)是中国海(hǎi)油和中国移(yí)动，与(yǔ)它们携手(shǒu)进入(rù)的还有安徽合力和紫金矿业。而这样的(de)调(diào)整立竿见(jiàn)影，除去(qù)两只中(zhōng)字(zì)头外，后两(liǎng)者(zhě)年内的涨幅也是(shì)超过了30％。此外，当季被其提拔为第一重仓(cāng)的电动车龙头爱(ài)玛(mǎ)科技，年(nián)内(nèi)迄今的(de)涨幅也是接近(jìn)30％一线(xiàn)。

　　对此，他在季报中的总结与“中(zhōng)特估”基本吻合：“基金坚(jiān)持自下而上，看重公司基本面，注重公司的核心(xīn)竞争力(lì)、高品质、长(zhǎng)期发(fā)展，以合(hé)理或偏低的估值水平买(mǎi)入(rù)持有(yǒu)。在(zài)经济复苏和企业盈利修复的预期(qī)下，我们(men)较为看好(hǎo)今(jīn)年的权益市场，特别是前(qián)期调整较为充(chōng)分，估值较为低估的多行业(yè)的龙头(tóu)公司(sī)。”

　　郑巍山(shān)重(zhòng)仓股多只翻倍

　　胡(hú)宜斌新(xīn)进重仓(cāng)寒武纪

　　黄(huáng)兴亮布局中微公司

　　与(yǔ)蔡嵩松同期成(chéng)名的郑巍(wēi)山今年(nián)业绩优异，特别是其去年3月(yuè)接手的银(yín)河智联主题净值(zhí)快速拉升(shēng)，截(jié)至本周四的年内(nèi)涨(zhǎng)幅已经(jīng)超过45％，这一水平甚(shèn)至超过了他的(de)成名作(zuò)银河创新(xīn)成长(zhǎng)。从郑巍在(zài)管基金的当(dāng)季重仓行业(yè)风格来看，除(chú)去银河和美(měi)生活还有较强(qiáng)的新能源属性外，其余(yú)产(chǎn)品几乎(hū)一边倒地(dì)偏向了TMT领(lǐng)域。

　　就以(yǐ)智联主题为例(lì)分析，最新的十大重(zhòng)仓股(gǔ)除去用友网络和海康威视外，年内最新的涨幅全部超(chāo)过(guò)了30％，特别是海光信息、中科曙光、卓易信(xìn)息、大华股份均(jūn)已实现了涨幅翻(fān)番，而这四(sì)只标的均(jūn)是第一季度(dù)新近重(zhòng)仓的公(gōng)司(sī)。同时，郑(zhèng)巍山(shān)所保(bǎo)留的上一季重仓股(gǔ)仅有金山办公和国(guó)网通信(xìn)。对(duì)比来看被调出(chū)的标的，中国长城、中(zhōng)望软(ruǎn)件、中国软件等明显涨幅稍逊一筹(chóu)。

　　有趣的是，郑巍山在(zài)季报(bào)总结中仅仅(jǐn)是寥寥数语：“本基金(jīn)严(yán)格(gé)执行基金合同的配置范围，切(qiè)合主题(tí)，主要围绕智慧智联、信(xìn)息技术等的概念范(fàn)畴展开。一季度智联(lián)主题继续增加了软件服务、信息技术的配置(zhì)比例。围绕(rào)数字经(jīng)济(jì)和(hé)新(xīn)的信息技术应用展(zhǎn)开(kāi)投资。二(èr)季度(dù)，将(jiāng)会(huì)继续围(wéi)绕信息技术(shù)、数字经(jīng)济的范(fàn)畴展开(kāi)投资(zī)。”

　　当年与(yǔ)这两(liǎng)位一度遭遇非议人(rén)物同(tóng)期(qī)成(chéng)名(míng)的(de)还有华安胡(hú)宜斌，作为(wèi)当年公(gōng)司(sī)力捧的(de)三(sān)位基(jī)金经(jīng)理中最年(nián)轻者，他可谓是(shì)少年得志，但(dàn)后来所管产品几经(jīng)浮沉，好在今年卷土重来。天(tiān)天(tiān)基金网(wǎng)数据(jù)显示，年内他所管理的7只(zhǐ)基(jī)金(jīn)全部涨幅超过20％，其中(zhōng)表(biǎo)现最好的还(hái)是(shì)他的成(chéng)名作(zuò)华安媒体互联网混合。

　　具体聚焦(jiāo)该基金，我们发现(xiàn)他(tā)所保留的(de)上一(yī)个(gè)季度重仓股只有王府(fǔ)井和华大九天(tiān)，而(ér)将剩余(yú)的八个席(xí)位全(quán)部更(gèng)换。从最新的标的来看，这其(qí)中(zhōng)就有近期大火的(de)芯片新(xīn)贵寒(hán)武纪。大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别strong>从新进重仓标(biāo)的(de)年内表(biǎo)现来看，其中(zhōng)中文在线的(de)年内涨幅已经超过(guò)了180％，值得买、浙(zhè)数文(wén)化、美亚柏科(kē)等标(biāo)的年内(nèi)涨幅也(yě)是超(chāo)过了(le)50％。对比来(lái)看，他所剔除(chú)的锦江酒店、首(shǒu)旅酒店、中国平(píng)安(ān)等公司，目前年内(nèi)至今(jīn)仍然体现为股价下跌。

　　至于大(dà)幅(fú)调仓原因，他表示：“当(dāng)下我国仍处经济结构(gòu)转型时期，我(wǒ)们相信未来科技创(chuàng)新和(hé)消(xiāo)费升级仍将成为经济总量增长核心驱(qū)动力，围绕产业创新、尖端(duān)技术突破(pò)、新材料、新能源、新(xīn)消(xiāo)费等领域仍将诞生大量投资机会，在策略上，我们(men)已将挖掘、发现和配置基金合同主题范(fàn)围内的(de)科技创新和受益于国民经济持续增长(zhǎng)的消费及(jí)原材料放在前所未有高度。”

　　而当年一并成(chéng)名的万家基金名将黄(huáng)兴亮，2023年一季(jì)度同样强势回归。天天基金网数据显示，他(tā)目前在管的(de)基(jī)金年内除去QDII外，涨幅全部超过(guò)了10％。特别是万家科技创新迄今的年内(nèi)涨幅超过了25％，具体来分析他的成名作万(wàn)家行业(yè)优选。

　　基(jī)金一季报(bào)显示(shì)，黄(huáng)兴亮仅仅是做出了一(yī)处调整，也就(jiù)是(shì)用中微公(gōng)司替代了四季度末的兆易创新。但就是这(zhè)只(zhǐ)新进(jìn)标的，目前年内(nèi)的涨幅已经超过90％，与保留(liú)重仓中(zhōng)年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过(guò)70％的金山(shān)办公交相辉映。对于当季度的调仓，黄兴亮表示：“本基金增持了机器视(shì)觉(jué)和(hé)医疗器械行业的部分个股，相应(yīng)地略微降低了半(bàn)导体行(xíng)业的持(chí)仓(cāng)。截至季度末，基(jī)金持仓仍(réng)以计算机软件和半导(dǎo)体行业为(wèi)主，总体风(fēng)格偏成(chéng)长。”

　　邹曦超限重仓恒立液(yè)压

　　陈(chén)良栋布局消费电子“半(bàn)壁(bì)江山”

　　从基金一(yī)季报(bào)来(lái)看，这些相对低调(diào)的领域也开始越发受到明星基金经理们的(de)追捧(pěng)，比如融通基金(jīn)的明星基金(jīn)经理邹曦(xī)，这位(wèi)任职已经逼近15年半的老(lǎo)将善(shàn)战周期(qī)，目(mù)前在(zài)公司(sī)仍然管理6只基金产(chǎn)品，其代表作是2012年开始管理(lǐ)、迄今任职(zhí)回报(bào)超过180％的融(róng)通行业景气。

　　从新出(chū)炉的季(jì)报来(lái)看，在(zài)上一季度(dù)没有单一标的持仓比例(lì)超限后，这一季度(dù)头(tóu)三大重仓股竟然(rán)全部超过10％的比(bǐ)例上限，它们分别是(shì)恒立液压（10.50％）、华发(fā)股份（10.23％）、招(zhāo)商蛇(shé)口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的汇(huì)川技术和安(ān)徽合力，虽然去年下半(bàn)年以来重仓中就(jiù)没有了三(sān)一重工，但实际(jì)上在当季的重仓行业中，机械制(zhì)造是仅(jǐn)次于(yú)房地产的第二(èr)行业。

　　对于(yú)调仓的思路，他在(zài)季报中就表示：“本季度增加了工程机(jī)械、家居、顺(shùn)周期装备、医药等行业的配置。目前组合配置偏(piān)向周期价(jià)值，同(tóng)时保持了科技、消费板(bǎn)块的适度配置。组合结构主要围绕(rào)国内经济稳(wěn)增(zēng)长的(de)主线展开，相关配置集中(zhōng)在(zài)优质(zhì)房地产股(gǔ)、地产产业(yè)链，以及顺周(zhōu)期装备等板块。”此外，虽然(rán)未进(jìn)重(zhòng)仓股前十，但朱(zhū)少醒对机械(xiè)制造的兴趣也越来越浓(nóng)，例如兰石重(zhòng)装年报的十大流(liú)通(tōng)股股东中，富国天惠新(xīn)进上(shàng)榜排名第(dì)六(liù)位。

　　而长城基金的明星(xīng)基金经理陈良栋(dòng)，其在圈内(nèi)以(yǐ)善战高(gāo)端(duān)制造板块闻名(míng)，目前他(tā)在公司所管理的产品(pǐn)数达到了6只，尤其是(shì)他参与管理的长(zhǎng)城科(kē)创板(bǎn)两(liǎng)年定开业绩亮眼，最新(xīn)年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独(dú)自管(guǎn)理(lǐ)时(shí)间最长的长(zhǎng)城(chéng)新兴产业为例，可以看到一季(jì)度(dù)与众不同的(de)一(yī)点是，消费(fèi)电子赛(sài)道(dào)股票在(zài)其中占据明显的(de)数量优势。具(jù)体说(shuō)来，虽然(rán)在基金十大(dà)重仓中(zhōng)不(bù)见耳熟能详(xiáng)的龙(lóng)头立讯(xùn)精密(mì)，但(dàn)大(dà)体包(bāo)括(kuò)华测(cè)导航、东山(shān)精(jīng)密、电连技术、和而泰(tài)、科大讯飞都能被(bèi)划入到消费电子的(de)大范畴中，也就是(shì)说其占(zhàn)据了十(shí)大(dà)重仓(cāng)中的(de)半边天(tiān)。

　　他解释(shì)了看(kàn)好的原(yuán)因：“预期今年(nián)下半(bàn)年或(huò)明年，消费(fèi)电子会有一个触底(dǐ)回升的过程(chéng)。如果(guǒ)叠加在汽(qì)车产(chǎn)业链上的布(bù)局，我判(pàn)断可能(néng)对收入利润拉动更大。消费电子(zi)的(de)复苏可能只(zhǐ)是一(yī)个周期的因素。”而(ér)种种因素显示，目(mù)前该(gāi)板块(kuài)去库(kù)存可能也进入到尾声(shēng)阶段，接(jiē)下(xià)来苹果新品推出或是(shì)行业(yè)复(fù)苏契机。

　　而在高(gāo)端(duān)制造这一领域(yù)中，还有不可忽视的一环(huán)就(jiù)是(shì)军工装备(bèi)。同时(shí)作为成(chéng)长股三大主阵营“新半军(jūn)”中的(de)重要一级，军工虽然很难(nán)有持续性的表现，但也隔三差(chà)五会有亮眼(yǎn)的输(shū)出，而华夏的少(shǎo)壮派基金经理万方方，是圈内少(shǎo)数同时管理(lǐ)两只军工主题的(de)基金经(jīng)理。

　　以万方方管理(lǐ)时间最(zuì)长的(de)军工安(ān)全混合为例，实(shí)际上一季度他(tā)仅在十大重仓股中做出了一处调整，也就是用昊华科(kē)技替代了上一季的新雷(léi)能。从(cóng)整体10只标的所属细分来看，明显中航系乃至航空航天赛道占据优势。而这一思路(lù)在他管理(lǐ)的(de)高端装备龙头(tóu)乃至全市场基金中(zhōng)都体现得颇(pǒ)为明显(xiǎn)。进一步对照两只军工主题产品，《红(hóng)周刊》发现重叠(dié)的公(gōng)司有八家，惟(wéi)二的区别是高端(duān)装备龙头中(zhōng)用复旦微电和西部超(chāo)导替代(dài)了前者中(zhōng)的钢研高纳和昊华科技。

　　他在季报中的(de)阐述思路清晰(xī)：“着重探究未来两年(nián)确定性的(de)产业趋势和高(gāo)增(zēng)长的细(xì)分赛道(dào)，组合构建从(cóng)2023年(nián)全年维度(dù)在高确定性的(de)航空发动机(jī)赛道(dào)、景气(qì)度弹性潜力较(jiào)高(gāo)的航(háng)天导弹产(chǎn)业(yè)链、航空装备平台型企(qǐ)业以及技术禀(bǐng)赋(fù)和壁垒高筑(zhù)的新材料领域重(zhòng)点投入(rù)。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊》，文中提及个股仅(jǐn)为举例分(fēn)析，不做买卖推荐。）