本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数基(jī)金产(chǎn)品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，流(liú)动性问(wèn)题是制(zhì)约北交所(suǒ)发展的首(shǒu)要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌入下(xià)，流动性问题(tí)有望持续改(gǎi)善；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估(gū)，正是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指数基(jī)金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开计(jì)算(suàn)），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招募(mù)说明书，该基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)北证50成份指(zhǐ)数，由于是发(fā)起(qǐ)式基金(jīn)，认购金额满1000万元(yuán)即可(kě)成立，认(rèn)购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基(jī)金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基金公(gōng)司(sī)拿到(dào)批文。除(chú)博(bó)时基金外，万(wàn)家基金的北(běi)证50指数产品也是(shì)以发起(qǐ)式的形(xíng)式设立。

　　截(jié)至目前，除(chú)博时基金旗(qí)下(xià)产品正在(zài)发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募集规(guī)模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数的投(tóu)资价值，万家(jiā)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所股票(piào)估值普(pǔ)遍(biàn)显著低(dī)于其他上市板块中业务(wù)相(xiāng)关度较高的同(tóng)类股票，具有较大估值(zhí)提(tí)升空间。随着市场流(liú)动性的增强和创(chuàng)新(xīn)型中小(xiǎo)企业的(de)高速成长，有望(wàng)实(shí)现(xiàn)业绩和(hé)估值双(shuāng)升，长期(qī)投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)月(yuè)内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回报悉数为负，其(qí)中年内平均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收益(yì)率(lǜ)中(zhōng)位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去(qù)年11月发布(bù)以来，该指数经(jīng)历小幅(fú)下滑后(hòu)，今年(nián)一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又(yòu)开(kāi)始(shǐ)持续上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场核心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内(nèi)的30只核(hé)心指(zhǐ)数月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立，这使得(dé)北交所整体流动(dòng)性有所改(gǎi)善。从中(zhōng)观维度(dù)来看，北交(jiāo)所(suǒ)很多优(yōu)质企(qǐ)业的(de)估值仍(réng)然偏低，预计(jì)随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩(jì)持续释放(fàng)，北(běi)交所板块整(zhěng)体走势有望(wàng)持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京(jīng)一大型公(gōng)募基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交(jiāo)欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司(sī)业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利(lì)润达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北(běi)交所上市公司全年共实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家公司增幅(fú)超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增长。北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩(jì)正(zhèng)持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成北(běi)交所两(liǎng)年定开年内(nèi)收益为负外(wài)，其(qí)余9只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基金年内(nèi)均斩获正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排在(zài)二三位。

　　当前估值偏(piān)低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资金布(bù)局(jú)良机(jī)

　　对(duì)于北交所投资价值，多(duō)位业(yè)内(nèi)人士认为，当前北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，不(bù)过正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场上，制约其发展的依然(rán)是市(shì)场本身较差的(de)流动(dòng)性问题，市场制度性差异导致其(qí)与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大(dà)。除了继续降(jiàng)低投资者(zhě)门(mén)槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市企(qǐ)业(yè)数量(liàng)外，后续北交所市场有必要完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道(dào)，从而活跃市场交(jiāo)易，通过(guò)沪深市场的(de)引(yǐn)领，提升流动性，平(píng)抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估，也是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所(suǒ)创新(xīn)中小企业(yè)精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交所的后续(xù)表(biǎo)现充满(mǎn)信心(xīn)，信(xìn)心(xīn)来源于四(sì)个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已经非常便宜，他(tā)们测算前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的(de)平均(jūn)估值在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水(shuǐ)平对于具备专精特(tè)新(xīn)特性的中小成长型(xíng)企业(yè)而(ér)言是非常具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业绩表现(xiàn)来看，他(tā)们发现很多北(běi)交所公司今年以(yǐ)来(lái)依然延续了较(jiào)快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期(qī)的，业绩的持续(xù)增长进一(yī)步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年(nián)四季(jì)度以(yǐ)来北交所出了不(bù)少政策(cè)利好(hǎo)，包括发布《北(běi)京证券交易所(suǒ)欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效股票做市交易业务细(xì)则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业务(wù)指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将纳入(rù)中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可(kě)以(yǐ)说对这(zhè)个市(shì)场是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中(zhōng)不乏优质的(de)个股(gǔ)，供给上来(lái)了(le)，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管(guǎn)短期可能由于供给(gěi)增加对整个(gè)市场(chǎng)的流动(dòng)性造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给(gěi)是市(shì)场长期发展的基石，这使得(dé)他(tā)们(men)选择优质中小专精特新企业的难度(dù)是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所(suǒ)精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票(piào)交易市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股(gǔ)票数量还(hái)不够多，市场关(guān)注度还不高(gāo)，欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效整体估值水平相较(jiào)于沪深交易(yì)所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触(chù)底回升，和(hé)北(běi)交所快速(sù)发展(zhǎn)，投资(zī)机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成(chéng)部分(fēn)之一，或有望随(suí)着北(běi)交所改革的不断推进和投(tóu)资(zī)者关注度提升逐渐得到估(gū)值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募基金持仓变(biàn)化来看(kàn)，这一(yī)趋势已(yǐ)经(jīng)初露(lù)端倪，部分专精特(tè)新(xīn)次(cì)新股及(jí)北证50中高权重、低估值公(gōng)司(sī)获增持较多。此外(wài)，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多(duō)个被低估(gū)标的(de)，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和(hé)投资者关注度提升，北(běi)交所流动性随之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低(dī)估值的公司获得重估可能性较大(dà)。

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