本周，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成(chéng)立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金和万(wàn)家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，流动性问题(tí)是制约北(běi)交(jiāo)所(suǒ)发展的(de)首要因素，不过随着(zhe)公募基金(jīn)加速布局，增量资(zī)金(jīn)不断(duàn)涌入下(xià)，流动(dòng)性问(wèn)题有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，正(zhèng)是天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招募说明书，该基(jī)金主要跟(gēn)踪北证50成(chéng)份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批(pī)北证50指数基金产品成(chéng)功获批(pī)，工(gōng)银瑞信基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基金四家公募基金(jīn)公司拿到批文。除博时基金外(wài)，万(wàn)家基(jī)金(jīn)的北证50指(zhǐ)数产品(pǐn)也是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗(qí)下产品正在发行(xíng)外，其(qí)余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)于4月27日正式成(chéng)立，获(huò)1496户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍(biàn)显著低于其他上市(shì)板块中业务相关度(dù)较高(gāo)的(de)同类股票，具有较大(dà)估值提升空间(jiān)。随着市场流动性的增(zēng)强(qiáng)和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩(jì)和(hé)估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立(lì)以来回报悉数为负，其(qí)中年内平(píng)均收益率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收益(yì)率(lǜ)中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这(zhè)些产品开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月内产品均获(huò)正(zhèng)收益，平均回(huí)报(bào)达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面，自去(qù)年(nián)11月发布以来，该(gāi)指数经历小(xiǎo)幅下滑(huá)后(hòu)，今(jīn)年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度(dù)以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心(xīn)指数(shù)表(biǎo)现，除红利(lì)指数(shù)月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核(hé)心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出(chū)后，多个指数基金相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流(liú)动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从中(zhōng)观维度来看，北交(jiāo)所很(hěn)多优质企业的估值(zhí)仍(réng)然(rán)偏低，预天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜计(jì)随(suí)着流动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块(kuài)整体走势(shì)有望持(chí)续(xù)向好。”北京(jīng)一大型(xíng)公募基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交所官(guān)网显示(shì)，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所(suǒ)上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所(suǒ)上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全(quán)年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利(lì)润超过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利(lì)润(rùn)正增长。北(běi)交所上市公司业绩正(zhèng)持续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只北(běi)交所主题(tí)权(quán)益基金年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月(yuè)12日，除大成北(běi)交所两年(nián)定开(kāi)年内收益(yì)为(wèi)负外，其余9只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主题权(quán)益(yì)基金年(nián)内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业(yè)精选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所(suǒ)慧选两年(nián)定开、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选两(liǎng)年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良(liáng)机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业(yè)内人士认为，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估(gū)，不(bù)过正(zhèng)是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市(shì)场上，制(zhì)约其发展的依然是市(shì)场本身较(jiào)差(chà)的流动性(xìng)问题，市(shì)场制度(dù)性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者(zhě)门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外(wài)，后(hòu)续北交所市场有(yǒu)必要(yào)完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易(yì)，通(tōng)过沪(hù)深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前(qián)的(de)位置，对于(yú)北交(jiāo)所的后续(xù)表(biǎo)现(xiàn)充满(mǎn)信心，信心来源(yuán)于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交所公(gōng)司(sī)目前估(gū)值已经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重(zhòng)仓股的平均估值在(zài)20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水(shuǐ)平对于具(jù)备(bèi)专精(jīng)特新特性的(de)中小成长(zhǎng)型企业而言是(shì)非常具有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从业绩表现(xiàn)来看，他们(men)发现很多北交所公司今年以(yǐ)来依然延(yán)续了较快的增(zēng)长速(sù)度，发展(zhǎn)整体是符合(hé)预期的，业绩的持续(xù)增长进一步消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策来看，去(qù)年(nián)四(sì)季度以来北(běi)交所出了(le)不少(shǎo)政策利好，包(bāo)括发(fā)布(bù)《北京证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务细(xì)则》和《北(běi)京证券(quàn)交(jiāo)易所股票(piào)做市交易业(yè)务指引》，下调部(bù)分交(jiāo)易费率，北交所股票(piào)将纳入中证、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体(tǐ)系(xì)，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的(de)密集(jí)发布，可以(yǐ)说对(duì)这个市场是加大了呵护的力(lì)度(dù)，政策(cè)的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌(pái)的公(gōng)司较多，其中不乏优质的(de)个股，供给上来了(le)，给他们(men)增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能(néng)由于供给增加对整(zhěng)个(gè)市场(chǎng)的流动性造成(chéng)一定的扰动，但增(zēng)加优质供给是市场长期发(fā)展的基石(shí)，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优质中小专精特新企业的难度是相对(duì)降低(dī)的。

　　景顺长城北交(jiāo)所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理张靖(jìng)表示，北交所作为(wèi)新兴(xīng)的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市(shì)场关注度还不高，整(zhěng)体估值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研报(bào)表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革(gé)的不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年(nián)一季度(dù)的公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及(jí)北证50中高权重、低估值公司获增持(chí)较多(duō)。此外(wài)，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革的(de)不断推进(jìn)和投资(zī)者(zhě)关(guān)注度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这(zhè)些大(dà)市(shì)值、高(gāo)权重、低估值的(de)公司获得(dé)重(zhòng)估(gū)可能性较(jiào)大。

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