投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人(rén)工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价(jià)达397.7美(měi)元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达今年股价(jià)的强劲(jìn)表(biǎo)现(xiàn)，带(dài)动了(le)国(guó)内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计(jì)算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术(shù)，英(yīng)伟达公司的股价(jià)在近期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到(dào)419.38美(měi)元，公司(sī)市值(zhí)一度突破(pò)万亿美元。截(jié)至(zhì)6月1日收盘，其(qí)股(gǔ)价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破(pò)万(wàn)亿(yì)美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙(zhòu)方(fāng)面的(de)工作正在改变(biàn)全球(qiú)大(dà)型(xíng)行业，并将为社会(huì)带来深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科(kē)技(jì)公(gōng)司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人(rén)工(gōng)智能自动(dòng)内容(róng)生成）概(gài)念(niàn)的(de)热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早(zǎo)已(yǐ)布局英伟达或(huò)相(xiāng)关(guān)概(gài)念股。交易软件通达信推出了英伟(wěi)达概念股，该软件信息(xī)显示(shì)，相关(guān)概念股一共(gòng)包(bāo)含32家A股上(shàng)市公司，这些公司(sī)与英伟达在某(mǒu)些方面(miàn)有业(yè)务上的合(hé)作(zuò)。从公募基金一季度末的数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间(jiān)接(jiē)持(chí)有英伟达公司(德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷sī)股票的公(gōng)募基金主(zhǔ)要集中在(zài)能投资(zī)海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有(yǒu)英伟达且基金规模(德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷mó)最高的(de)是广(guǎng)发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达克(kè)100指数，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全球科技(jì)公司(sī)。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该(gāi)只基金今(jīn)年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二(èr)大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者(zhě)，国(guó)内AI投资(zī)的热潮与微(wēi)软、英(yīng)伟达等美股(gǔ)科技股年(nián)初至今的(de)大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软(ruǎn)就在AI领域加大(dà)了(le)投资，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资(zī)数(shù)十德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷亿美元，这是AI领域史上规模(mó)最大的(de)一笔投资。作为(wèi)一站式解决方(fāng)案的提供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮(cháo)中(zhōng)的另(lìng)一大赢家，该公司(sī)今(jīn)年一季(jì)度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投资(zī)者而言，英伟(wěi)达和微(wēi)软在内的众(zhòng)多美股(gǔ)科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是(shì)科技革命最新的突破口。能够率先(xiān)建立起良好商(shāng)业(yè)模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的公司将(jiāng)会(huì)成为未来最有潜力(lì)的大(dà)赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已(yǐ)具(jù)备这(zhè)些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未来的故事看起来很美(měi)好，但(dàn)实际投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受(shòu)益(yì)板块，受(shòu)到资(zī)金关(guān)注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的(de)验证，半导体行(xíng)业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的(de)跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块(kuài)虽然有所企稳(wěn)，但也很难说行业(yè)已经(jīng)迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的(de)驱动(dòng)力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片(piàn)业务快速(sù)增长，美股(gǔ)英伟达(dá)的股价表现(xiàn)以(yǐ)及背后(hòu)的产能(néng)扩(kuò)张信息(xī)就是最好的例证。而从未来(lái)的一(yī)段时(shí)间来看，AI产业发展仍然是强劲有力(lì)，且(qiě)空(kōng)间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半(bàn)导体(tǐ)产业周期尚未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶(fú)持和半导体设(shè)备业绩高(gāo)增(zēng)长等利好(hǎo)因素支撑(chēng)下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得期待，但投资(zī)需要仔细观(guān)察，“就(jiù)A股的过(guò)去经验来看，大(dà)热必死、均值回归的规(guī)律永不变(biàn)色，所以投资与产业发(fā)展(zhǎn)之间存(cún)在着较大差异(yì)。在(zài)操作中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低(dī)位(wèi)或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪(xù)、政策等(děng)因素(sù)外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。在具体投资的时候(hòu)要选择掌(zhǎng)握核心技(jì)术、真正具(jù)有核心竞(jìng)争力的(de)投资标的，确保产(chǎn)业景(jǐng)气能够反映在未来的业绩(jì)上，要避免没有业(yè)绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价(jià)格买入，否(fǒu)则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者(zhě)要(yào)做(zuò)好分散配置，不要将(jiāng)资(zī)金全(quán)押一个赛道。

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