5月(yuè)9日晚间，A股上(shàng)市公(gōng)司金证(zhèng)股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份正(zhèng)在(zài)筹划(huà)发(fā)行(xíng)股份及支付现(xiàn)金(jīn)购买上海(hǎi)文华财经资讯股份有限公司(sī)（下称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套(tào)资金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起开始停牌，预计停(tíng)牌时间不超过(guò)10个交易日(rì)。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文(wén)华财经(jīng)系头部(bù)期货软件(jiàn)商。公开资料显示，截(jié)至2021年年末(mò)，文华财经与国(guó)内139家(jiā)期货(huò)公司合作(zuò)，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截(jié)至(zhì)2021年12月，文(wén)华(huá)财经PC端交易软件(jiàn)的(de)月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端(duān)随身行软件的月(yuè)活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资(zī)本市场大门。

　　文华(huá)财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年11月，文华(huá)财经(jīng)首次报送创(chuàng)业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年多的(de)漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所(suǒ)决定终止(zhǐ)审(shěn)查(chá)，文(wén)华(huá)财经此次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华财经(jīng)再次递交招股(gǔ)书，拟(nǐ)冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月(yuè)，文华(huá)财经(jīng)申(shēn)请撤(chè)回发行上(shàng)市申(shēn)请文(wén)件，深(shēn)交所决定终止(zhǐ)对其首次(cì)公开(kāi)发行股(gǔ)票并(bìng)在创业板上市的(de)审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本次交易事项尚处(chù)于筹划(huà)阶(jiē)段，公司(sī)目前正与(yǔ)交易意向方接(jiē)洽，初(chū)步确定的交易对方包(bāo)括尚守哲(zhé)、大连经(jīng)一卓远管理咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下(xià)称大连经一）、苏州中新(xīn)兴(xīng)富新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)苏州中(zhōng)新）、上海经一投(tóu)资管理合(hé)伙企业（有限合伙）（下(xià)称上海经(jīng)一）、上海兴富创业投资(zī)管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王(wáng)凯(kǎi)及(jí)杨孝胜，前述交易对方合(hé)计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市(shì)公(gōng)司重大资产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上(shàng)海证券(quàn)交(jiāo)易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易(yì)前，交易对方与公(gōng)司不存在关联关系。本次交易完成后，交易对方尚守(shǒu)哲持有(yǒu)公(gōng)司的股(gǔ)份比例预(yù)计(jì)将超过5％，本(běn)次交易预计(jì)将(jiāng)构成(chéng)关联交易(yì)。本次(cì)交易前，公(gōng)司无控股股东、实际控制(zhì)人；本次交易完成后，公(gōng)司第一大股东不会(huì)发(fā)生(shēng)变化，且(qiě)不存在实(shí)际支配公(gōng)司(sī)股份表决权超过30％的(de)股东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实际控制人(rén)，预计不(bù)构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资(zī)本(běn)4000万元，实(shí)际控制人为该公(gōng)司(sī)董事长兼总经理(lǐ)尚守哲(zhé)。根据文华财经此前披(pī)露的招股书，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过(guò)大连(lián)经一和上(shàng)海(hǎi)经一分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的(de)股份(fèn)，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投(tóu)、王(wáng)凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜(shèng)对文华财经的持(chí)股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有(yǒu)望提升(shēng)

　　作为金融科技全领域服务商，金证股(gǔ)份为证(zhèng)券(quàn)、基金、银行、期货(huò)、信托、交(jiāo)易(yì)所、监管(guǎn)机构等(děng)行业(yè)客户提供全技术栈、全(quán)产品(pǐn)线解(jiě)决方案，同时与政(zhèng)府机关、互联网公司合(hé)作开展(zhǎn)包(bāo)括智慧城市在内(nèi)的(de)数(shù)字(zì)经济业(yè)务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归属于上市公(gōng)司(sī)股东的(de)净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股(gǔ)份(fèn)证(zhèng)券经纪业务软(ruǎn)件收入较上年同(tóng)期(qī)略有增长，资管机构软件收入基本持平。报(bào)告期内，数(shù)字经济(jì)业务因(yīn)验(yàn)收的大型(xíng)政务项目成本增幅大(dà)于收入增幅，导致业务毛(máo)利率及利润下降。报告期(qī)内公司确(què)认投(tóu)资收益(yì)-1748万元，较上年同期(qī)减少2035万元，主要是联营企业投资(zī)收益减(jiǎn)少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿(yì)元(yuán)，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告(gào)期(qī)内(nèi)，公司(sī)实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上(shàng)市(shì)公司股东(dōng)的净利润(rùn)2.69亿元，同(tóng)比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业业(yè)务(wù)方面，2022年，金证股份(fèn)实现营业收(shōu)入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证(zhèng)股(gǔ)份认为，公(gōng)司金融行业的增(zēng)长主要得益于两方面的因素(sù)：一是公司在证券市场行业(yè)占有(yǒu)率(lǜ)基础(chǔ)稳定，核(hé)心产(chǎn)品(pǐn)需求刚性，公司加(jiā)快产品新一代(dài)产品布局(jú)、积(jī)极(jí)推进项(xiàng)目(mù)上线(xiàn)验收。二是在资(zī)管(guǎn)领域加强了资管IT业务发展力度，在多个(gè)核心产(chǎn)品(pǐn)和技术上形(xíng)成领先(xiān)优势(shì)，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融(róng)行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务、IT设备(bèi)分销(xiāo)业务及(jí)科技园租赁业务。金证股份解释称(chēng)，非金(jīn)融行业的收入(rù)下降(jiàng)，主要由于(yú)公(gōng)司在(zài)数(shù)字经济业务上，不同程度受(shòu)到需求端的影响，项目跟进、工程实施、验收(shōu)结算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份(fèn)综合毛利(lì)率为22.劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思32％，较上年(nián)增加1.97个百(bǎi)分点。其中(zhōng)，金(jīn)融(róng)行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增(zēng)加3.48个百分点；非金融科技(jì)业务毛利(lì)率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交(jiāo)易标(biāo)的业绩表(biǎo)现上，公开资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资(zī)产为31708.21万元(yuán)，所有(yǒu)者权益为19722.56万(wàn)元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从(cóng)资产规模和盈利能力来看，金证股份均远高于文华财(cái)经，但文(wén)华(huá)财经的毛利率显著高于金证股份(fèn)，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认(rèn)为，如果(guǒ)本次(cì)交易得(dé)以顺(shùn)利实施，对于(yú)金证股(gǔ)份而言，文华财(cái)经的优质资产注(zhù)入后(hòu)，其盈(yíng)利能力将进一步提升；对于文华(huá)财经而言，多年谋求(qiú)上市无果后(hòu)，可以实(shí)现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告(gào)中，金证股份并未披(pī)露具体(tǐ)的交易细节(jié)，例如交易对价等。公(gōng)告显示，2023年(nián)5月9日，金证股份与主要交易对方就本次交(jiāo)易签署了《意(yì)向协议书》，公(gōng)司(sī)拟向主要交易对方发(fā)行股份(fèn)及(jí)支付现金的方式(shì)购(gòu)买其持有的文(wén)华财(cái)经90.97％的股权。上述(shù)《意(yì)向协议书》仅为交易各(gè)方(fāng)关于本次交易(yì)的初步合作(zuò)意向，交易各方在本次交易中的具体权(quán)利义务以及各项(xiàng)安排以交(jiāo)易各方最终签署的正式交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还(hái)进行了风险提示：截至目前，本次(cì)交(jiāo)易(yì)仍处于筹划阶段，交易双(shuāng)方(fāng)尚未签署(shǔ)正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的内(nèi)部决(jué)策程序，并经有权监管机构批准(zhǔn)后方可正式(shì)实施，本(běn)次(cì)交易最(zuì)终能(néng)否实施尚存(cún)在较大(dà)不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后，今年(nián)以来，金证股(gǔ)份股价(j劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思ià)步入上(shàng)升通(tōng)道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股(gǔ)份(fèn)股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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